1月3日,中國(guó)銀河證券研究院投資研究部總經(jīng)理鞠厚林在“2019年中國(guó)銀河證券投資策略報(bào)告會(huì)”上表示,展望2019年,若政策繼續(xù)偏暖,經(jīng)濟(jì)觸底企穩(wěn),利好風(fēng)險(xiǎn)偏好的提升,疊加A股估值處在歷史地位,市場(chǎng)將具有投資空間。因此,2019年下半年A股或?qū)⒂懈帽憩F(xiàn),重點(diǎn)把握科技創(chuàng)新、消費(fèi)升級(jí)、“現(xiàn)金?！惫救龡l主線。

鞠厚林預(yù)計(jì),2019年中國(guó)GDP增速在6.3%左右,主要影響因素有制造業(yè)與消費(fèi)升級(jí)、貨幣、財(cái)政政策實(shí)施情況、國(guó)際經(jīng)濟(jì)發(fā)展和變化等。

“未來(lái)改革的關(guān)注重點(diǎn),除了財(cái)稅體制改革之外,還要看國(guó)企改革。國(guó)企改革最近提得比較多,包括元旦前也出臺(tái)了國(guó)有資本的投資管理,列了11家央企,有中旅、中航工業(yè),國(guó)家這方面的改革現(xiàn)在已經(jīng)開(kāi)始了。接著是混合所有制改革,這些都是要提升國(guó)有企業(yè)經(jīng)營(yíng)效率的重要舉措。提升國(guó)有企業(yè)經(jīng)營(yíng)效率的著眼點(diǎn),首先是盤(pán)活現(xiàn)在的資產(chǎn),二是給國(guó)家支持民營(yíng)企業(yè)騰出一定的空間?！本虾窳终f(shuō)。

金融市場(chǎng)改革方面,鞠厚林表示,2018年以來(lái),包括股票市場(chǎng)交易制度、注冊(cè)制、退市管理辦法都在加強(qiáng)修改。在中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議上,對(duì)資本市場(chǎng)也提到了非常高的高度,“牽一發(fā)而動(dòng)全身”,這是以前所沒(méi)有的,國(guó)家對(duì)資本市場(chǎng)的直接融資功能,未來(lái)要有一個(gè)大力提升的空間。改革的第四個(gè)方向是科技創(chuàng)新和支持民營(yíng)企業(yè),2019年會(huì)有實(shí)質(zhì)性的動(dòng)作。

鞠厚林認(rèn)為,市場(chǎng)底將在2019年逐步形成。政策和信用市場(chǎng)、資本市場(chǎng)的改革拐點(diǎn)2018年已經(jīng)開(kāi)始,經(jīng)濟(jì)底在2019年下半年有望企穩(wěn)。在政策拐點(diǎn)和經(jīng)濟(jì)拐點(diǎn)中間,我們認(rèn)為就是市場(chǎng)底部的點(diǎn)。這個(gè)點(diǎn)到底是在2019年中期、三季度還是什么時(shí)候?具體時(shí)間不好判斷,但預(yù)計(jì)是在經(jīng)濟(jì)底和政策拐點(diǎn)之間。

市場(chǎng)投資策略方面,鞠厚林認(rèn)為,2019年,投資應(yīng)注重從不確定性中尋找確定性,重點(diǎn)把握科技創(chuàng)新、消費(fèi)升級(jí)、“現(xiàn)金?！惫救龡l主線。一是科技創(chuàng)新,具體包括科技替代國(guó)產(chǎn)、5G、綠色經(jīng)濟(jì)(新能源、新材料和環(huán)保)、國(guó)產(chǎn)軍工等行業(yè)。二是消費(fèi)升級(jí),具體包括旅游、傳媒等行業(yè)。三是推薦“現(xiàn)金?！惫?具體包括經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流好和股息收益高的兩類(lèi)。