短短一周之內(nèi)，保險業(yè)已設(shè)立兩只共計(jì)280億元專項(xiàng)產(chǎn)品紓困股票質(zhì)押風(fēng)險。

11月5日，太平資產(chǎn)發(fā)起設(shè)立的“共贏”系列專項(xiàng)產(chǎn)品在中保保險資產(chǎn)登記交易系統(tǒng)有限公司完成登記，產(chǎn)品目標(biāo)總規(guī)模80億元。

此前的10月29日，保險行業(yè)首只200億專項(xiàng)產(chǎn)品由中國人壽資產(chǎn)管理公司設(shè)立。（券商中國曾作報(bào)道：《200億產(chǎn)品出籠！險資首只股票質(zhì)押風(fēng)險專項(xiàng)產(chǎn)品成立，明確投向這類上市公司！》）

目前，兩只專項(xiàng)產(chǎn)品都已在中保保險資產(chǎn)登記交易系統(tǒng)有限公司完成登記。專項(xiàng)產(chǎn)品完成登記后即可開展募集工作，險資、社保、資管產(chǎn)品等即可進(jìn)行投資。

馳援民營經(jīng)濟(jì)的并非只有險資。11家證券公司近日亦就255億出資規(guī)模簽署了發(fā)起人協(xié)議，作為共同發(fā)起人發(fā)起行業(yè)系列資產(chǎn)管理計(jì)劃，專項(xiàng)用于幫助有發(fā)展前景的上市公司紓解股權(quán)質(zhì)押困難。

80億專項(xiàng)產(chǎn)品采取股或債方式投資

根據(jù)太平資產(chǎn)介紹，“共贏”系列專項(xiàng)產(chǎn)品的設(shè)立，是中國太平積極響應(yīng)中央有關(guān)精神，以及銀保監(jiān)會近期政策要求，參與化解股票質(zhì)押流動性風(fēng)險，維護(hù)金融市場長期健康發(fā)展的實(shí)際舉措。

據(jù)了解，“共贏”系列產(chǎn)品旨在充分發(fā)揮保險資金長期穩(wěn)健投資優(yōu)勢，結(jié)合企業(yè)的實(shí)際情況和資金方偏好，以股或債的方式，向有前景、有市場、技術(shù)有優(yōu)勢但暫時出現(xiàn)流動性困難的優(yōu)質(zhì)上市公司和民營企業(yè)提供融資支持。太平資產(chǎn)將遵循價值投資理念和市場化投資原則，全力推動資金提供方與優(yōu)質(zhì)上市公司實(shí)現(xiàn)“共贏”。

10月29日，保險行業(yè)首只專項(xiàng)產(chǎn)品由中國人壽資產(chǎn)管理公司設(shè)立，名為“國壽資產(chǎn)—鳳凰系列產(chǎn)品”，目標(biāo)規(guī)模200億，將參與化解優(yōu)質(zhì)上市公司股票質(zhì)押流動性風(fēng)險。該專項(xiàng)產(chǎn)品將采取“分期發(fā)行”的方式發(fā)行，成熟一期，發(fā)行一期。

目前，兩只專項(xiàng)產(chǎn)品都已在中保保險資產(chǎn)登記交易系統(tǒng)有限公司完成登記。專項(xiàng)產(chǎn)品完成登記后即可開展募集工作，險資、社保、資管產(chǎn)品等即可進(jìn)行投資。

10月以來，在二級市場下跌，股票質(zhì)押風(fēng)險顯現(xiàn)、甚至一些優(yōu)質(zhì)公司被“錯殺”的市況下，呼吁險企積極參與股權(quán)質(zhì)押風(fēng)險的聲音日盛。為了推動險資參與化解股票質(zhì)押風(fēng)險，銀保監(jiān)會于10月25日發(fā)布了《關(guān)于保險資產(chǎn)管理公司設(shè)立專項(xiàng)產(chǎn)品有關(guān)事項(xiàng)的通知》，以放開專項(xiàng)產(chǎn)品設(shè)立大門和規(guī)范發(fā)行流程。

根據(jù)通知，專項(xiàng)產(chǎn)品主要用于化解優(yōu)質(zhì)上市公司股票質(zhì)押流動性風(fēng)險，投資標(biāo)的包括：上市公司股票、上市公司及其股東公開發(fā)行的債券、上市公司股東非公開發(fā)行的可交換債券等。專項(xiàng)產(chǎn)品的投資者主要為保險機(jī)構(gòu)、社保基金等機(jī)構(gòu)投資者及金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理產(chǎn)品。保險公司投資專項(xiàng)產(chǎn)品的賬面余額，不納入權(quán)益類資產(chǎn)計(jì)算投資比例，納入其他金融資產(chǎn)投資比例監(jiān)管。

對于險資參與化解上市公司流動性風(fēng)險，保險資管人士普遍認(rèn)為，險資在適當(dāng)時機(jī)投資有前景、但暫時出現(xiàn)流動性風(fēng)險的公司，一方面有利于靈活高效地化解上市公司股票質(zhì)押流動性風(fēng)險，另一方面也有利于獲取一定超額收益。但保險資金有穩(wěn)健收益的需求，因此投資關(guān)鍵在于如何精選標(biāo)的，平衡收益和風(fēng)險。

投資方向：基本面較好、暫時出現(xiàn)流動性困難的優(yōu)質(zhì)公司

在投資方向上，目前已設(shè)立的280億元險資專項(xiàng)產(chǎn)品主要投向資質(zhì)良好但暫時出現(xiàn)流動性問題的優(yōu)質(zhì)上市公司。

例如，太平資產(chǎn)的“共贏”系列主要向有前景、有市場、技術(shù)有優(yōu)勢但暫時出現(xiàn)流動性困難的優(yōu)質(zhì)上市公司和民營企業(yè)提供融資支持。

國壽資產(chǎn)的鳳凰系列專項(xiàng)產(chǎn)品投資的總體方向是向有前景、有市場、有技術(shù)優(yōu)勢但受到資本市場波動或股權(quán)質(zhì)押的影響，暫時出現(xiàn)流動性困難的優(yōu)質(zhì)上市公司和其股東提供融資支持，“優(yōu)先篩選由于股權(quán)質(zhì)押產(chǎn)生一定流動性風(fēng)險但基本面較好的優(yōu)質(zhì)上市公司，根據(jù)標(biāo)的公司自身情況，一事一議，共同探討最有效合理的投資方案。”

在退出方式上，根據(jù)《通知》規(guī)定，專項(xiàng)產(chǎn)品主要采取股東受讓、上市公司回購、大宗交易與協(xié)議轉(zhuǎn)讓及其他方式平穩(wěn)退出。設(shè)置這些退出方式的出發(fā)點(diǎn)是避免對二級市場股價產(chǎn)生沖擊。

國壽資產(chǎn)人士此前曾稱，專項(xiàng)產(chǎn)品通過“封閉期”、“存續(xù)期”的設(shè)置，可以在一定程度上防止“短炒”、大進(jìn)大出等現(xiàn)象的發(fā)生，發(fā)揮長期價值機(jī)構(gòu)投資者的作用，支持上市公司改善公司治理，提升上市公司價值，維護(hù)上市公司長期穩(wěn)健經(jīng)營。