27日，上證指數(shù)縮量震蕩，連續(xù)兩個交易日收出陰十字星。而截至26日，兩市融資余額出現(xiàn)小幅回落，整體維持區(qū)間震蕩態(tài)勢。分析指出，上證指數(shù)本輪反彈遇阻2700點，之后迎來持續(xù)調(diào)整，近兩個交易日由跌勢轉(zhuǎn)為震蕩，市場投資情緒開啟新一輪修復(fù)。

融資余額升勢受阻

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至11月26日，上交所融資余額報4723.56億元，較前一交易日減少3.34億元，融資融券余額報4792.14億元；深交所融資余額報2954.22億元，較前一交易日減少6.94億元，融資融券余額報2965.20億元；兩市兩融余額合計7757.34億元。

總的來看，兩市融資余額在11月2日降至7591.76億元后止跌企穩(wěn)，雖然前期四連升態(tài)勢終結(jié)，截至27日，仍維持在7677.78億元。整體在7600億元-7700億元之間震蕩整理。

分析指出，前期火熱的主題投資陷入持續(xù)調(diào)整態(tài)勢，使得市場情緒整體趨于謹慎，兩融余額小幅回落也在預(yù)期之內(nèi)。

財富證券分析師黃仁存表示，上周A股沖高回落，以科創(chuàng)指數(shù)概念為主的中小創(chuàng)業(yè)標的回調(diào)明顯，近期反彈幅度較大的板塊均大幅回調(diào)，以上證50為代表的大盤股總體趨穩(wěn)?？傮w上，臨近年底，市場投資者對近期反彈幅度較大的品種進行盈利兌現(xiàn)的可能性大。從當(dāng)前位置看，認為A股整體的預(yù)期收益率及風(fēng)險溢價回報已經(jīng)接近底部水平。這個時點的A股大概率處于“震蕩筑底”的階段。

銀行板塊遇冷

從行業(yè)層面看，26日，在28個申萬一級行業(yè)中，有8個行業(yè)實現(xiàn)融資凈買入，其中，電子、傳媒最受到融資客青睞，凈買入金額依次為4499.99萬元、4221.20萬元。此外，采掘、建筑材料、交通運輸?shù)刃袠I(yè)融資凈買入金額也較為明顯，依次為2352.54萬元、2224.39萬元、2043.45萬元。

而銀行、化工、房地產(chǎn)、通信、醫(yī)藥生物等板塊融資額流出幅度較大，分別為25734.71萬元、13486.69萬元、11493.89萬元、10260.82萬元、8635.19萬元。

對比數(shù)據(jù)可見，實現(xiàn)融資凈買入行業(yè)的力度遠遠小于融資凈流出行業(yè)的力度。

銀行板塊成為融資客重點拋售對象。東方證券表示，當(dāng)前銀行板塊整體估值安全邊際較高，監(jiān)管政策邊際寬松提升了板塊配置吸引力。優(yōu)質(zhì)高收益率資產(chǎn)是當(dāng)前銀行保持盈利能力的關(guān)鍵，主動負債能力仍不可忽略。大行在找到合意資產(chǎn)上更具優(yōu)勢，新增信貸超預(yù)期可能性更高，在行業(yè)凈息差走平的情況下，依靠“以量補價”方式發(fā)展中，大行依靠資源優(yōu)勢更容易匹配合意資產(chǎn)，達到更大規(guī)模的信貸釋放量。同時，大行資產(chǎn)端議價能力更強，預(yù)計新增資產(chǎn)質(zhì)量良好。