10月25日，證券業(yè)協(xié)會(huì)舉辦“證券公司金融工具估值與減值”培訓(xùn)會(huì)。會(huì)上提出要明確新金融工具準(zhǔn)則下預(yù)期信用風(fēng)險(xiǎn)減值階段劃分，按照信用風(fēng)險(xiǎn)變化確認(rèn)金融工具的預(yù)期信用損失，推動(dòng)《證券公司金融工具減值指引》（下稱《減值指引》）等三項(xiàng)自律規(guī)則的實(shí)施，指導(dǎo)證券公司科學(xué)、合理地對(duì)金融工具進(jìn)行估值和減值。

2018上半年，已有10余家A+H股券商實(shí)行了新金融工具會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，未來更多券商將會(huì)應(yīng)用這一新準(zhǔn)則。券商分析人士表示，從計(jì)提規(guī)模來看，采用新準(zhǔn)則的公司減值損失規(guī)模計(jì)提的幅度明顯大于未采用新準(zhǔn)則的公司，預(yù)期信用損失模型確實(shí)提高了股票質(zhì)押業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的透明度。

金融工具減值須體現(xiàn)預(yù)期損失

9月7日，中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)公布《證券公司金融工具估值指引》《非上市公司股權(quán)估值指引》《證券公司金融工具減值指引》三項(xiàng)指引。其中，《證券公司金融工具減值指引》規(guī)定了證券公司應(yīng)建立健全與金融工具信用風(fēng)險(xiǎn)管理目標(biāo)相一致的制度和流程，確保合理評(píng)估金融工具的信用風(fēng)險(xiǎn)，準(zhǔn)確計(jì)量金融工具的預(yù)期信用損失。

為何強(qiáng)調(diào)預(yù)期信用損失？券商分析人士表示，此前，國(guó)際及美國(guó)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則采用的“已發(fā)生損失”減值模型已經(jīng)受到多方詬病，存在推遲確認(rèn)損失而未反映前瞻性信息，或損失已預(yù)期存在但未能如實(shí)反映的狀況。此次《減值指引》，金融資產(chǎn)減值會(huì)計(jì)由“已發(fā)生損失法”改為“預(yù)期損失法”，以更加及時(shí)、足額計(jì)提金融資產(chǎn)減值準(zhǔn)備，揭示和防范金融資產(chǎn)信用風(fēng)險(xiǎn)。

上述三項(xiàng)指引是為配合財(cái)政部發(fā)布的新金融工具準(zhǔn)則而制定。2017年，財(cái)政部修訂發(fā)布了《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第22號(hào)——金融工具確認(rèn)和計(jì)量》等三項(xiàng)金融工具相關(guān)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則。自2018年1月1日起在境內(nèi)外同時(shí)上市的企業(yè)，以及在境外上市并采用國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則或企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則編制財(cái)務(wù)報(bào)告的企業(yè)已施行新金融工具相關(guān)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，自2019年1月1日起在其他境內(nèi)上市企業(yè)施行，自2021年1月1日起在執(zhí)行企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的非上市企業(yè)施行，鼓勵(lì)企業(yè)提前施行。

信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估考驗(yàn)管理能力

目前，多數(shù)券商在股權(quán)質(zhì)押業(yè)務(wù)上的減值計(jì)提尚以已發(fā)生的損失為主。

綜合統(tǒng)計(jì)已上市券商的半年報(bào)數(shù)據(jù)，上半年，買入返售金融資產(chǎn)（主要由股票質(zhì)押式回購(gòu)構(gòu)成）的新增減值準(zhǔn)備對(duì)應(yīng)券商股票質(zhì)押業(yè)務(wù)自有出資規(guī)模，比例不到0.5%。部分券商選擇對(duì)有問題的股票質(zhì)押項(xiàng)目計(jì)提“從寬”處理，并未視作違約并啟動(dòng)強(qiáng)平等處置程序，避免了因計(jì)提規(guī)模較大對(duì)當(dāng)期業(yè)績(jī)產(chǎn)生斷崖式影響，不過也有券商選擇從嚴(yán)處置股票質(zhì)押違約項(xiàng)目，尺度并不統(tǒng)一。

《減值指引》確認(rèn)在已發(fā)生減值階段，突出融資人違約的認(rèn)定。例如，未按合同約定償還本金和利息90天及以上；履約保障比例小于100%；或喪失清償能力，被法院指定管理人或已著手訴訟程序；可能破產(chǎn)或進(jìn)行財(cái)務(wù)重組等。這與當(dāng)前多數(shù)券商的業(yè)務(wù)操作較為一致。

分析人士表示，目前券商的股權(quán)質(zhì)押業(yè)務(wù)計(jì)提減值準(zhǔn)備，一般會(huì)視該業(yè)務(wù)有具體的處理結(jié)果才進(jìn)行。例如，進(jìn)入司法訴訟程序，法院做出判決或雙方調(diào)解后才會(huì)全額計(jì)提，但也有些券商會(huì)提前計(jì)提。

一旦適用新規(guī)，券商對(duì)于信用風(fēng)險(xiǎn)是否“顯著”提高的判斷顯得至關(guān)重要。安永咨詢公司的一位負(fù)責(zé)人表示，相比國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則舊規(guī)（IAS39），一旦發(fā)生信用風(fēng)險(xiǎn)顯著提高的狀況，證券公司必須確認(rèn)整個(gè)存續(xù)期的預(yù)期信用損失。他認(rèn)為，這相當(dāng)于從12個(gè)月到存續(xù)期減值的轉(zhuǎn)折點(diǎn)，此時(shí)可能會(huì)有“懸崖”效應(yīng)，即減值準(zhǔn)備驟然大幅度上升，這也就意味著信用風(fēng)險(xiǎn)減值范圍的擴(kuò)大。

“目前并沒有具體的監(jiān)管規(guī)定來定義所謂的‘顯著’，《減值指引》也僅是對(duì)券商在評(píng)估信用風(fēng)險(xiǎn)時(shí)提出了一系列的建議，需要各家自行考量。不過，顯然這一階段的認(rèn)定對(duì)信用損失計(jì)量的結(jié)果影響最大。”他補(bǔ)充道。

根據(jù)《減值指引》，前述大型券商信用業(yè)務(wù)人士建議，可以依據(jù)履約保證比例設(shè)定預(yù)警線，如果擔(dān)保品處于停牌或存在退市風(fēng)險(xiǎn)，擔(dān)保品價(jià)格發(fā)生重大變化等都可以看成是風(fēng)險(xiǎn)顯著上升的信號(hào)。此外，一旦客戶被動(dòng)展期、本金或利息逾期30天以上、質(zhì)押比例超過約定的數(shù)字、主要資產(chǎn)發(fā)生司法查封或凍結(jié)等客戶信用變化的標(biāo)志，也視為風(fēng)險(xiǎn)上升的狀況。

“這非?？简?yàn)券商信用風(fēng)險(xiǎn)管理應(yīng)用與落地能力，如何加強(qiáng)減值分類的細(xì)度，如何對(duì)財(cái)務(wù)的影響建立管理制度和流程，包括對(duì)預(yù)期信用損失的計(jì)量進(jìn)行檢驗(yàn)、更新和維護(hù)，這些都會(huì)成為接下來的工作重點(diǎn)?！鼻笆霭灿雷稍児镜呢?fù)責(zé)人表示。