2018年上半年，18家上市城商行盈利水平明顯提升，業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)繼續(xù)優(yōu)化，資產(chǎn)質(zhì)量基本企穩(wěn)，但補(bǔ)充資本的壓力仍然存在。下半年，在行業(yè)環(huán)境基本穩(wěn)定的前提下，上市城商行盈利水平或?qū)⒗^續(xù)提升，業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)繼續(xù)優(yōu)化。同時(shí)，在宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中有變的情況下，也要重點(diǎn)關(guān)注城商行之間不斷放大的差異性。

營(yíng)收穩(wěn)步增長(zhǎng)?凈利潤(rùn)增速提升

18家城商行營(yíng)業(yè)收入穩(wěn)步增長(zhǎng)。2018年上半年，18家上市城商行合計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1781.58億元，較2017年同期增長(zhǎng)10.44%。其中，A股城商行營(yíng)業(yè)收入合計(jì)1111.45億元，同比增長(zhǎng)11.1%。H股城商行營(yíng)業(yè)收入合計(jì)610.73億元，同比增長(zhǎng)9.63%。

從凈利潤(rùn)看，2018年上半年上市銀行中城商行的凈利潤(rùn)總體上同樣快速增長(zhǎng)，但是A股與H股銀行之間的差異較大。18家上市城商行合計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)744.63億元，較2017年同期增長(zhǎng)10.14%。其中，A股城商行實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)474.11億元，同比增長(zhǎng)15.06%，H股城商行實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)270.52億元，同比增長(zhǎng)2.46%。

總體來(lái)看，上市銀行中城商行營(yíng)業(yè)收入增速和凈利潤(rùn)增速在各類銀行中位于前列，盈利情況得到改善。通過(guò)利潤(rùn)增長(zhǎng)拉動(dòng)因素分析可以發(fā)現(xiàn)，今年上半年城商行盈利改善最主要的原因是受益于收入的增長(zhǎng)，同時(shí)各類成本項(xiàng)沒(méi)有顯著拖累利潤(rùn)的增長(zhǎng)。

通過(guò)進(jìn)一步分析可以發(fā)現(xiàn)，A股城商行與H股城商行凈利潤(rùn)增速呈現(xiàn)出分化的趨勢(shì)在于H股部分城商行出現(xiàn)凈利潤(rùn)增速趨于停滯或者負(fù)增長(zhǎng)。例如，在H股的城商行中，盛京銀行利潤(rùn)增速為-19.01%，較去年同期有較大下滑，哈爾濱銀行利潤(rùn)增速為-3.01%。由此看來(lái)，城商行的業(yè)績(jī)分化與地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展環(huán)境相關(guān)度較高。

利息收入增速較低?投資收益強(qiáng)勁增長(zhǎng)

從收入結(jié)構(gòu)看，2018年上半年18家上市城商行利息凈收入增速平緩，中間業(yè)務(wù)收入強(qiáng)勁增長(zhǎng)。上半年18家上市城商行利息凈收入為1325.28億元，同比增長(zhǎng)2.65%。城商行凈息差收窄是導(dǎo)致利息收入增速較低的原因之一。中間業(yè)務(wù)收入合計(jì)為446.50億元，同比增長(zhǎng)41.20%。在中間業(yè)務(wù)收入中，手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入18家上市城商行合計(jì)實(shí)現(xiàn)了254.99億元，同比下降8.56%，其他的中間業(yè)務(wù)收入主要由各類投資收益和匯兌損益構(gòu)成，18家上市城商行的這部分收入合計(jì)實(shí)現(xiàn)206.16億元，同比增速299.22%?？紤]到上半年匯率波動(dòng)較大的因素，投資收益應(yīng)是收入增長(zhǎng)的動(dòng)力。

區(qū)分A股和H股的城商行來(lái)看，可以進(jìn)一步發(fā)現(xiàn)，A股城商行和H股城商行在中間業(yè)務(wù)收入上的差異。通過(guò)對(duì)比分析A股和H股城商行扣除手續(xù)費(fèi)及傭金收入后的中間業(yè)務(wù)收入可以發(fā)現(xiàn)，兩類銀行在這方面的收入增幅都有較大提高，但是H股城商行提高幅度要遠(yuǎn)高于A股城商行。2018年1月1日開(kāi)始，H股上市的銀行開(kāi)始實(shí)施財(cái)政部頒布的新金融工具準(zhǔn)則，根據(jù)新的準(zhǔn)則，在金融資產(chǎn)重分類的過(guò)程中，會(huì)導(dǎo)致部分收益由原來(lái)的科目轉(zhuǎn)計(jì)入投資收益，這是導(dǎo)致A股和H股這一差異的重要原因。

資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)進(jìn)一步優(yōu)化

18家上市城商行上半年資產(chǎn)規(guī)模合計(jì)達(dá)157801.95億元，同比增長(zhǎng)9.91%，資產(chǎn)規(guī)模平穩(wěn)增長(zhǎng)。部分城商行資產(chǎn)規(guī)模較去年快速增長(zhǎng)，如甘肅銀行資產(chǎn)規(guī)模同比增長(zhǎng)16.27%。城商行資產(chǎn)結(jié)構(gòu)進(jìn)一步優(yōu)化，從A股和H股的總體情況來(lái)看，2018上半年的貸款在總資產(chǎn)中的占比進(jìn)一步提升，達(dá)到38.77%，較2017年同期提升了2.96%。另一方面，同業(yè)資產(chǎn)的占比進(jìn)一步下降，由2017年上半年末的8.37%下降到2018年上半年末的5.57%。城商行資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化得益于金融行業(yè)對(duì)于脫虛向?qū)嵉囊蟛粩嗵嵘暧^審慎評(píng)估（MPA）和資管新規(guī)等要求使銀行業(yè)更加聚焦于主業(yè)。

從負(fù)債來(lái)看，截至2018年上半年末，18家上市城商行負(fù)債合計(jì)為54891.04億元，同比增速7.93%。在存款、同業(yè)和債券三類負(fù)債中，存款占比基本穩(wěn)定，同業(yè)負(fù)債占比進(jìn)一步下降，應(yīng)付債券占比上升?？傮w上，上市城商行存款占比由2017年上半年末的60.45%提升至2018年上半年末的61.24%，同業(yè)負(fù)債占比為15.62%，較2017年同期提升了3%，應(yīng)付債券占總負(fù)債的比重為17.68%，較2017年同期提升了1.72%。導(dǎo)致城商行這一趨勢(shì)的變動(dòng)原因有兩方面，一是監(jiān)管要求提升，導(dǎo)致同業(yè)負(fù)債占比的下降；另一方面是上半年部分城商行為補(bǔ)充資本，通過(guò)發(fā)行債券補(bǔ)充資本，導(dǎo)致應(yīng)付債券的上升。