隔夜美股、國(guó)際油價(jià)再重挫！

美東時(shí)間11月20日，美股再度遭遇大幅下跌，道指重挫逾550點(diǎn)抹去今年漲幅。遭受重創(chuàng)的科技股繼續(xù)下挫，納指跌穿7000點(diǎn)整數(shù)關(guān)口。

國(guó)際油價(jià)再次暴跌。截至收盤(pán)，WTI原油期貨跌6.59%；布倫特原油跌6.71%。

除了原油，隔夜美股也遭遇重挫，截至收盤(pán)，道指跌2.21%，標(biāo)普500跌1.82%，納指跌1.69%。

隔夜美股重挫▲▲▲

隔夜美股周二遭受重挫，道指收跌逾550點(diǎn)。蘋(píng)果跌近5%，領(lǐng)跌道指，創(chuàng)半年以來(lái)新低。截至收盤(pán)，道指跌2.21%報(bào)24465.64點(diǎn)，標(biāo)普500跌1.82%報(bào)2641.89點(diǎn)，納指跌1.69%報(bào)6909.53點(diǎn)。

其中，科技股繼續(xù)走低，延續(xù)此前的下跌趨勢(shì)。包括“FAANG”在內(nèi)的五大科技股多數(shù)下跌[Facebook（FB）、蘋(píng)果（AAPL）、亞馬遜（AMZN）、Netflix（NFLX）以及谷歌的母公司Alphabet（GOOG）]。其中，蘋(píng)果收盤(pán)跌幅達(dá)4.8%。

此前曾精準(zhǔn)預(yù)期美股走勢(shì)的摩根士丹利首席美股策略師Michael Wilson認(rèn)為：美股已經(jīng)處于熊市中。

中概股方面，京東再跌7.67%，阿里下跌2.37%，百度跌逾3%，中石油跌超4%，中海油跌超5%，中石化跌近3%。

國(guó)際油價(jià)雙雙受挫▲▲▲

美東時(shí)間11月20日，紐約WTI原油期貨跌4.083.77美元，跌幅6.59跌幅7.04%，報(bào)53.8943美元/桶，創(chuàng)近1年新低。

布倫特原油期貨收跌4.5美元，跌幅6.71%，報(bào)62.58美元/桶，創(chuàng)今年3月以來(lái)收盤(pán)新低。

受此影響，昨日夜盤(pán)，中國(guó)原油期貨SC1812、1901、1902等合約均跌停。

原油為何大跌？需求過(guò)剩是關(guān)鍵▲▲▲

上周二，歐佩克發(fā)布了11月份《石油市場(chǎng)月度報(bào)告》，上調(diào)原油供應(yīng)預(yù)期，下調(diào)需求預(yù)期。

具體來(lái)看，供應(yīng)方面，2018年10月份歐佩克15個(gè)成員國(guó)原油日產(chǎn)量3290.0萬(wàn)桶，比2018年9月份原油日產(chǎn)量增加12.7萬(wàn)桶；預(yù)計(jì)2019年非歐佩克石油供應(yīng)量日均6209萬(wàn)桶，比2018年日均增長(zhǎng)223萬(wàn)桶，比上次報(bào)告上調(diào)了12萬(wàn)桶。

需求方面，預(yù)計(jì)2018年全球石油日均需求9879萬(wàn)桶，比上次預(yù)測(cè)下調(diào)了4萬(wàn)桶。預(yù)計(jì)2019年全球石油日均需求1.0008億桶，比2018年全球石油日均增長(zhǎng)129萬(wàn)桶，比上個(gè)月預(yù)測(cè)下調(diào)7萬(wàn)桶, 這已是歐佩克連續(xù)第四個(gè)月下調(diào)全球原油需求增速。

綜合來(lái)看，2019年原油市場(chǎng)供應(yīng)過(guò)剩情況將加劇，尤其是非OPEC國(guó)家明年的產(chǎn)量增長(zhǎng)將超過(guò)需求增長(zhǎng), 供大于求的情況將進(jìn)一步惡化。

上周二歐佩克報(bào)告發(fā)布后，國(guó)際油價(jià)雙雙大跌，具體可戳：油價(jià)暴跌擾動(dòng)A股！至此已連跌12天，歐佩克月報(bào)成導(dǎo)火索，國(guó)內(nèi)成品油或大幅降價(jià)

2014年11月，國(guó)際油價(jià)已經(jīng)從高點(diǎn)回落近30%，當(dāng)年的歐佩克集體會(huì)議最終未達(dá)成減產(chǎn)協(xié)議，次日國(guó)際油價(jià)重挫近10%，此后一個(gè)月內(nèi)又跌去1/4。今年12月6日-7日，歐佩克將在總部維也納召開(kāi)年度會(huì)議，分析現(xiàn)階段供需狀況，決定2019年的產(chǎn)量政策，將會(huì)成為油價(jià)走勢(shì)的關(guān)鍵因素。

油價(jià)大跌，這一板塊最受益▲▲▲

石油價(jià)格的波動(dòng)影響著諸多行業(yè)，中泰證券認(rèn)為，上游勘探和生產(chǎn)板塊利潤(rùn)與油價(jià)直接正相關(guān)。2014年油價(jià)暴跌前，板塊經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)大約1900億元，油價(jià)暴跌之后，板塊盈利大幅下滑。

而航空業(yè)則受益于油價(jià)下跌。招商證券研報(bào)認(rèn)為，油價(jià)是中國(guó)航企第一大成本（20%-40%），主導(dǎo)航空業(yè)成本波動(dòng)。剔除時(shí)滯因素后，油價(jià)和航空股價(jià)在大部分時(shí)間呈現(xiàn)正相關(guān)關(guān)系；兩者的長(zhǎng)期背離僅僅發(fā)生在04-05 年的熊市和14-15 年的牛市。

招商證券建議，在油價(jià)箱體震蕩的前提下，投資者應(yīng)淡化油價(jià)波動(dòng)，減少基于油價(jià)的短期交易行為。如果油價(jià)大幅上漲，則堅(jiān)定賣出；如果油價(jià)大幅下跌，則在景氣度的最高位賣出。招商證券對(duì)此解釋，在油價(jià)趨勢(shì)性下跌的第一階段，航空業(yè)景氣度會(huì)明顯提升；但隨著競(jìng)爭(zhēng)加劇，行業(yè)景氣度會(huì)快速下行?？紤]到OPEC減產(chǎn)和頁(yè)巖油的完全成本，過(guò)低油價(jià)預(yù)計(jì)較難持續(xù)。對(duì)于投資者，需要在行業(yè)景氣高位賣出航空股。

此外，中泰證券研報(bào)還指出，煉化板塊利潤(rùn)基本與油價(jià)保持負(fù)相關(guān)。自2014年起煉化景氣度逐步攀升，油價(jià)在80美元/桶以下是煉化企業(yè)盈利的最好階段，煉化企業(yè)將在這個(gè)時(shí)期完成資產(chǎn)負(fù)債表和估值的雙重修復(fù)。

A股更有吸引力？▲▲▲

盡管美股大跌，但機(jī)構(gòu)們提供了一個(gè)新的投資思路——去中國(guó)市場(chǎng)。

Wind統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù)顯示，截至11月20日，近三個(gè)月借道滬深股通的北向資金合計(jì)凈流入超過(guò)653億元，年內(nèi)累計(jì)流入量超過(guò)2678億元。

根據(jù)資金流向監(jiān)測(cè)機(jī)構(gòu)EPFR提供的數(shù)據(jù)，截至14日的當(dāng)周，離岸中國(guó)股票基金連續(xù)16周吸引到資金凈流入。此類資產(chǎn)涵蓋QFII以及那些投資海外上市中國(guó)股票的基金。今年以來(lái)的46周中，此類基金有40周都呈現(xiàn)凈流入。

美國(guó)股票基金雖然在同一時(shí)間段也吸引到資金凈流入，但在此前的5周內(nèi)該類基金有4周都遭遇資金贖回。

施羅德投資團(tuán)隊(duì)19日發(fā)布報(bào)告稱，隨著MSCI及富時(shí)羅素分別宣布將A 股納入其環(huán)球指數(shù)，A股市場(chǎng)的開(kāi)放程度已取得明顯進(jìn)展。對(duì)于長(zhǎng)期投資者而言，未來(lái)中國(guó)長(zhǎng)期結(jié)構(gòu)性利好因素充滿吸引力。

該團(tuán)隊(duì)還認(rèn)為，海外投資者的持股率及參與率的提高將帶來(lái)更多變化，包括A股市場(chǎng)進(jìn)一步的機(jī)構(gòu)化以及有望鼓勵(lì)企業(yè)改善管治及標(biāo)準(zhǔn)。

瑞銀證券中國(guó)首席策略分析師高挺在最新發(fā)布的2019中國(guó)股票市場(chǎng)展望報(bào)告中表示，預(yù)計(jì)盈利增長(zhǎng)將逐步提振市場(chǎng)信心，并建議超配石油和天然氣、銀行、建筑、鐵路設(shè)備、公用事業(yè)、旅游（A股）、醫(yī)療保健（H股）和教育（ADR）。

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