12月8日,中國證監(jiān)會上市公司監(jiān)管部副主任孫念瑞在2018中國民營企業(yè)高峰論壇上表示,由金融管理部門協(xié)調(diào)指導(dǎo)、地方推動、市場各方響應(yīng)的化解股票質(zhì)押風(fēng)險體系機(jī)制已初步建立。目前,上市公司主要股東股票質(zhì)押日均平倉規(guī)模僅4000萬元(通過證券公司處置),潛在的二級市場風(fēng)險得到了有效遏制,但融資到期能否還錢仍是2019年無法回避的問題。金融管理部門仍要堅持問題導(dǎo)向,多措并舉,有效緩解民營企業(yè)融資難融資貴問題,激發(fā)民營經(jīng)濟(jì)的活力和創(chuàng)造力。孫念瑞表示,下一步證監(jiān)會將持續(xù)深化上市公司并購重組體制機(jī)制改革,繼續(xù)鼓勵基于產(chǎn)業(yè)整合的并購重組。

在推動化解上市公司大股東股票質(zhì)押風(fēng)險方面,孫念瑞表示,在國務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會的統(tǒng)一領(lǐng)導(dǎo)下,證監(jiān)會系統(tǒng)各派出機(jī)構(gòu)堅持守土有責(zé),分類施策,積極行動妥善解決質(zhì)押問題,防范化解上市公司風(fēng)險。在地方層面,各地政府紛紛行動,多種途徑馳援上市公司。據(jù)不完全統(tǒng)計,截至目前,已有多地出臺方案,成立的救助基金總規(guī)模逾千億元。

另一方面,市場主體也積極籌資助力紓解質(zhì)押風(fēng)險。截至11月30日,已有31家證券公司完成協(xié)議簽署,承諾出資規(guī)模累計468億元,其中18家證券公司的20只母計劃及1只子計劃已完成備案,實(shí)繳出資規(guī)模約341.41億元。中國人壽發(fā)起設(shè)立保險業(yè)首只化解股票質(zhì)押流動性風(fēng)險專項產(chǎn)品,目標(biāo)總規(guī)模200億元。上海、深圳證券交易所首單紓困專項債券成功發(fā)行,合計規(guī)模18億元。與此同時,私募基金等各市場機(jī)構(gòu)也主動加入疏解上市公司股票質(zhì)押困難的隊伍,擬籌資規(guī)模超過千億元。

孫念瑞強(qiáng)調(diào),目前,化解股票質(zhì)押風(fēng)險體系機(jī)制已初步建立,二級市場急跌踩踏風(fēng)險得到控制,為下一步紓困創(chuàng)造了時間窗口。同時,一行兩會等相關(guān)監(jiān)管部門正在積極梳理,打通政策“微循環(huán)”,著力疏通貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制,增強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)服務(wù)民營企業(yè)的意識和能力,擴(kuò)大對民營企業(yè)的有效金融供給,完善對民營企業(yè)的紓困政策措施,幫助民營企業(yè)擺脫困境。

據(jù)不完全統(tǒng)計,截至11月8日,已有近60家上市公司的股票質(zhì)押風(fēng)險得到有效化解。截至12月初,今年以來通過證券公司實(shí)際違約處置的質(zhì)押股票金額僅為98億元,日均僅4000萬元,與股票市場日均數(shù)千億的交易規(guī)模相比,強(qiáng)制平倉對二級市場影響很小,股指震蕩盤跌的態(tài)勢得以扭轉(zhuǎn)。

孫念瑞表示,雖然上市公司股票質(zhì)押集中平倉帶來的二級市場風(fēng)險已得到了有效遏制,但融資到期能否還錢仍是2019年無法回避的問題。下一步仍要堅持問題導(dǎo)向,有效緩解民營企業(yè)融資難融資貴問題,激發(fā)民營經(jīng)濟(jì)的活力和創(chuàng)造力。

孫念瑞透露,證監(jiān)會將持續(xù)改善政策環(huán)境預(yù)期,促進(jìn)資本市場平穩(wěn)健康發(fā)展。一是不斷提高IPO和再融資審核效率,穩(wěn)定市場預(yù)期。二是支持民營企業(yè)通過并購重組做優(yōu)做強(qiáng),改善公司基本面,提振上市公司及大股東信心。其中包括持續(xù)深化上市公司并購重組體制機(jī)制改革,繼續(xù)鼓勵基于產(chǎn)業(yè)整合的并購重組;結(jié)合民營企業(yè)訴求,研究擴(kuò)大定向可轉(zhuǎn)債適用范圍和發(fā)行規(guī)模。三是提升新三板對民營企業(yè)的支持力度。四是支持符合條件的民營企業(yè)發(fā)行公司債券。五是明確相關(guān)金融政策,擴(kuò)大優(yōu)質(zhì)私募股權(quán)基金的資金來源,進(jìn)一步發(fā)揮私募股權(quán)基金在化解股票質(zhì)押風(fēng)險和推進(jìn)并購重組中的積極作用。