12月27日晚間,ST長油發(fā)布公告,宣布公司股票將于2019年1月8日重新上市交易,股票代碼601975。從2018年6月4日提出重新上市申請到回歸倒計(jì)時,ST長油成為A股市場重新上市制度的首單實(shí)踐者,打通了退市公司重新上市的通道,引導(dǎo)市場形成比較明確的制度預(yù)期。

三個“需注意”

600087已是過去,601975通向“新生”。從2014年6月5日走完退市整理期的最后一步,到2019年1月8日,ST長油用了四年多的時光,完成A股市場首例重新上市的探索。

截至目前,ST長油總股數(shù)為50億股,流通股、有限售條件流通股分別為18.96億、31.2億。2014年6月5日,長油退市整理期最后一個交易日股價收于0.83元。

首例重新上市的交易安排充分體現(xiàn)了其特殊性。一是公司重新上市首日即進(jìn)入風(fēng)險警示板交易,投資者買賣長油股票需符合投資者適當(dāng)性要求。在風(fēng)險警示板交易至其披露重新上市后首份年度報(bào)告后,才可申請撤銷風(fēng)險警示。

其次,重新上市首日交易不設(shè)漲跌幅限制,重新上市首日開盤參考價為公司在股轉(zhuǎn)系統(tǒng)最后一個交易日(2017年2月27日)的收盤價,即4.31元。次一個交易日起,公司股價漲跌幅限制恢復(fù)為正負(fù)5%。

第三,重新上市首日盤中臨時停牌事宜,按照《上海證券交易所證券異常交易實(shí)時監(jiān)控細(xì)則》的規(guī)定執(zhí)行。公司股票盤中交易價格較當(dāng)日開盤價首次上漲或下跌超過10%(含)、單次上漲或下跌超過20%(含)的,需要臨時停牌。首次盤中臨時停牌持續(xù)時間為30分鐘,首次停牌時間達(dá)到或超過14:57的,當(dāng)日14:57復(fù)牌。第二次盤中臨時停牌時間持續(xù)至當(dāng)日14:57。

三顆“定心丸”

重新上市的同時,長油還派發(fā)了“定心丸”。首先,公司控股股東給出了較為合理的股價穩(wěn)定措施,其在承諾中稱,重新上市后6個月內(nèi)如長航油運(yùn)股票連續(xù)20個交易日收盤價低于基準(zhǔn)價格(即4.31元)的50%,大股東中外運(yùn)長航集團(tuán)持有的長航油運(yùn)股票鎖定期將自動延長6個月。

其次,前期在公司退市后重整過程中取得股份的12家金融機(jī)構(gòu)債權(quán)人也作出自愿性承諾,承諾公司重新上市后12個月不減持。該部分對應(yīng)持股17.67億股,占公司總股本的35.18%。

第三是擇機(jī)回購。截至2018年6月30日,公司合并口徑的未分配利潤為-57.96億元。為此,公司實(shí)際控制人招商局集團(tuán)已出具承諾函,承諾在重新上市后,擇機(jī)向公司提議實(shí)施回購事宜,且公司回購股份注銷減資的資金不低于方案公告當(dāng)年前三個完整會計(jì)年度平均歸屬于母公司股東的凈利潤的30%。上述措施所產(chǎn)生的效果等同于現(xiàn)金分紅。

“能上能下”機(jī)制啟動

ST長油的回歸,為2012年確立的重新上市機(jī)制運(yùn)轉(zhuǎn)按下啟動鍵。上交所表示,從實(shí)際情況看,長油主業(yè)比較突出,在油運(yùn)行業(yè)具有領(lǐng)先地位,退市后沒有賣殼,主要依靠自身努力增強(qiáng)了持續(xù)經(jīng)營能力,這些情況為今后退市公司申請重新上市提供了比較好的示范。

不過,長油的“幸運(yùn)”并非易事,重新上市需滿足一系列條件。上交所的《股票上市規(guī)則》和《退市公司重新上市實(shí)施辦法》參照首次公開發(fā)行股票并上市的要求,設(shè)置了明確具體的條件。例如,在三年盈利、三年審計(jì)報(bào)告標(biāo)準(zhǔn)無保留意見、現(xiàn)金流量和營業(yè)收入要達(dá)到一定金額、具備持續(xù)經(jīng)營能力以及健全的公司治理結(jié)構(gòu)等方面,與IPO公司的要求基本一致。

另外,記者關(guān)注到,上交所曾表示,如果只是通過變更實(shí)控人、主業(yè)等手段,在形式上、數(shù)字上達(dá)到部分重新上市申請條件,但公司主業(yè)不夠扎實(shí),仍缺乏持續(xù)經(jīng)營能力,也未建立有效公司治理,其在實(shí)質(zhì)上仍不符合重新上市的條件。上交所將堅(jiān)決杜絕制度套利行為,對于一些經(jīng)營空殼化、僵尸化,主營不突出的公司,將依法依規(guī)不予受理或者不予同意其重新上市。