近日宜信公司高級副總裁張越在接受中國證券報采訪時表示，母基金可以為個人投資者爭取到用較少的資金投入到多只優(yōu)秀基金、參與到多個新經(jīng)濟(jì)行業(yè)、眾多優(yōu)秀項目中的機(jī)會。隨著投資人的不斷成熟、監(jiān)管規(guī)則的不斷完善，以及合作伙伴生態(tài)體系的不斷發(fā)展，母基金有望成為越來越多的投資人資產(chǎn)配置中的標(biāo)配，成為未來投資的主流模式之一。

“層層優(yōu)秀”

張越認(rèn)為，母基金的優(yōu)勢在于通過兩層結(jié)構(gòu)實現(xiàn)“風(fēng)險可控、收益可期”——母基金是由專業(yè)的基金管理人進(jìn)行管理的，可以為個人投資者爭取到用較少的資金投入到多只優(yōu)秀基金、參與到多個新經(jīng)濟(jì)行業(yè)、眾多優(yōu)秀項目中的機(jī)會，一方面分散了風(fēng)險，另一方面通過這些“層層優(yōu)秀”為投資人創(chuàng)造價值。私募投資市場在中國還很年輕，投資人有成熟投資經(jīng)驗的不多，而私募股權(quán)投資入股直接進(jìn)入單只基金或者單個項目，一來門檻很高，二來甄選非常不易，第三是投后管理難以落實，而母基金就為投資者克服了這些問題，能夠更好地參與一個投資于未來的市場。

在張越看來，優(yōu)秀的母基金管理人通常需要做好以下事情，一是負(fù)責(zé)搭建頂層設(shè)計，比如投哪些行業(yè)、哪些地域、哪些細(xì)分領(lǐng)域、哪類型子基金等，做到這一點需要對于宏觀環(huán)境、主流行業(yè)的發(fā)展、私募股權(quán)行業(yè)的整體情況都要有很好的把握。

二是母基金管理人還要負(fù)責(zé)在各個品類中甄選優(yōu)秀的基金管理人。中國目前注冊的私募基金管理人超過了2萬家，而且私募投資行業(yè)的對外信息披露是有限的，在這樣一個市場中甄選優(yōu)秀的基金管理人是不容易的，需要很多時間精力以及專業(yè)資源的投入。

三是母基金作為機(jī)構(gòu)投資人代表背后的個人投資者將資金投入到子基金中去，由子基金進(jìn)行具體項目的甄選。母基金在資金配置之后還要承擔(dān)投后管理的任務(wù)，與子基金持續(xù)合作，把后續(xù)的投資和退出工作做好。私募股權(quán)投資是長期投資，從投資到退出往往8-10年，投后的管理就顯得尤為重要。而個人投資者如果直接投資單只基金，對于投后工作的干預(yù)力度是非常有限的。