在河北、福建、浙江、上海等多地紛紛設(shè)立紓困基金以解決上市公司流動(dòng)性困難的背景下，山東省國(guó)資委副主任樊軍15日表示，山東國(guó)惠、中泰證券將聯(lián)合發(fā)起設(shè)立總規(guī)模100億元，首期規(guī)模約40億元的上市公司紓困基金。

山東省上市公司紓困基金的特點(diǎn)在于股債并舉，債權(quán)和股權(quán)兩類基金既可以化解上市公司大股東股票質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)，又可以通過(guò)協(xié)議受讓、大宗交易受讓大股東股份。同時(shí)，紓困基金不僅局限于資金支持，而是“資金+投行+資源”的綜合支持。

首期規(guī)模約40億元

在山東省上市公司紓困基金的發(fā)起人中，山東國(guó)惠是山東省省管企業(yè)，是齊魯交通發(fā)展集團(tuán)等多家省屬特大型國(guó)企的第二大股東。山東國(guó)惠和中泰證券各出資10億元，共計(jì)20億元成立母基金。通過(guò)對(duì)接銀行、保險(xiǎn)、國(guó)有企業(yè)和政府平臺(tái)等資金，設(shè)立多個(gè)子基金，總規(guī)模100億元，首期規(guī)模約40億元。

此前，河北、福建、浙江、上海等地設(shè)立的上市公司紓困基金總規(guī)模大多在100億元。從首期規(guī)模來(lái)看，福建和浙江的首期規(guī)模都在20億元，上海首期已落實(shí)出資50億元。與之相比，山東省首期約40億元屬于較大規(guī)模。

不過(guò)，上市公司紓困基金并不是“眉毛胡子一把抓”。山東國(guó)惠董事長(zhǎng)于少明表示，紓困基金是用于幫助有發(fā)展前景的公司紓解股權(quán)質(zhì)押困難。中泰證券董事長(zhǎng)李瑋也表示，紓困基金是在對(duì)省內(nèi)民營(yíng)企業(yè)進(jìn)行了認(rèn)真摸底調(diào)查的基礎(chǔ)上設(shè)立的。

“債權(quán)+股權(quán)”并舉

據(jù)介紹，與全國(guó)民營(yíng)企業(yè)情況類似，當(dāng)前山東省民營(yíng)企業(yè)發(fā)展也面臨融資難、流動(dòng)性不足等困難。今年以來(lái)，山東省126家民營(yíng)上市公司中也有部分公司大股東股票質(zhì)押出現(xiàn)平倉(cāng)風(fēng)險(xiǎn)，有的公司出現(xiàn)債券違約，民營(yíng)企業(yè)面臨較大的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。

于少明介紹，針對(duì)上述特點(diǎn)，山東國(guó)惠和中泰證券聯(lián)合發(fā)起設(shè)立的上市公司紓困基金由債權(quán)、股權(quán)兩類基金組成。其中，債權(quán)基金主要化解上市公司大股東股票質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)；股權(quán)基金用于上市公司健康發(fā)展，也用于通過(guò)協(xié)議受讓、大宗交易受讓大股東股份。

于少明表示，上市公司紓困基金實(shí)行分類管理，能夠起到針對(duì)性強(qiáng)、快速高效的作用。兩類基金能發(fā)揮不同管理人的專業(yè)性，對(duì)接民營(yíng)企業(yè)的不同用款需求，能保證快速落地，具有效率高、專業(yè)性強(qiáng)的特點(diǎn)。

資金+投行+資源

與其他地方的上市公司紓困基金相比，山東省上市公司紓困基金的一大特點(diǎn)在于，兩家發(fā)起成員中，山東國(guó)惠是一家省屬國(guó)有資本投資運(yùn)營(yíng)平臺(tái)，中泰證券則是一家全國(guó)大型綜合類券商，兩者各有優(yōu)勢(shì)。

山東國(guó)惠作為省屬國(guó)有資本投資運(yùn)營(yíng)平臺(tái)，參與發(fā)起設(shè)立紓困基金，可以充分利用國(guó)有企業(yè)對(duì)紓困基金進(jìn)行增信，不僅可以撬動(dòng)金融資本，還可以增強(qiáng)金融資本對(duì)民營(yíng)企業(yè)的信心。

中泰證券的加入意味著紓困基金對(duì)于上市公司的支持將不僅僅局限在資金層面。樊軍表示，紓困基金建立“資金+投行+資源”綜合支持服務(wù)體系，既能為企業(yè)提供資金支持，還能提供財(cái)務(wù)顧問(wèn)、投資銀行、兼并重組、業(yè)務(wù)資源等各類服務(wù)。

李瑋表示，下一步，中泰證券將按照“一企一策”的原則，運(yùn)作好紓困基金，主要方式一是受讓或認(rèn)購(gòu)民營(yíng)企業(yè)股權(quán)；二是受讓民營(yíng)企業(yè)債權(quán)或債權(quán)收益權(quán)；三是綜合運(yùn)用債轉(zhuǎn)股、債權(quán)債務(wù)重組、協(xié)議轉(zhuǎn)讓等方式，對(duì)民營(yíng)企業(yè)進(jìn)行財(cái)務(wù)投資，幫助其健康穩(wěn)定發(fā)展。

此外，中泰證券還將發(fā)揮自身作為資本市場(chǎng)中介機(jī)構(gòu)的專業(yè)優(yōu)勢(shì)，幫助民營(yíng)企業(yè)建立長(zhǎng)期穩(wěn)定的融資渠道,具體包括：為民營(yíng)企業(yè)提供股權(quán)、債券融資服務(wù)，為中小微企業(yè)提供差異化金融服務(wù)，為民營(yíng)企業(yè)提供直接投資服務(wù)。