自8月29日創(chuàng)下階段新高8062元/噸之后，PTA期貨主力1901合約便持續(xù)走低，最新收報于7394元/噸，本月以來累計下跌近6%。分析人士表示，終端紡織廠家謹慎拿貨，聚酯市場成交情況不佳，使得PTA期價繼續(xù)回落。且近期成本端價格波動加大，令PTA走勢波幅擴大。短期來看，PTA期價仍將趨于震蕩偏弱。

聚酯市場成交不佳

上周五，PTA期貨繼續(xù)走低，主力1901合約盤中最低至7318元/噸，收報7334元/噸，較上一個交易日跌154元/噸，跌幅2.06%，成交量增加至174.6萬手，持倉量增加86606手至131萬手。

瑞達期貨分析師表示，上游原料價格支撐堅挺，但終端紡織廠家謹慎拿貨，聚酯市場成交情況不佳，短期PTA價格呈現(xiàn)出震蕩偏弱。

具體來看，上游方面，受全球石油供應(yīng)面大幅增加，美國油價大幅下挫。此外，亞洲PX價格收高至1351.83-1371.5美元/噸，按加工費500元折算PTA完稅成本約在7676-7780元/噸。

下游方面，江浙地區(qū)聚酯切片市場穩(wěn)中偏弱走勢，廠家報盤下調(diào)，目前聚酯切片廠家?guī)齑嫔撸a(chǎn)銷低位，下游切片紡拿貨意向較弱，基本剛需為主。目前江浙地區(qū)半光切片商談主流圍繞在10800-11100元/噸，有光切片商談參考10800-11000元/噸；高低端成交均有聽聞。

伴隨著期貨盤面走軟，PTA現(xiàn)貨價格亦表現(xiàn)偏弱。瑞達期貨數(shù)據(jù)顯示，華東PTA期貨市場偏弱震蕩，近期現(xiàn)貨交割貨源報盤9200元/噸附近，部分9月底交割貨源報盤在8900元/噸，遞盤在8750元/噸附近。市場參考商談價格在8900-9250元/噸。夜盤聽聞9300元/噸自提成交，上午聽聞9200元/噸自提成交。美金盤PTA市場價格持穩(wěn)，PTA美金船貨報盤執(zhí)行1180美元/噸，PTA一日游貨源供應(yīng)商報盤執(zhí)行1160-1180美元/噸，未有成交聽聞。

基本面利多將減弱

基本面來看，據(jù)海證期貨能源化工團隊介紹，目前，PTA大型裝置基本檢修完畢，并且年內(nèi)并無計劃開工的新產(chǎn)能，因此，在目前加工利潤相對較高的當前階段，對PTA新增產(chǎn)量的刺激預(yù)計不會太大。在供應(yīng)問題并無太大改變的情況下，整體的供需邏輯的主導地位就落到了需求端。雖然聚酯端加工利潤受PTA價格擠壓相對較為嚴重，但下游當前的開工負荷同比仍維持在較高位置，配合當下社會庫存較低的情況來看，整體供需格局仍處于偏緊狀態(tài)。

對于后市，海證期貨能源化工團隊認為，雖然此前PTA期價連日上漲帶來上下游生產(chǎn)利潤的偏移，但價格在當前位置仍受到了基本面支持。雖然PTA1901合約在當前出現(xiàn)短期調(diào)整情況，但在基本面出現(xiàn)新的信號之前，整體偏多的判斷維持不變。

中信期貨分析師則表示，9月底之前，PTA市場供應(yīng)偏緊局面并不會有太多改變。只是PTA期貨遠期合約價格走弱，反映目前這種偏緊格局不會持續(xù)太久。中長期看，供需偏緊程度或趨于減輕，對1901合約來說，臨近春節(jié)，聚酯行業(yè)降幅明顯，下游需求階段性表現(xiàn)偏空。若同期PTA供應(yīng)維持高開工，庫存或?qū)⑦M入累庫階段。同時，在需求預(yù)期減弱的情況下，下游對高價存在抵觸情緒。隨著長絲企業(yè)加入減產(chǎn)行列，下游減產(chǎn)行業(yè)有擴大跡象，聚酯負荷或進一步回落。此外，遠期期貨合約價格走弱，一定程度上反映了下游的訴求。且近期成本端價格波動加大，或令PTA走勢的波幅擴大。短期來看，PTA走勢弱勢震蕩。操作上，前期多單可謹慎持有，或離場觀望。