21日，央行連續(xù)第5日開(kāi)展逆回購(gòu)操作，但交易量下滑。進(jìn)入12月下旬，財(cái)政支出將逐漸增多，年底部分期限資金可能還會(huì)出現(xiàn)短時(shí)緊張，但流動(dòng)性最緊時(shí)刻已過(guò)，料央行公開(kāi)市場(chǎng)操作將有序減量直至再度停做。

21日央行再開(kāi)展500億元逆回購(gòu)操作，其中7天期300億元、14天期200億元，操作利率均保持不變。本周央行逆回購(gòu)交易量由此也累計(jì)達(dá)到6000億元，創(chuàng)下近25周最高值。不過(guò)，在本周5個(gè)交易日中，21日的央行逆回購(gòu)交易量最低，較前一日減少了1000億元。另外，21日有1200億元中央國(guó)庫(kù)現(xiàn)金管理到期，超過(guò)了央行逆回購(gòu)?fù)斗帕俊?/p>

央行公告稱(chēng)，對(duì)金融機(jī)構(gòu)法定準(zhǔn)備金付息可部分對(duì)沖中央國(guó)庫(kù)現(xiàn)金管理到期等因素的影響，此舉是為維護(hù)銀行體系流動(dòng)性合理充裕。

交易員稱(chēng)，隨著央行連續(xù)凈投放的累積效應(yīng)顯現(xiàn)，后半周以來(lái)市場(chǎng)資金面緊張態(tài)勢(shì)已有所緩解，短期資金利率再度回落；中長(zhǎng)期跨年資金利率雖然高企，但高價(jià)之下亦有融出，并不是十分緊張。

往后看，年底資金面難免還有波動(dòng)，但年底流動(dòng)性最緊的時(shí)候大概率已經(jīng)過(guò)去。進(jìn)入12月下旬，年底大量財(cái)政支出，可形成增量流動(dòng)性供給，對(duì)沖年底流動(dòng)性需求的擴(kuò)張。

預(yù)計(jì)接下來(lái)，基于保持流動(dòng)性合理充裕的目標(biāo)，央行將根據(jù)財(cái)政支出節(jié)奏，靈活調(diào)整公開(kāi)市場(chǎng)操作量；大概率是逐步減少投放直至停做，在保持流動(dòng)性充裕的同時(shí)，避免流動(dòng)性過(guò)度充裕。