昨日，醫(yī)藥生物行業(yè)板塊上漲2.7%，位居行業(yè)漲幅前列。醫(yī)藥板塊內(nèi)通化東寶、九芝堂、華海藥業(yè)、九典制藥漲停，潤(rùn)都股份、凱萊英、華潤(rùn)三九、恩華藥業(yè)、譽(yù)衡藥業(yè)漲幅超過(guò)6%。多股漲幅超過(guò)4%，板塊內(nèi)僅8只個(gè)股下跌，跌幅最大的普萊柯下跌1.51%。

對(duì)于醫(yī)藥板塊，光大證券表示，行業(yè)估值處于歷史底部區(qū)域，醫(yī)藥工業(yè)數(shù)據(jù)已趨穩(wěn)定，帶量采購(gòu)有望修正，醫(yī)?；鹣鄬?duì)充裕，社保改革總體不增企業(yè)負(fù)擔(dān)，以上利空均已基本消化。而利好正逐步積累，醫(yī)藥板塊有望逐步走出黎明前的“至暗時(shí)刻”。

底部特征明顯

醫(yī)藥板塊自6月初以來(lái)經(jīng)歷了一系列行業(yè)性利空事件后，醫(yī)藥指數(shù)相比高點(diǎn)已回調(diào)近40%。截至10月27日，板塊PE（TTM）僅24.3倍，相較滬深300溢價(jià)率為125%，2006年以來(lái)，醫(yī)藥生物行業(yè)歷史平均市盈率為39倍，目前醫(yī)藥板塊市盈率和相較滬深300溢價(jià)率均處于歷史低位。從日前公布的基金三季報(bào)數(shù)據(jù)來(lái)看，醫(yī)藥行業(yè)十大重倉(cāng)股占比13.60%，較二季度下滑1.97個(gè)百分點(diǎn)，減倉(cāng)明顯。

前期上漲較大的恒瑞醫(yī)藥、泰格醫(yī)藥、益豐藥房、藥明康德、樂(lè)普醫(yī)療等均有明顯回調(diào)，估值顯著回落。另一方面，在已公布三季度業(yè)績(jī)的171家醫(yī)藥上市公司中，扣非歸母凈利潤(rùn)增速在20%以上的有119家，占比達(dá)到44.91%，增速在30%以上的有88家，占比達(dá)到33.21%。

分析人士表示，除少數(shù)公司業(yè)績(jī)略不及預(yù)期外，醫(yī)藥板塊上市公司業(yè)績(jī)整體保持穩(wěn)定增長(zhǎng)?？紤]當(dāng)前市場(chǎng)和板塊倉(cāng)位，板塊的低迷預(yù)計(jì)將繼續(xù)持續(xù)一段時(shí)間，但板塊底部特征明顯，建議中長(zhǎng)期投資者開(kāi)始逐步配置。

處于建倉(cāng)好時(shí)機(jī)

昨日，兩市反彈，醫(yī)藥板塊4只個(gè)股漲停，多股漲幅超過(guò)5%，板塊有所反彈。對(duì)于醫(yī)藥板塊，招商證券表示，醫(yī)藥熊市已經(jīng)在尾聲，經(jīng)過(guò)持續(xù)調(diào)整，醫(yī)藥龍頭個(gè)股的19倍PE都普遍低于歷史平均水平，現(xiàn)在正是建倉(cāng)好時(shí)機(jī)。推薦確定性和成長(zhǎng)性最高、受近期政策負(fù)面影響的幾個(gè)子行業(yè)，包括零售藥店、CRO行業(yè)、品牌OTC行業(yè)和創(chuàng)新藥、創(chuàng)新器械。

光大證券表示，長(zhǎng)期看，醫(yī)藥行業(yè)的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)確定性和持續(xù)性仍具有相對(duì)優(yōu)勢(shì)，目前板塊PE處于歷史底部區(qū)域，此前系列負(fù)面因素已基本消化，建議投資者可以樂(lè)觀一點(diǎn)，不必再悲觀。重點(diǎn)布局業(yè)績(jī)確定性較高的公司，部分優(yōu)質(zhì)標(biāo)的已進(jìn)入中長(zhǎng)期布局區(qū)間。

銀河證券表示，對(duì)醫(yī)藥板塊保持樂(lè)觀態(tài)度，醫(yī)藥板塊目前估值已經(jīng)創(chuàng)下了近10余年的新低，大量公司估值進(jìn)入10-20倍PE區(qū)間，板塊已經(jīng)跌入較高性價(jià)比區(qū)間。展望未來(lái)，醫(yī)藥板塊仍將以結(jié)構(gòu)性和個(gè)股性機(jī)會(huì)為特征。一方面，創(chuàng)新藥投資是醫(yī)藥投資的戰(zhàn)略方向，建議關(guān)注代表中國(guó)醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)未來(lái)的創(chuàng)新藥企；同時(shí)看好業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)較為確定的醫(yī)藥板塊的龍頭公司；此外，醫(yī)藥商業(yè)調(diào)整時(shí)間和調(diào)整幅度都較大，建議關(guān)注商業(yè)龍頭。傾向于選擇業(yè)績(jī)高速增長(zhǎng)，而估值位于20倍以內(nèi)，PEG明顯小于1的個(gè)股。