隨著上市公司三季報(bào)披露完畢,年報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告已陸續(xù)出爐。值得一提的是,對(duì)于A股市場(chǎng)上的ST股來說,年報(bào)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)相比三季報(bào)尤為吸引人注意,年報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告的披露也提前昭示了眾多上市公司的命運(yùn);一批上市公司或?qū)⒊晒γ撔钦?開始書寫嶄新的篇章;另一方面,也有部分上市公司則即將披星戴帽。

截至11月4日,滬深兩市共有39家ST公司披露了2018年年報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告,《證券日?qǐng)?bào)》記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn),其中有12家ST公司預(yù)警類型為扭虧,且這12家ST公司的背后有著大量機(jī)構(gòu)投資者的身影,三季報(bào)數(shù)據(jù)顯示,合計(jì)有58家機(jī)構(gòu)合計(jì)持有43.18億股。對(duì)此,有分析人士表示,隨著A股市場(chǎng)不斷走向成熟,績(jī)優(yōu)股成為越來越多的投資者選擇,對(duì)ST股的持有需要十分謹(jǐn)慎。

12只ST股預(yù)告

全年業(yè)績(jī)將實(shí)現(xiàn)扭虧

1998年4月22日,滬深交易所宣布,將對(duì)財(cái)務(wù)狀況或其它狀況出現(xiàn)異常的上市公司股票交易進(jìn)行特別處理(Specialtreatment),由于“特別處理”,在簡(jiǎn)稱前冠以“ST”,因此這類股票稱為ST股。ST類公司表明該公司已經(jīng)連續(xù)兩年虧損,予以特別處理;*ST類公司表明該公司已經(jīng)連續(xù)三年虧損,予以退市警告。

由于證監(jiān)會(huì)對(duì)于上市公司該類財(cái)務(wù)指標(biāo)的審核是以會(huì)計(jì)年度為標(biāo)準(zhǔn),所以這類公司年報(bào)及年報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告的披露也更加引人注意?！蹲C券日?qǐng)?bào)》記者注意到,截至11月4日,滬深兩市共有39家ST公司披露了2018年年報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告,其中有12家ST公司預(yù)警類型為扭虧,占比逾三成。

從ST公司披露的業(yè)績(jī)預(yù)告來看,上述實(shí)現(xiàn)扭虧的公司在今年經(jīng)營(yíng)好轉(zhuǎn)的原因主要分為三類:其一,部分企業(yè)通過重組、重整等方式改變了今年的企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況;其二,部分公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)所屬行業(yè)回暖,這類公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)在整個(gè)企業(yè)營(yíng)收中占較高的比重;另外,也有公司選擇出售資產(chǎn)來實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)的扭虧。有ST公司在業(yè)績(jī)預(yù)告中表示,“若公司資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓完成,預(yù)計(jì)年初至下一報(bào)告期期末的累計(jì)凈利潤(rùn)可能為盈利”。

但是,實(shí)現(xiàn)年度業(yè)績(jī)的扭虧還僅僅是ST公司邁向“摘帽”的第一步。具體來看,ST公司要順利實(shí)現(xiàn)“摘帽”需要滿足幾個(gè)條件:年報(bào)必須盈利,最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度的股東權(quán)益為正值(即每股凈資產(chǎn)為正值,每股凈資產(chǎn)必須超過1元),最新年報(bào)表明公司主營(yíng)業(yè)務(wù)正常運(yùn)營(yíng),扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)為正值,以及沒有重大會(huì)計(jì)差錯(cuò)和虛假陳述,未在證監(jiān)會(huì)責(zé)令整改期限內(nèi)等。

機(jī)構(gòu)投資者身影顯現(xiàn)

58家機(jī)構(gòu)合計(jì)持股43億股

被冠以“特別處理”警示的ST股,機(jī)構(gòu)投資者是否早已避而遠(yuǎn)之?答案是否定的。《證券日?qǐng)?bào)》記者梳理上市公司三季報(bào)數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn),就上述12只業(yè)績(jī)預(yù)告類型為扭虧的上市公司而言,三季度末仍有大量機(jī)構(gòu)投資者現(xiàn)身其持有名單。從持股數(shù)量來看,58家機(jī)構(gòu)投資者合計(jì)持股數(shù)量高達(dá)43.18億股;持股比例來看,機(jī)構(gòu)投資者對(duì)12家ST公司的平均持有比例高達(dá)39.71%。

*ST天化,是機(jī)構(gòu)投資者持有比例最高的ST公司,三季度末機(jī)構(gòu)投資者持有比例高達(dá)78.46%?！蹲C券日?qǐng)?bào)》記者翻閱該公司三季報(bào)數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn),該公司在三季度末的前十大流通股東中有7家是新進(jìn),其中有6家是上市銀行及分公司,中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行、中國(guó)銀行、興業(yè)銀行、成都銀行紛紛出現(xiàn),另有3大流通股東均在三季度期間對(duì)該股進(jìn)行了不同程度的增持。

上述12只ST股中,*ST船舶的機(jī)構(gòu)投資者中還出現(xiàn)了基金和險(xiǎn)資。《證券日?qǐng)?bào)》記者翻閱其三季報(bào)發(fā)現(xiàn),三季度末,信泰人壽和南方軍工改革靈活配置分別持有該股1304.08萬股、218.07萬股,前者還是該公司的第六大流通股股東。

資產(chǎn)重組歷來都是ST公司在A股市場(chǎng)為實(shí)現(xiàn)保殼的“殺手锏”。但從近幾年來案例來看,ST公司要實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)的反轉(zhuǎn)恐怕要另辟新徑,屢屢有重組失敗的案例出現(xiàn),而一旦ST公司在重組失敗后復(fù)牌,大概率面臨的是股價(jià)再度大跌,這對(duì)于公司及其持有人來說都是較大的打擊。

《證券日?qǐng)?bào)》記者此前在采訪多位公募行業(yè)的基金經(jīng)理時(shí),也問及多位基金經(jīng)理對(duì)于ST公司的態(tài)度。多位基金經(jīng)理表示,在A股市場(chǎng)日趨成熟的過程中,基金管理人更愿意伴隨著優(yōu)質(zhì)的企業(yè)一同成長(zhǎng),在篩選公司股票時(shí)會(huì)更青睞業(yè)績(jī)持續(xù)增長(zhǎng)、具備核心競(jìng)爭(zhēng)力的績(jī)優(yōu)股,而對(duì)于ST公司,通常情況下會(huì)不考慮持有。