今年以來，A股市場整體走勢低迷，偏股型基金業(yè)績也隨之受到重創(chuàng)。根據(jù)WIND數(shù)據(jù)，截至11月30日，高達99%的偏股型基金今年以來出現(xiàn)虧損，其中，前11個月虧損超過40%的也不鮮見。

在市場環(huán)境沒有明顯改善的背景下，許多基金經理認為，A股繼續(xù)震蕩的“疲弱市”仍將延續(xù)，指數(shù)很難有大的突破，但個股和板塊卻有可能迎來結構性機會。而在基金經理們眼里，這些結構性機會主要來自于政策的影響和行業(yè)的逆周期運行。

揚“長”避“短”追價值

對于許多秉承價值投資的基金經理來說，A股的短期走勢撲朔迷離，過度的反復震蕩令獲取正收益舉步維艱，但如果將投資的時間拉長，卻可以撥開云霧見青天。

上海某股票型基金經理認為，中國經濟增速下滑壓力加大，但中國經濟的結構性轉型也在提速，在傳統(tǒng)經濟走下坡路、宏觀經濟體量增速下降的同時，符合未來發(fā)展方向的新經濟發(fā)展卻如火如荼，這表明，如果選對了方向，A股的中長期投資并不需要悲觀?！笆墙鹱?，最終總要發(fā)光，現(xiàn)在反而是買入這類股票的好機會?！痹摶鸾浝碚f。

上投摩根動力精選基金擬任基金經理孟亮則認為，中國尋求經濟增長新動能，推動建立中國新一代核心資產的發(fā)展方向是堅定的。而這其中代表科技發(fā)展、創(chuàng)新、消費升級、制造升級等方向的行業(yè)和板塊必然得到更大力度的支持，也更值得投資者關注。

談及新一代核心資產的發(fā)展方向，孟亮表示，例如在通信行業(yè)，中國已在5G等產品應用上大規(guī)模布局，同時也在國際上率先實現(xiàn)商業(yè)試用，無論是上游的通信運營商，還是中下游的設備商、應用提供商，都積累了非常大的先發(fā)優(yōu)勢。這樣的戰(zhàn)略性發(fā)展不會受國際貿易摩擦的影響，反而更有可能是外在壓力迫使更加重視相關產業(yè)發(fā)展。同時，類似于5G這樣的戰(zhàn)略方向還很多，受益于中國巨大的內需市場和技術、人才積累，如新能源汽車、醫(yī)藥、光伏等板塊都有巨大的發(fā)展?jié)摿Α?/p>

底部區(qū)域夯信心

事實上，雖然認識到“疲弱市”的現(xiàn)狀，但許多基金經理對A股處于底部區(qū)域的態(tài)度卻基本一致。

某基金公司權益投資總監(jiān)向記者表示，從三個維度來看，A股已具備長期吸引力：第一，企業(yè)盈利仍然穩(wěn)健，未來12個月每股盈利雖自高點有所回落，但仍然處在數(shù)年來的高位；第二、外資仍在通過滬港通等渠道，積極流入A股，外資持有的A股占比不斷升高；第三、從技術面上看，歷史上滬深300在六個月內自高點回撤超過20%后，通常會有較大幅度的反彈。

而海富通基金周雪軍則認為，在底部區(qū)域，市場會逐漸顯現(xiàn)一些結構性機會。在具體操作中，他將回避經濟順周期行業(yè)，消費品板塊也將保持謹慎。未來將主要關注逆周期板塊，如基建、地產等；和周期關聯(lián)度較小的偏成長類股票，如計算機、通信等板塊中為政府、金融機構等提供穩(wěn)定服務的企業(yè)。