業(yè)內(nèi)期盼已久的乙二醇期貨將于2018年12月10日在大商所掛牌上市。這意味著繼PTA期貨之后，聚酯產(chǎn)業(yè)又迎來了新的管理原料成本的衍生品工具。相關(guān)聚酯企業(yè)表示，未來有望借助期貨市場降低采購風(fēng)險，促進企業(yè)原料供給和生產(chǎn)的平穩(wěn)有序。

提供完整避險體系

從整個聚酯鏈條來看，聚酯企業(yè)生產(chǎn)原料主要為PTA和乙二醇等。目前PTA已經(jīng)有期貨工具，乙二醇期貨即將于近期上市，未來聚酯產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)又多了一個原料風(fēng)險對沖工具，為企業(yè)構(gòu)建更完整、更全面的原料避險工具體系。

恒逸石化公司相關(guān)負(fù)責(zé)人指出：“未來乙二醇期貨上市，會有更多產(chǎn)業(yè)客戶和投資者積極參與進來，市場交易者會更加全面和專業(yè)，使得乙二醇的價格博弈更加充分，期貨價格信號更為合理?！睂ζ髽I(yè)而言，利用期貨工具來獲取和研判未來市場價格方向，提高企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營決策的科學(xué)合理性。對產(chǎn)業(yè)而言，通過大量產(chǎn)業(yè)客戶和投資者公開交易形成反映市場供求關(guān)系的價格信號，有利于引導(dǎo)產(chǎn)業(yè)供需格局變化、調(diào)整生產(chǎn)和經(jīng)營節(jié)奏，為實體企業(yè)提供了轉(zhuǎn)移價格風(fēng)險的場所。

江蘇國望高科原料采購部相關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，如何應(yīng)用期貨避險將成為聚酯企業(yè)需要學(xué)習(xí)的“必修課”。近期，聚酯企業(yè)面臨原料庫存大幅貶值風(fēng)險，期貨上市后，企業(yè)可以在期貨市場做原料庫存的套期保值。

“乙二醇是液體化工品種，其價格波動性比一般的化工品要強，疊加貿(mào)易商參與眾多，追漲殺跌的特性也在一定程度上助漲了乙二醇價格波動?！睎|吳期貨能源化工研究員王廣前認(rèn)為，乙二醇期貨上市后，產(chǎn)業(yè)鏈資金以及機構(gòu)投資資金均參與進來，更好地發(fā)揮期貨價格發(fā)現(xiàn)功能，中間環(huán)節(jié)的貿(mào)易商和聚酯消費企業(yè)也可以更好地根據(jù)自身風(fēng)險敞口進行套期保值操作。

上市進入“倒計時”

當(dāng)前乙二醇品種上市條件已經(jīng)成熟，企業(yè)正積極學(xué)習(xí)交易規(guī)則，開展交易準(zhǔn)備工作。近年來，整個上下游企業(yè)數(shù)量和體量均有較大程度增長。截至2018年10月底，我國乙二醇生產(chǎn)企業(yè)接近40家，其中僅近3年時間就增長了10多家。下游聚酯消費企業(yè)更是多達(dá)數(shù)百家，表觀消費量也接近1600萬噸，較2015年增長了近25%。日益龐大的產(chǎn)業(yè)市場規(guī)模為乙二醇期貨品種上市將起到穩(wěn)定劑的效果。

雖然乙二醇期貨尚未上市，但聚酯企業(yè)對于期貨市場并不陌生?！拔覀児緟⑴c了PTA期貨交易，主要的目的是進行庫存管理?！焙阋菔鞠嚓P(guān)負(fù)責(zé)人指出，“對于乙二醇期貨，我們會先對乙二醇合約、交易規(guī)則、交割品、交割制度、質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)等進行深入了解，再根據(jù)品種上市后的表現(xiàn)以及工廠的庫存情況，進行價格管理和套期保值?！?/p>