新三板市場綜合改革迎來“第二季”。在去年底推出涵蓋市場分層管理、交易制度改革和信息披露制度改革三項(xiàng)內(nèi)容的綜合改革的基礎(chǔ)上，全國股轉(zhuǎn)公司又圈定了三項(xiàng)綜合改革內(nèi)容：優(yōu)化新三板股票定向發(fā)行制度、完善并購重組制度，建立做市商評(píng)價(jià)機(jī)制。

為此，全國股轉(zhuǎn)公司昨日發(fā)布實(shí)施了七項(xiàng)自律規(guī)則，包括：新制定的《關(guān)于掛牌公司股票發(fā)行有關(guān)事項(xiàng)的規(guī)定》、《全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)股票發(fā)行業(yè)務(wù)指引第1-4號(hào)》，新修訂的《全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)股票發(fā)行業(yè)務(wù)指南》，《全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)非上市公眾公司重大資產(chǎn)重組業(yè)務(wù)指引》、《掛牌公司重大資產(chǎn)重組業(yè)務(wù)問答》、《掛牌公司權(quán)益變動(dòng)與收購業(yè)務(wù)問答》、《全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)做市商評(píng)價(jià)辦法（試行）》也一并發(fā)布實(shí)施。

綜合而言，新三板市場綜合改革“第二季”包括了下述三方面內(nèi)容：

首先，優(yōu)化掛牌公司股票發(fā)行制度。

具體舉措包括五項(xiàng)。一是實(shí)施并聯(lián)審查機(jī)制，將簽訂三方監(jiān)管協(xié)議、會(huì)計(jì)師事務(wù)所驗(yàn)資、主辦券商及律師出具意見等外部發(fā)行程序調(diào)整為并聯(lián)運(yùn)行，將全國股轉(zhuǎn)公司審查介入時(shí)點(diǎn)提前至發(fā)行方案等信息披露環(huán)節(jié)，將出具備案登記函環(huán)節(jié)的審查內(nèi)容簡化為發(fā)行數(shù)據(jù)核驗(yàn)比對(duì)，縮短募集資金閑置時(shí)長。二是推出授權(quán)發(fā)行制度，規(guī)定了“年度股東大會(huì)一次決策、董事會(huì)分次實(shí)施”的授權(quán)發(fā)行制度，提高小額發(fā)行決策效率。三是堅(jiān)持負(fù)面清單管理，優(yōu)化募集資金監(jiān)管要求，對(duì)不以融資為直接目的的發(fā)行，不再要求進(jìn)行募集資金用途必要性和合理性分析，對(duì)募集資金用于補(bǔ)充流動(dòng)資金的，不再強(qiáng)制要求量化測算。四是明確關(guān)聯(lián)方回避表決要求，對(duì)不同情形下表決權(quán)回避制度的執(zhí)行進(jìn)行了規(guī)定，防范監(jiān)管套利。五是明確終止備案審查情形及相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)配套防控機(jī)制，落實(shí)規(guī)則監(jiān)管。

其次，完善了掛牌公司的并購重組制度。

具體而言，一是完善重大資產(chǎn)重組認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)，明確“通過其他方式進(jìn)行資產(chǎn)交易”的具體形式等，同時(shí)明確掛牌公司購買生產(chǎn)經(jīng)營用土地、房屋的行為不再按照重大資產(chǎn)重組進(jìn)行管理。二是優(yōu)化重大資產(chǎn)重組停復(fù)牌制度，對(duì)申請(qǐng)延期恢復(fù)轉(zhuǎn)讓的審議程序、信息披露內(nèi)容等做出細(xì)化規(guī)定。三是調(diào)整審查流程安排，豁免無歷史交易記錄掛牌公司的內(nèi)幕信息知情人報(bào)備。四是明確募集配套資金的相關(guān)監(jiān)管要求及罰則。五是調(diào)整了涉及權(quán)益變動(dòng)與收購的披露要求，對(duì)市場各方普遍關(guān)注的“余股”交易涉及的權(quán)益變動(dòng)問題有針對(duì)性地明確了操作方式，對(duì)第一大股東變更時(shí)的信息披露義務(wù)進(jìn)行了專門說明，填補(bǔ)部分制度空缺。

證監(jiān)會(huì)昨日還發(fā)布了《非上市公眾公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》的相關(guān)法律適用意見，明確非上市公眾公司定向發(fā)行股份購買資產(chǎn)的，發(fā)行對(duì)象人數(shù)不再受35人限制。同時(shí)，允許不符合股票公開轉(zhuǎn)讓條件的資產(chǎn)持有人，以受限投資者身份買賣其所認(rèn)購的非上市公眾公司股票。