截至11月13日，206家在美上市中概股中，已有57家公布業(yè)績(jī)，其中逾七成（42家）公司實(shí)現(xiàn)盈利。今年以來(lái)，整體表現(xiàn)低迷的中概股希望通過(guò)三季報(bào)盈利增長(zhǎng)實(shí)現(xiàn)“翻身”。

不過(guò)僅盈利指標(biāo)實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)的中概股或難令投資者“買賬”。市場(chǎng)分析人士指出，在保證盈利的情況下，擁有細(xì)分領(lǐng)域護(hù)城河且處于朝陽(yáng)產(chǎn)業(yè)的“新經(jīng)濟(jì)”公司更受青睞。

互聯(lián)網(wǎng)龍頭盈利超預(yù)期

目前發(fā)布財(cái)報(bào)的互聯(lián)網(wǎng)龍頭公司業(yè)績(jī)多數(shù)向好，本周發(fā)布財(cái)報(bào)的公司中，虎牙直播三季度凈利潤(rùn)同比扭虧，達(dá)5680萬(wàn)元，12日盤(pán)后公司股價(jià)大漲7.03%。此前，百度三季報(bào)顯示，凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)56%，獲機(jī)構(gòu)看好，上月31日財(cái)報(bào)發(fā)布當(dāng)天漲3.65%。搜狐雖仍陷虧損，但三季報(bào)同比減虧近66%，11月5日財(cái)報(bào)后，股價(jià)上漲6.86%。馬云交棒后的阿里巴巴首份財(cái)報(bào)，盈利也超出預(yù)期。

互聯(lián)網(wǎng)龍頭雖業(yè)績(jī)多數(shù)增長(zhǎng)向好，但股價(jià)卻“叫好不叫座”。年初至今，一直被視為中概股“領(lǐng)頭羊”的互聯(lián)網(wǎng)龍頭慘遭拋售。其中，去年股價(jià)翻倍有余的阿里巴巴于今年上半年進(jìn)入中期盤(pán)整，期間走出211.7美元的歷史新高，然而自下半年至今，阿里巴巴股價(jià)進(jìn)入下跌趨勢(shì)，年初至今累計(jì)下跌17.17%。京東也自618之后出現(xiàn)盤(pán)整，年初至今累計(jì)下跌46.86%。搜狐、搜狗、網(wǎng)易等互聯(lián)網(wǎng)龍頭股價(jià)年初至今均跌逾30%，其中仍陷虧損的搜狐下跌58.59%。

對(duì)此，分析人士指出，在市場(chǎng)整體出現(xiàn)憂慮情緒的時(shí)候，成長(zhǎng)型股票一般表現(xiàn)不佳。目前華爾街多數(shù)機(jī)構(gòu)認(rèn)為本輪牛市已近尾聲，市場(chǎng)憂慮情緒持續(xù)高漲拉低科技股。與此同時(shí)，科技股估值處于歷史高位和強(qiáng)勢(shì)美元帶來(lái)的壓力，也助長(zhǎng)了科技股拋售潮。美國(guó)科技股下行，以互聯(lián)網(wǎng)公司為代表的中概股科技股跟跌。

不過(guò)部分機(jī)構(gòu)和投資者均認(rèn)為，隨著中概股互聯(lián)網(wǎng)龍頭三季報(bào)盈利向好，且調(diào)整“到位”，互聯(lián)網(wǎng)龍頭后市增長(zhǎng)或迎機(jī)遇。

連做空機(jī)構(gòu)香櫞研究創(chuàng)始人Andrew Left也于12日表示，“比起亞馬遜，我絕對(duì)更愿意買阿里巴巴股票?！彼f(shuō)，很多中國(guó)公司股票已經(jīng)跌到了值得“搶購(gòu)”的程度。

本周，網(wǎng)易、唯品會(huì)、58同城將陸續(xù)發(fā)布財(cái)報(bào)，市場(chǎng)分析人士指出，如若財(cái)報(bào)集中向好，或?qū)⒗瓌?dòng)中概股反彈。

“新經(jīng)濟(jì)”公司前景獲看好

雖然逾七成中概股實(shí)現(xiàn)盈利，但206只中概股中，年初至今只有51只實(shí)現(xiàn)上漲，逾七成下跌。低迷市況下，市場(chǎng)分析人士表示，對(duì)于盈利不佳的公司應(yīng)果斷拋售，不過(guò)對(duì)于今年新登陸美股市場(chǎng)的“新經(jīng)濟(jì)”公司卻不然。

今年登陸美股市場(chǎng)的33家以“新經(jīng)濟(jì)”為代表的公司，多數(shù)未實(shí)現(xiàn)盈利，且虧損持續(xù)擴(kuò)大。蔚來(lái)汽車上市后首份財(cái)報(bào)披露，三季度公司凈虧損28.1億元人民幣，環(huán)比擴(kuò)大56.6%，但業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，新能源汽車處在智能化變革期，以蔚來(lái)為代表的造車新勢(shì)力正受到資本青睞，公司股價(jià)較上市首日收盤(pán)價(jià)僅累計(jì)上漲0.56%，不過(guò)在中概股中漲幅居前。愛(ài)奇藝三季報(bào)雖虧損猶在，但會(huì)員增長(zhǎng)強(qiáng)勁，公司股價(jià)較上市首日收盤(pán)價(jià)累計(jì)上漲25.85%。將于11月20日披露財(cái)報(bào)的嗶哩嗶哩，二季度虧損仍同比擴(kuò)大，但公司股價(jià)較上市首日收盤(pán)價(jià)累計(jì)上漲14.77%。

對(duì)此，市場(chǎng)分析人士指出，擁有細(xì)分領(lǐng)域護(hù)城河，且處于朝陽(yáng)產(chǎn)業(yè)的“新經(jīng)濟(jì)”公司成長(zhǎng)前景向好，社交領(lǐng)域的陌陌，社交電商領(lǐng)域的拼多多，汽車綜合服務(wù)平臺(tái)汽車之家等細(xì)分領(lǐng)域龍頭值得關(guān)注。另外朝陽(yáng)行業(yè)的流媒體視頻平臺(tái)愛(ài)奇藝也是良好標(biāo)的。

值得關(guān)注的是，傳統(tǒng)互聯(lián)網(wǎng)龍頭也正在注入“新經(jīng)濟(jì)”因素。分析人士指出，隨著人工智能和自動(dòng)駕駛時(shí)代的到來(lái)，百度將是不可多得的投資標(biāo)的。此外，正在從傳統(tǒng)的電商平臺(tái)向大數(shù)據(jù)、云計(jì)算轉(zhuǎn)型的阿里巴巴和京東也獲得華爾街機(jī)構(gòu)看好。

美國(guó)投資機(jī)構(gòu)All North Ventures日前表示，阿里巴巴正從其銷售市場(chǎng)、金融服務(wù)和物流業(yè)務(wù)中獲取交易數(shù)據(jù)，提供服務(wù)，通過(guò)強(qiáng)大而廣泛的網(wǎng)絡(luò)影響可以讓阿里巴巴電商業(yè)務(wù)延伸至其他增長(zhǎng)服務(wù)中。

高盛近期也指出，阿里巴巴“將繼續(xù)在多個(gè)領(lǐng)域投資以推動(dòng)未來(lái)增長(zhǎng)”，包括零售、數(shù)字廣告和娛樂(lè)等。穆巴伊在報(bào)告中預(yù)測(cè)，到2020年底，阿里巴巴的潛在市場(chǎng)規(guī)模（TAM）將達(dá)80萬(wàn)億元人民幣。京東方面，京東云正在通過(guò)投資、自建、租用等多種方式“跑馬圈地”實(shí)現(xiàn)加速發(fā)展，獲得市場(chǎng)認(rèn)可。

另外，分析人士指出，股市始終在上演強(qiáng)者恒強(qiáng)的生存法則，當(dāng)反彈時(shí)機(jī)來(lái)臨，互聯(lián)網(wǎng)龍頭將是表現(xiàn)最好的一批股票，將拉動(dòng)中概股整體反彈。