為貫徹黨中央、國務(wù)院支持民營經(jīng)濟(jì)發(fā)展的指示精神，落實(shí)“兩個(gè)毫不動(dòng)搖”要求，在證監(jiān)會(huì)的統(tǒng)一部署下，2018年12月14日上交所市場(chǎng)首單民營企業(yè)債券融資支持工具正式落地，通過金融工具創(chuàng)新以市場(chǎng)化方式改善民營企業(yè)融資環(huán)境，促進(jìn)民營經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

2018年10月22日，國務(wù)院常務(wù)會(huì)議決定設(shè)立民營企業(yè)債券融資支持工具，由人民銀行依法向?qū)I(yè)機(jī)構(gòu)提供初始資金支持，委托其按市場(chǎng)化運(yùn)作、防范風(fēng)險(xiǎn)原則，為經(jīng)營正常、流動(dòng)性遇到暫時(shí)困難的民營企業(yè)發(fā)債提供增信支持，以市場(chǎng)化方式幫助緩解民營企業(yè)融資難。根據(jù)人民銀行、證監(jiān)會(huì)部署，通過出售信用保護(hù)等方式為民營企業(yè)債券融資提供增信支持。此次交易所市場(chǎng)民營企業(yè)債券融資支持工具，是在前期推出的交易所市場(chǎng)信用保護(hù)合約試點(diǎn)的基礎(chǔ)上，由中證金融作為交易所市場(chǎng)民營企業(yè)債券融資支持工具的實(shí)施機(jī)構(gòu)，與債券承銷機(jī)構(gòu)共同提供信用保護(hù)，重點(diǎn)支持有市場(chǎng)、有前景、技術(shù)有競(jìng)爭(zhēng)力的民營企業(yè)債券融資，發(fā)揮債券市場(chǎng)公開、透明、引導(dǎo)性強(qiáng)的優(yōu)勢(shì)，修復(fù)民企債券融資渠道，支持民營經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

本次信用保護(hù)工具由中證金融與華泰證券對(duì)江蘇亨通光電股份有限公司聯(lián)合創(chuàng)設(shè)。亨通光電為上交所民營上市公司，目前主體評(píng)級(jí)AA+。當(dāng)日，亨通光電通過簿記建檔方式順利發(fā)行公司債（18亨通01）1億元，發(fā)行利率為4.9%，中證金融和華泰證券向該期債券認(rèn)購機(jī)構(gòu)共出售信用保護(hù)合約名義本金3000萬元。其中，中證金融提供1500萬元名義本金信用保護(hù)，華泰證券提供1500萬元名義本金信用保護(hù)。中證金融和華泰證券同步出售信用保護(hù)合約、為民營企業(yè)發(fā)行人提供信用增進(jìn)支持，保障民營企業(yè)債券的順利發(fā)行，也進(jìn)一步降低了發(fā)行人的融資成本。同日，招商證券對(duì)海亮集團(tuán)當(dāng)日發(fā)行的公司債券出售信用保護(hù)合約，以市場(chǎng)化機(jī)制為民營企業(yè)債券融資提供有效支持。

交易所市場(chǎng)民營企業(yè)債券融資支持工具通過市場(chǎng)化機(jī)制支持民營企業(yè)債券融資，主要具有以下特點(diǎn)：

一是堅(jiān)持市場(chǎng)化、法制化原則。結(jié)合前期試點(diǎn)經(jīng)驗(yàn)，市場(chǎng)主體自愿參與，公平協(xié)商。在民營企業(yè)選取、價(jià)格形成、期限安排等具體實(shí)施環(huán)節(jié)按照市場(chǎng)化原則運(yùn)作，中證金融與市場(chǎng)機(jī)構(gòu)充分發(fā)揮各自優(yōu)勢(shì)。債券融資支持工具以短期限為主，契合了民營企業(yè)融資需求。

二是健全激勵(lì)約束安排和風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)機(jī)制。中證金融和債券承銷機(jī)構(gòu)按照風(fēng)險(xiǎn)收益對(duì)等原則，共同出售信用保護(hù)合約，共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。中證金融與債券承銷機(jī)構(gòu)既可以各自名義對(duì)同一保護(hù)對(duì)象分別提供信用保護(hù)，也可以聯(lián)合提供信用保護(hù)。

據(jù)悉，上交所在總結(jié)前期試點(diǎn)經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上將近期發(fā)布信用保護(hù)工具業(yè)務(wù)規(guī)則，充分發(fā)揮民營企業(yè)債券融資支持工具對(duì)民營企業(yè)的支持作用，緩解民營企業(yè)融資困難，著力為民營企業(yè)發(fā)展?fàn)I造良好的融資環(huán)境。

原標(biāo)題：民企債券融資支持工具在上交所落地 以市場(chǎng)化方式支持民企發(fā)展