最近換蘋(píng)果手機(jī)了嗎？剛剛問(wèn)世的iPhone XR，鐘意不鐘意？還是壓根就沒(méi)有想換？

隨著蘋(píng)果宣布不再公布手機(jī)銷(xiāo)量開(kāi)始，市場(chǎng)對(duì)于蘋(píng)果真正銷(xiāo)售疲軟情況越發(fā)擔(dān)憂(yōu)。11月12日晚間，著名蘋(píng)果供應(yīng)鏈分析師郭明錤發(fā)布報(bào)告稱(chēng)，iPhone XR銷(xiāo)售規(guī)模將大幅低于預(yù)期，出貨量預(yù)計(jì)將從1億部下調(diào)至7000萬(wàn)部。

一時(shí)間，蘋(píng)果產(chǎn)業(yè)鏈股價(jià)全線(xiàn)下跌。12日晚間，蘋(píng)果股價(jià)大跌5%，市值就蒸發(fā)了489.25億美元（約合3409億元人民幣）。屏幕制造商 Universal Display（OLED）跌13%，音頻芯片制造商凌云半導(dǎo)體（CRUS）跌12%。指紋掃描儀制造商Synaptics（SYNA）下跌8.3%。射頻芯片制造商Qorvo（QRVO）下跌7.2%。Kemet（KEM）跌超9%。

不過(guò)，相對(duì)于美股，A股和H股市場(chǎng)蘋(píng)果產(chǎn)業(yè)鏈公司則表現(xiàn)出強(qiáng)勁抗跌走勢(shì)，H股瑞聲科技和舜宇光學(xué)科技兩家公司止跌反漲，漲幅分別為0.19%和2.85%。而A股相關(guān)個(gè)股低開(kāi)高走情況比較明顯。其中，金龍機(jī)電、長(zhǎng)電科技、藍(lán)思科技等知名蘋(píng)果產(chǎn)業(yè)鏈公司反彈力度較大。金龍機(jī)電上漲5.29%，長(zhǎng)電科技上漲2.05%，藍(lán)思科技微跌0.12%。

蘋(píng)果iPhone XR預(yù)期出貨量將大幅下調(diào)3000萬(wàn)部

著名蘋(píng)果產(chǎn)業(yè)鏈研究員、天風(fēng)國(guó)際證券分析師郭明錤12日晚間研究報(bào)告，將其對(duì)蘋(píng)果iPhone XR智能手機(jī)的出貨量預(yù)期下調(diào)了3000萬(wàn)部。iPhone XR是蘋(píng)果今年推出的新款智能手機(jī)中價(jià)格最低的機(jī)型，這款新機(jī)是在10月份發(fā)布的。

“我們已經(jīng)將蘋(píng)果公司在新的產(chǎn)品壽命周期（2018年第四季度到2019年第三季度）中的iPhone XR出貨量預(yù)期從1億部下調(diào)到了7000萬(wàn)部?！惫麇Z說(shuō)道。他強(qiáng)調(diào)，下調(diào)iPhone XR出貨量預(yù)期的理由，包括“貿(mào)易問(wèn)題將對(duì)消費(fèi)者信心造成負(fù)面影響”等，中國(guó)市場(chǎng)購(gòu)買(mǎi)力會(huì)逐步降低，消費(fèi)者希望iPhone XR價(jià)格繼續(xù)降低，同時(shí)在目前售價(jià)上能夠提供雙攝像頭以及更窄的邊框，來(lái)自華為Mate 20系列的競(jìng)爭(zhēng)也是主要原因之一。

iPhone XR的出貨量在2018年第四季度下調(diào)30%-35%，即3000-3500萬(wàn)部；2019年第一和第二季度分別下調(diào)25-30%與25-30%，即2000-2500萬(wàn)部與1000-1500萬(wàn)部。和2018年第一季度iPhone的總出貨量5200萬(wàn)部相比，2019年第一季度iPhone的總出貨量會(huì)預(yù)計(jì)下降15%-20%，從5500-6000萬(wàn)部下降4700-5200萬(wàn)部。雖然iPhone XS系列與舊款iPhone降低售價(jià)導(dǎo)致的出貨增加可抵銷(xiāo)部分iPhone XR出貨量的下降，但也不能阻止總出貨量的下滑。

舊款iPhone出貨增加在2019年第一季度無(wú)法抵消XR出貨量降低，舊款iPhone零組件與組裝成本較低會(huì)對(duì)供貨商的利潤(rùn)產(chǎn)生影響，所以，iPhone XR的主要供貨商在未來(lái)6-9個(gè)月內(nèi)將面臨營(yíng)運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)。在主要供應(yīng)商中，因蘋(píng)果電路板供應(yīng)商嘉聯(lián)益與蘋(píng)果觸摸屏供應(yīng)商N(yùn)issha Printing（日本寫(xiě)真印刷）不能從舊款iPhone增加的出貨量中獲得收益，所以這兩家供應(yīng)商的收益將會(huì)受到嚴(yán)重影響。

郭明錤預(yù)期，蘋(píng)果在2019年的新產(chǎn)品的量產(chǎn)將會(huì)延后，或者市場(chǎng)需求不如預(yù)期。

銷(xiāo)量零增長(zhǎng)，蘋(píng)果一夜跌去1.3個(gè)小米

12日晚間，蘋(píng)果股價(jià)大跌5%，市值就蒸發(fā)了489.25億美元（約合3409億元人民幣）。這個(gè)規(guī)模已經(jīng)1.3個(gè)小米的市值了（2990億港幣）。更慘烈的是，十月份以來(lái)，蘋(píng)果市值直線(xiàn)下跌，最大跌幅已達(dá)16.5%，累計(jì)蒸發(fā)了近2000億美金。

銷(xiāo)量基本零增長(zhǎng)，成為蘋(píng)果股價(jià)的致命問(wèn)題。對(duì)于蘋(píng)果而言，一方面，是iPhone價(jià)格的不斷提升。上個(gè)季度，iPhone平均售價(jià)上漲至724美元，同比增長(zhǎng)19%。隨著iPhone XS Max和iPhone XS等的發(fā)布，摩根大通發(fā)布研報(bào)稱(chēng)，四季度iPhone平均售價(jià)將達(dá)801美元，再次刷新紀(jì)錄?？梢哉f(shuō)，庫(kù)克成功把蘋(píng)果做成了奢侈品，做成了手機(jī)中的茅臺(tái)。

對(duì)于下一季度的營(yíng)收，蘋(píng)果預(yù)期也非常保守，即便是面對(duì)西方傳統(tǒng)的西方傳統(tǒng)假日購(gòu)物旺季（圣誕節(jié)等），而蘋(píng)果意外地給出了一份保守的銷(xiāo)售收入預(yù)測(cè)，市場(chǎng)顯然不買(mǎi)賬。蘋(píng)果預(yù)計(jì)收入同比增長(zhǎng)僅為3%，連續(xù)5個(gè)季度的雙位數(shù)收入增長(zhǎng)將結(jié)束。此外，蘋(píng)果宣布未來(lái)將不再單獨(dú)披露iPhone等產(chǎn)品的銷(xiāo)量數(shù)字，也反映了對(duì)未來(lái)銷(xiāo)售信心不足。而越來(lái)越貴的iPhone，四季度銷(xiāo)量基本零增長(zhǎng)（僅增長(zhǎng)0.45%）。

蘋(píng)果全球產(chǎn)業(yè)鏈大幅下跌，唯獨(dú)中國(guó)板塊上漲

這份報(bào)告出爐后，恰趕上蘋(píng)果產(chǎn)業(yè)鏈中兩家蘋(píng)果供應(yīng)商Lumentum和Japan Display下調(diào)了各自的業(yè)績(jī)預(yù)期。摩根大通下調(diào)蘋(píng)果目標(biāo)價(jià)，花旗因看衰iPhone XR業(yè)績(jī)而大幅下調(diào)一家蘋(píng)果供應(yīng)商的目標(biāo)價(jià)。

Lumentum這家提供商稱(chēng)其最大的客戶(hù)之一要求其減少出貨量。Lumentum為蘋(píng)果支持FaceID面部識(shí)別技術(shù)和增強(qiáng)現(xiàn)實(shí)（AR）功能的新款iPhone的前置攝像頭生產(chǎn)部件，而隨著假期購(gòu)物季節(jié)的臨近，市場(chǎng)上有關(guān)蘋(píng)果新款iPhone是否將可取得成功的猜測(cè)正在日益增多。

這引起了蘋(píng)果產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)商的集體共振式下跌。屏幕制造商 Universal Display（OLED）跌13%，音頻芯片制造商凌云半導(dǎo)體（CRUS）跌12%。指紋掃描儀制造商Synaptics（SYNA）下跌8.3%。射頻芯片制造商Qorvo（QRVO）下跌7.2%。Kemet（KEM）跌超9%。

在今天港股開(kāi)盤(pán)后，蘋(píng)果產(chǎn)業(yè)鏈公司瑞聲科技和舜宇光學(xué)科技分別大跌7.44%和4.17%，瑞聲科技的股價(jià)也跌破50港元，創(chuàng)3年來(lái)低點(diǎn)。但截至收盤(pán)，兩家公司止跌反漲，漲幅分別為0.19%和2.85%。

同樣情況，也發(fā)生在今天的A股蘋(píng)果產(chǎn)業(yè)鏈上，個(gè)股低開(kāi)高走情況比較明顯。其中，金龍機(jī)電、長(zhǎng)電科技、藍(lán)思科技等知名蘋(píng)果產(chǎn)業(yè)鏈公司反彈力度較大。金龍機(jī)電上漲5.29%，長(zhǎng)電科技上漲2.05%，藍(lán)思科技微跌0.12%。

值得注意的是，從業(yè)績(jī)上看，A股35只蘋(píng)果概念股中有金龍機(jī)電、長(zhǎng)電科技、藍(lán)思科技等7家公司三季報(bào)的扣非凈利潤(rùn)呈現(xiàn)虧損，百邦科技、金龍機(jī)電、歌爾股份等6家三季報(bào)營(yíng)收增速下降。18家公司扣非后凈利潤(rùn)增速下降，占比超過(guò)一半，其中，金龍機(jī)電、錦富技術(shù)、天音控股、藍(lán)思科技跌幅最大，均超過(guò)了100%。

從機(jī)構(gòu)持倉(cāng)角度看，機(jī)構(gòu)對(duì)于蘋(píng)果產(chǎn)業(yè)鏈個(gè)股的減持幅度遠(yuǎn)高于A股整體水平。最新財(cái)報(bào)顯示，35只蘋(píng)果產(chǎn)業(yè)鏈個(gè)股中，三季度機(jī)構(gòu)持股比例減少的高達(dá)28只，占比80%。其中，14股機(jī)構(gòu)減持比例超過(guò)3%，7股機(jī)構(gòu)減持比例超過(guò)5%，分別占比40%和20%。金龍機(jī)電、歐菲科技、信維通信、水晶光電和大族激光的機(jī)構(gòu)持股比例下降幅度超過(guò)7%。

全球手機(jī)銷(xiāo)售持續(xù)下滑，中國(guó)前10個(gè)月下滑15.3%

今天中國(guó)信通院發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，今年10月，國(guó)內(nèi)手機(jī)市場(chǎng)出貨量3853.3萬(wàn)部，同比增長(zhǎng)0.9%，環(huán)比下降1.3%；2018年1-10月，國(guó)內(nèi)手機(jī)市場(chǎng)出貨量3.43億部，同比下降15.3%。

這一數(shù)據(jù)和全球IDC公司的最新數(shù)據(jù)相吻合。IDC公司的統(tǒng)計(jì)顯示，2018 年第三季度全球智能手機(jī)出貨 3.552 億臺(tái)，同比下降 6%，連續(xù)四個(gè)季度下滑，我國(guó)智能手機(jī)出貨 1.027 億臺(tái)，同比下降 10.02%，連續(xù)六個(gè)季度下滑。

從全球來(lái)看，我國(guó)華為、小米品牌手機(jī)快速成長(zhǎng)，同比增速分別達(dá)到了 32.9%和21.2%，市占率分別為 14.6%和 9.7%，分列全球第二和第四位。我國(guó)品牌手機(jī)的增長(zhǎng)主要源于國(guó)外市場(chǎng)，如在印度、印尼市場(chǎng)我國(guó)品牌的智能手機(jī)增長(zhǎng)迅速。

從國(guó)內(nèi)來(lái)看，出貨排名前五的廠商中，僅有華為和 Vivo 實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，同比增長(zhǎng)率分別為 13.4%和 18.5%，其余品牌出貨均有所下降。

韓國(guó)出口面臨寒冬

目前的蘋(píng)果供應(yīng)鏈上，核心器件以韓國(guó)為主。從韓國(guó)的出口國(guó)家構(gòu)成來(lái)看，韓國(guó)對(duì)中國(guó)和美國(guó)的出口份額加總接近韓國(guó)的總出口的近一半，其中韓國(guó)對(duì)中國(guó)的出口占總出口的比例達(dá)到30%，是最主要的出口國(guó)。因此韓國(guó)的出口很大程度上是受到中國(guó)和美國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響，尤其是受到中國(guó)的影響。

從韓國(guó)的出口產(chǎn)品構(gòu)成來(lái)看，最主要的產(chǎn)品是半導(dǎo)體和半導(dǎo)體制造設(shè)備（電腦、手機(jī)等電子產(chǎn)品）、汽車(chē)以及汽車(chē)零部件。這兩類(lèi)產(chǎn)品合計(jì)占到出口總額的接近40%。因此，今年韓國(guó)出口的下滑，很大程度上是這幾類(lèi)產(chǎn)品出口的下滑。

日本機(jī)床訂單10月份開(kāi)始大幅下降

日本機(jī)床訂單情況，一直被用作觀察國(guó)內(nèi)汽車(chē)和智能手機(jī)生產(chǎn)情況的風(fēng)向標(biāo)。日本機(jī)床工業(yè)會(huì)11月12日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，10月的機(jī)床訂單額同比下滑1.1%，降至1391.77億日元，從單月數(shù)據(jù)來(lái)看，自2016年11月以來(lái)時(shí)隔23個(gè)月首次下滑。主要原因被認(rèn)為是面向中國(guó)的訂單額下滑。

具體來(lái)看，10月機(jī)床訂單中內(nèi)需增長(zhǎng)1.1%，達(dá)到573.47億日元，而外需則下滑2.5%，降至818.3億日元。雖然月訂單額保持在1500億日元左右，大幅高于1000億日元的榮枯分界線(xiàn)，但是活躍勢(shì)頭進(jìn)一步下滑。

中國(guó)訂單方面，接連出現(xiàn)中國(guó)廠商受中美貿(mào)易摩擦影響而推遲簽約的情況。一家大型機(jī)床廠商的高管表示，“雖然在推進(jìn)洽談，但是到了最后的簽約階段客戶(hù)就有所猶豫”。日本機(jī)床工業(yè)會(huì)會(huì)長(zhǎng)兼東芝機(jī)械會(huì)長(zhǎng)飯村幸生也分析稱(chēng)，“由于前景不確定性增強(qiáng)，企業(yè)對(duì)實(shí)施設(shè)備投資可能變得慎重”。