理財子公司還沒出世，就被各方視為一塊“肥肉”。這不，一些券商已經(jīng)準備向理財子公司下手了。

“理財子公司規(guī)模太大了，和理財子公司合作是我們明年的業(yè)務重點！”華南一家券商研究所高管對中證君強調。

中證君了解到，部分券商已經(jīng)開始以多部門協(xié)作的方式挨家拜訪銀行資管部門。券商研究所可為銀行提供投研服務，并作為中介和紐帶為公司其他部門帶來增量業(yè)務。

券商拜訪忙

南方某券商研究所所長表示：“最近我們研究所和機構銷售部已經(jīng)在拜訪一些大銀行的資管部門了，未來還會增加城商行、農(nóng)商行進來。部門非常重視理財子公司這塊業(yè)務，畢竟現(xiàn)在傳統(tǒng)的機構客戶券商研究所已經(jīng)基本覆蓋到位了，所以對于理財子公司這樣的新機構，我們在盡力爭取和布局?！?/p>

他強調，銀行的渠道優(yōu)勢遠強于券商，所以在代銷產(chǎn)品這方面，銀行應該不需要券商提供服務，服務方式主要還是在投研支持上，具體模式與券商研究所和公募基金之間的方式大致相同。

華南一家券商研究所高管指出，現(xiàn)在不少券商研究所都在積極與銀行進行接觸，把尋求與銀行理財子公司的合作作為明年的重要任務。前不久公司領導把銷售部門和投研部門聚到一起開會，主要是安排專門的銷售崗位開拓理財子公司業(yè)務，由研究部門作為支持配合銷售部門。

華東某券商研究所研究員稱：“我們大概在一年之前就開始覆蓋銀行資管部門了，銀行資管的負責人也已經(jīng)參加過多次觀點討論會，并且近三四個月來，銀行資管負責人參與觀點討論會的頻次明顯增多?！?/p>

權益增量資金有限

事實上，業(yè)內(nèi)對于銀行理財子公司未來能為A股市場帶來多少增量資金仍非常好奇，中證君也透過券商了解到了銀行目前的一些動向。

南方某券商研究所所長表示，銀行自己其實也沒有考慮清楚未來的發(fā)展方向，在權益投資這方面其實銀行資管也是在“摸著石頭過河”。

“我們在拜訪中了解到銀行對投研服務的需求主要還是來自于固收領域，具體也就是集中在宏觀、債券和策略三個大分類下。但即便如此，因為銀行資金體量巨大，將來即使只會有很少的資金投資于股票市場，對研究所而言也是很大的增量業(yè)務，依然需要來‘爭搶’這部分收入?！?/p>

某大型券商銀行業(yè)分析師指出，根據(jù)目前調研情況，在銀行看來，理財子公司的成立并不會使相關業(yè)務產(chǎn)生太大改變，預計未來主要還是以固收為主，因為權益類投資能力的缺失，他們更多地還是通過委外的方式，借由公募基金、資管機構進行權益類資產(chǎn)投資。銀行理財子公司并不會很大程度上激發(fā)他們對于股市投資的熱情。

據(jù)廣發(fā)證券銀行業(yè)分析師屈俊測算，根據(jù)銀登中心理財年報，2017年底，我國商業(yè)銀行理財規(guī)模約29.5萬億，其中權益類投資2.8萬億，占比約9.5%，占比較2013年底提升了3.3個百分點。其權益類投資絕大部分是參與的定向增發(fā)、結構配資、股票質押等類固收投資，直接二級市場投資占比較低，目前占整體規(guī)模約2%，預計未來有望提升至5%左右。

商業(yè)銀行理財子公司設立最新情況

（原標題：還沒出生，券商已經(jīng)開始上門爭搶，這塊新業(yè)務能給A股帶來多少增量資金？）