11月14日，債券一級(jí)發(fā)行市場(chǎng)需求向好，財(cái)政部招標(biāo)發(fā)行的兩期國債中標(biāo)利率均低于中債估值，認(rèn)購倍數(shù)超2望3，整體認(rèn)購熱情較佳。

財(cái)政部本次第一次續(xù)發(fā)行2018年記賬式附息（二十二期）國債，同時(shí)第一次續(xù)發(fā)行2018年記賬式附息（二十三期）國債，期限分別為2年期、5年期，競(jìng)爭(zhēng)性招標(biāo)面值總額分別為200億元、260億元，均進(jìn)行甲類成員追加投標(biāo)。

據(jù)市場(chǎng)人士透露，此次2年期國債中標(biāo)利率2.7265%，邊際利率2.7928%，全場(chǎng)投標(biāo)倍數(shù)2.56；5年期國債中標(biāo)利率3.0737%，邊際利率3.1009%，全場(chǎng)投標(biāo)倍數(shù)2.98。

本次招標(biāo)發(fā)行的兩期國債中標(biāo)利率均低于中債估值，中債國債到期收益率曲線數(shù)據(jù)顯示，11月13日，中債國債2年、5年期到期收益率分別為2.7792%、3.2471%。從認(rèn)購情況看，兩期國債招標(biāo)規(guī)模較大，整體認(rèn)購倍數(shù)仍超2望3，顯示機(jī)構(gòu)配置熱情較佳。

中銀國際證券固收研究團(tuán)隊(duì)在最新研報(bào)中指出，“貨幣政策的寬松在未來最先帶動(dòng)的一定是金融機(jī)構(gòu)負(fù)債表的增速，在增速回升中由于信貸的彈性不足，能夠優(yōu)先起到貢獻(xiàn)的大概率是‘證券投資科目’，我們認(rèn)為這也將驅(qū)動(dòng)債券市場(chǎng)的配置需求回歸?！?/p>

該團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，四季度商業(yè)銀行債券的配置需求可能迎來略微回升，預(yù)計(jì)將顯著高于去年同期，略遜于2015年和2016年的四季度。