開展2650億元MLF操作之后，自上周三開啟的連續(xù)凈投放進(jìn)程仍在繼續(xù)。9月18日早間，央行開展2000億元逆回購(gòu)操作，其中7天期1500億元、14天期500億元，因今日無(wú)央行流動(dòng)性工具到期，故全部實(shí)現(xiàn)凈投放。

市場(chǎng)人士表示，多種因素疊加致短期流動(dòng)性邊際收緊。央行持續(xù)開展大力度操作有助平抑貨幣市場(chǎng)波動(dòng)、穩(wěn)定市場(chǎng)參與者預(yù)期，資金面緊張態(tài)勢(shì)不會(huì)持續(xù)擴(kuò)大。

17日早間，央行暫停逆回購(gòu)操作，但新做2650億元1年期MLF，釋放增量中期流動(dòng)性，被一些市場(chǎng)人士視為意外之舉。不過，從當(dāng)日貨幣市場(chǎng)表現(xiàn)來看，央行此舉實(shí)為適時(shí)之舉。

不少市場(chǎng)機(jī)構(gòu)反映，17日資金市場(chǎng)先松后緊，午后資金面突然收緊，令一眾市場(chǎng)機(jī)構(gòu)措手不及。上海國(guó)際貨幣經(jīng)紀(jì)公司日評(píng)稱，17日，資金市場(chǎng)早盤流動(dòng)性充裕，各股份行紛紛融出；接近午盤，資金面收緊，市場(chǎng)已無(wú)融出大戶；下午緊張之勢(shì)加劇，基本沒有融出，大量機(jī)構(gòu)沒有平盤，緊張局面維持到尾盤。上海國(guó)利貨幣經(jīng)紀(jì)公司日評(píng)亦稱，周一市場(chǎng)資金面先松后緊，至午盤資金面轉(zhuǎn)緊；需求集中在隔夜，供給不足；緊張情緒延續(xù)至尾盤，融出稀少，機(jī)構(gòu)艱難平盤。

有市場(chǎng)人士表示，周一上午資金面仍均衡偏松，故一些機(jī)構(gòu)想等到下午再借錢；豈料午盤資金面突然收緊，氣氛頓時(shí)緊張，融資盤扎堆，加劇資金面緊張。

致使市場(chǎng)資金面收緊的主要原因還是短期多種因素疊加所致：第一，17日是繳稅高峰日，稅期影響大；第二，17日也是中旬例行法定準(zhǔn)備金繳退款日（15日是周六順延至17日），銀行體系或面臨一定量的準(zhǔn)備金補(bǔ)繳；第三，政府債券集中發(fā)行繳款影響不小。據(jù)統(tǒng)計(jì)，9月17日，政府債繳款量達(dá)到1574億元。

往后看，分析人士表示，雖然稅期因素影響有望減弱，但地方債、國(guó)債發(fā)行繳款的影響存在持續(xù)性，且后半周有較多央行逆回購(gòu)到期、金融機(jī)構(gòu)也逐步進(jìn)入應(yīng)對(duì)季末監(jiān)管考核的時(shí)段，影響流動(dòng)性供求的因素仍然較多，且容易形成疊加效應(yīng)。因此，仍有必要給予金融機(jī)構(gòu)一定的流動(dòng)性支持。預(yù)計(jì)央行還將利用逆回購(gòu)操作，平抑短期流動(dòng)性波動(dòng)。在央行逆向調(diào)控支持下，資金面緊張態(tài)勢(shì)可控，后續(xù)隨著財(cái)政支出增多，資金面將恢復(fù)平穩(wěn)，屆時(shí)央行資金投放操作也可順利撤出。