中國去杠桿進(jìn)程如何？中國社科院在9月18日發(fā)布的《中國去杠桿報(bào)告（2018年二季度）》中給出最新判斷：實(shí)體經(jīng)濟(jì)部門杠桿率略有上升，金融杠桿率持續(xù)回落，目前已回落至2014年水平。

該報(bào)告由國家金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室、國家資產(chǎn)負(fù)債表研究中心發(fā)布。報(bào)告指出，今年二季度末，包括居民、非金融企業(yè)和政府部門的實(shí)體經(jīng)濟(jì)杠桿率由2017年末的242.1%增加到242.7%，上升了0.6個(gè)百分點(diǎn)，基本保持穩(wěn)定。

其中，居民杠桿率從2017年末的49%上升到2018年二季度的51%，半年內(nèi)上升了2個(gè)百分點(diǎn)。

“盡管居民部門杠桿率仍在上升，但相比去年上半年杠桿率上升2.8個(gè)百分點(diǎn)，增速有所趨緩?！眹屹Y產(chǎn)負(fù)債表研究中心高級(jí)研究員劉磊分析稱，隨著住房貸款增速下滑，居民杠桿率的增速應(yīng)有所下降。

數(shù)據(jù)還顯示，二季度，非金融企業(yè)和政府部門杠桿率都在下降，非金融企業(yè)由2017年末的157%下降到156.4%，政府部門由36.2%下降到35.3%，二者共下降了1.4個(gè)百分點(diǎn)。

“企業(yè)杠桿率自2017年一季度達(dá)到160.9%的峰值后持續(xù)下降，當(dāng)前水平相比峰值時(shí)期已下降4.5個(gè)百分點(diǎn)，除今年一季度稍有反彈外，下降趨勢已保持了5個(gè)季度。”國家金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室副主任張曉晶說。

報(bào)告顯示，二季度，政府總杠桿率從36.2%下降到35.3%，總共下降了約0.8個(gè)百分點(diǎn)。其中，中央政府杠桿率從2017年末的16.2%下降到15.9%，下降了0.3個(gè)百分點(diǎn)；地方政府杠桿率從2017年末的19.9%下降到19.4%，下降了0.5個(gè)百分點(diǎn)。

張曉晶預(yù)測，隨著下半年置換債收官以及專項(xiàng)債發(fā)行節(jié)奏的加快，地方政府杠桿率可能會(huì)出現(xiàn)小幅上升。

報(bào)告還顯示，金融杠桿率已回落至2014年水平。從資產(chǎn)和負(fù)債兩端分別統(tǒng)計(jì)金融部門的杠桿率皆有所下降，資產(chǎn)方衡量的金融部門杠桿率由2017年末的69.7%下降為64.3%，負(fù)債方則是由62.9%下降為61.6%。金融監(jiān)管加強(qiáng)促進(jìn)金融部門仍在加速去杠桿。