伴隨震蕩的A股市場行情，多只封閉運作的權益類基金在發(fā)行市場上受到投資者熱捧，東方證券資管旗下首只五年定期開放的混合基金于近日面世。

多位業(yè)內人士認為，定開基金封閉期的設定能夠減少市場波動對投資者的心理沖擊，幫助投資者淡化短期波動，逐步形成價值投資、長期持有的理念。而基金經理也不必承擔短期流動性管理壓力，可以更好地把握市場投資機會，追求長期投資回報。

今年來定開混基成立數接近去年總和

盡管當前開放式基金仍為市場主流，但在低迷的市場行情中，封閉期為兩到三年甚至更長期限的權益類產品逐漸受到部分基金公司的青睞。

以去年10月24日發(fā)行的中歐恒利三年定開混合為例，該基金發(fā)行第一天便提前結束募集，募集金額超過74億元；去年11月8日發(fā)行的東方紅睿璽三年定開混合更是出現一日認購申請178.22億元、不得不啟動比例配置的盛況。到了今年，興全合宜、東方紅創(chuàng)新優(yōu)選、富國成長優(yōu)選等多只三年定期開放型基金也都各自掀起了一股發(fā)行熱潮。

10月8日，上海東方證券資產管理公司發(fā)布了東方紅恒元五年定期開放靈活配置混合基金的份額發(fā)售公告。公告稱，基金以定期開放的方式運作，每滿五年開放一次，這是業(yè)內首只封閉期為五年的定開混合型產品。

證監(jiān)會最新公布的基金募集申請核準進度公示表顯示，今年以來通過簡易程序上報的基金共有626只，其中帶有“定開”字樣的有171只，占比27%。另據東方財富Choice數據統(tǒng)計，今年以來共成立66只定開混合型基金，已接近去年全年的發(fā)行數量。

引導樹立長期投資理念

在業(yè)內人士看來，基金公司選擇發(fā)行封閉型產品，主要是為了減少市場波動對投資者的心理沖擊，有助于投資者逐步形成價值投資、長期持有的理念。

中國基金業(yè)協會的數據顯示，截至2017年底，我國偏股型開放式基金過往的平均年化收益率高達16.5%，超出同期上證綜指平均漲幅8.5個百分點。然而，許多基金投資者在實際投資過程中并沒有獲得這樣的收益率。

“據我了解，某家商業(yè)銀行曾經對其客戶進行過基金投資期限的調查，發(fā)現平均換手率為一年兩次，而這一水平在業(yè)內來講已經算是投資期限較長了。基民的頻繁申贖成本往往會消耗掉真實的投資回報?！睖弦患一鸸镜臋嘁嫱顿Y總監(jiān)表示。

一位基金分析人士表示，定期開放型基金通過放棄一段時期的流動性，也可以讓基金短期內不受申購贖回的影響，從而有利于基金經理充分把握市場機遇，提高基金中長期的收益水平。

“從市場行情的轉換周期以及優(yōu)質股票的啟動周期來看，兩到三年是長期布局優(yōu)質股票較為合理的時長。簡單地說，根據平均趨同理論，一只真正好的股票第一年不漲，第二年還是不漲，第三年暴漲確定性大增，因此三年期定開基金往往會獲得更為理想的回報?！北本┮患一鸸镜臋嘁嫱顿Y部負責人表示。