玉米產(chǎn)業(yè)自2016年實(shí)施收儲(chǔ)制度改革以來(lái)，基本面已發(fā)生重大變化，上游種植面積連續(xù)調(diào)減，下游飼料、養(yǎng)殖業(yè)也出現(xiàn)了“北糧南運(yùn)”、“南豬北養(yǎng)”的新格局。同時(shí)，玉米價(jià)格波動(dòng)加大，也引發(fā)農(nóng)業(yè)經(jīng)營(yíng)主體避險(xiǎn)需求大增。

經(jīng)營(yíng)主體避險(xiǎn)需求大增

“目前，玉米產(chǎn)業(yè)鏈全部大型貿(mào)易企業(yè)、50%的全國(guó)30強(qiáng)飼料企業(yè)集團(tuán)，以及75%的玉米淀粉加工企業(yè)，利用玉米期貨規(guī)避現(xiàn)貨經(jīng)營(yíng)中的價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，圍繞玉米期貨形成的避險(xiǎn)鏈條已成為我國(guó)期貨市場(chǎng)功能發(fā)揮較為充分的品種系列之一?！贝筮B商品交易所（簡(jiǎn)稱“大商所”）總經(jīng)理王鳳海9月12日在“第十一屆國(guó)際玉米產(chǎn)業(yè)大會(huì)”表示。

近年來(lái)，大商所圍繞玉米期貨不斷加大改革創(chuàng)新力度。據(jù)王鳳海介紹，一是與雞蛋、玉米淀粉期貨形成了系列避險(xiǎn)鏈條，進(jìn)一步拓展了服務(wù)“三農(nóng)”范圍；二是為貼近現(xiàn)貨貿(mào)易，在玉米品種上實(shí)施了集團(tuán)交割制度，并進(jìn)一步實(shí)施期貨交易商制度，增掛跨期套利合約，玉米近月合約明顯活躍，為產(chǎn)業(yè)客戶連續(xù)參與期貨市場(chǎng)進(jìn)行套期保值提供了更多便利；三是今年加大對(duì)玉米、大豆、雞蛋品種支持力度，推出包括“保險(xiǎn)+期貨”、場(chǎng)外期權(quán)、基差貿(mào)易等模式。

王鳳海表示，下一步，大商所將加快推出玉米期權(quán)，目前相關(guān)合約、規(guī)則、系統(tǒng)等方面的準(zhǔn)備工作已基本就緒，市場(chǎng)培育正深入開展；還將全力推進(jìn)生豬期貨上市，為生豬養(yǎng)殖產(chǎn)業(yè)提供有效風(fēng)險(xiǎn)管理工具。同時(shí)，持續(xù)推進(jìn)制度創(chuàng)新，將玉米交割區(qū)域擴(kuò)大至全國(guó)。

不斷完善玉米產(chǎn)業(yè)鏈合約

就套保需求而言，近年來(lái)，大商所貼近現(xiàn)貨市場(chǎng)變化和貿(mào)易實(shí)際，不斷探索創(chuàng)新合約和交割制度，在玉米產(chǎn)業(yè)鏈品種上，通過(guò)推進(jìn)集團(tuán)交割、優(yōu)化淀粉升貼水、創(chuàng)新雞蛋合約制度，有力提升了期貨市場(chǎng)服務(wù)產(chǎn)業(yè)的能力。

“大商所將通過(guò)引入廠庫(kù)倉(cāng)單與動(dòng)態(tài)升貼水，將交割區(qū)域由東北向其他主產(chǎn)銷區(qū)擴(kuò)展，通過(guò)精心、充分布局，保障玉米市場(chǎng)平穩(wěn)發(fā)展，為產(chǎn)業(yè)客戶避險(xiǎn)提供便利?！贝笊趟r(nóng)產(chǎn)品事業(yè)部總監(jiān)王玉飛說(shuō)。

在淀粉品種上，建立了定期調(diào)整升貼水機(jī)制，即每年9月前對(duì)新掛牌合約升貼水進(jìn)行調(diào)整，觸發(fā)條件是升貼水變化幅度超過(guò)20%或絕對(duì)值大于20元/噸。這種動(dòng)態(tài)調(diào)整機(jī)制，將使期貨市場(chǎng)更貼近現(xiàn)貨，進(jìn)一步提升產(chǎn)業(yè)客戶參與期貨交易的積極性。

在雞蛋品種上，自1703合約開始，引入每日交割、車板交割制度，縮短了倉(cāng)單有效期，增加了7月、8月合約，并修改了交割質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)。新制度實(shí)施后，雞蛋期貨可供交割量大幅增加，交割成本顯著降低，期現(xiàn)價(jià)格回歸良好，產(chǎn)業(yè)客戶參與積極性不斷提升。

王玉飛表示，下一步，大商所還將推進(jìn)一系列雞蛋期貨規(guī)則優(yōu)化創(chuàng)新：如調(diào)整盤面價(jià)格不再包含包裝價(jià)格；每日交割采用三步交割法；加強(qiáng)車板交割場(chǎng)所管理責(zé)任，建立供應(yīng)商制度；新增交割區(qū)域至吉林、黑龍江、甘肅、寧夏等地，為產(chǎn)業(yè)利用期貨市場(chǎng)提供更多便利。