2018年海外市場走勢分化，使得QDII基金的業(yè)績表現(xiàn)也出現(xiàn)分化態(tài)勢。統(tǒng)計顯示，受益于美股市場的良好表現(xiàn)，今年以來投資美股市場的QDII基金業(yè)績相對亮麗，而部分投向港股的QDII基金卻表現(xiàn)欠佳。

美股QDII表現(xiàn)優(yōu)異

在A股今年不斷調(diào)整的背景下，走出“史上最長牛市”的美股、價格持續(xù)攀升的國際原油，助力部分QDII基金收獲了不錯的凈值增長率。

東方財富Choice資訊的統(tǒng)計顯示，年初至9月11日，全市場236只QDII基金的平均凈值增長率為1.52%，其中19只QDII基金的凈值漲幅超過20%。同時，也有21只QDII基金的凈值跌幅超過10%，跌幅最大的QDII基金今年以來的凈值下跌22%。兩相比較，QDII基金業(yè)績的首尾差近五成。

今年以來漲幅位居前五的QDII基金，有4只為投向美股市場的產(chǎn)品。其中，截至9月11日，漲幅第一的廣發(fā)納斯達(dá)克100指數(shù)的漲幅達(dá)22.67%。此外，投資于原油市場的油氣類QDII基金的“成績單”也相對亮麗。嘉實(shí)原油、易方達(dá)原油、廣發(fā)道瓊斯石油指數(shù)等QDII基金，今年以來的凈值漲幅均超過14%。

但對于那些投資于港股市場的QDII基金而言，今年以來持續(xù)下跌的港股累及了它們的業(yè)績表現(xiàn)。統(tǒng)計顯示，截至9月11日，今年跌幅居于前五的QDII基金，有4只是港股QDII基金。

后市參與宜理性謹(jǐn)慎

探究各類QDII基金業(yè)績背后的成因，有基金業(yè)內(nèi)人士表示，基金所投資的基礎(chǔ)資產(chǎn)與其業(yè)績息息相關(guān)。各類QDII基金業(yè)績變化的背后，反映出今年各大類資產(chǎn)及市場的投資機(jī)會和走勢變化。

梳理發(fā)現(xiàn)，今年以來業(yè)績表現(xiàn)亮麗的QDII基金，很多都與納斯達(dá)克相關(guān)。例如，廣發(fā)基金、國泰基金、大成基金和華安基金旗下的“納斯達(dá)克100”系列QDII產(chǎn)品的業(yè)績表現(xiàn)均十分亮眼。與之對應(yīng)的是，納斯達(dá)克100指數(shù)今年以來的漲幅達(dá)17.38%。

觀察這些QDII基金的持倉情況可見，蘋果公司、亞馬遜、微軟、谷歌等科技公司均榜上有名。8月份，美股走勢較好，尤其是科技股的領(lǐng)漲推動三大指數(shù)上漲，納斯達(dá)克指數(shù)的漲幅更是領(lǐng)先于道瓊斯指數(shù)和標(biāo)普500指數(shù)。這間接導(dǎo)致了相關(guān)QDII基金的良好表現(xiàn)。

但有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，美股的“最長牛市”雖仍在持續(xù)，但風(fēng)險也在不斷積聚。浙商證券表示，當(dāng)前看空美股，主要理由在于企業(yè)盈利增速或見頂。因此，投資美股的不確定性增加，后市投資者要謹(jǐn)慎投資美股QDII，不宜重倉參與。

國金證券認(rèn)為，今年以來WTI原油中樞持續(xù)震蕩上移，預(yù)計9月的原油市場仍將維持供不應(yīng)求的緊平衡狀態(tài)，油價具備基本面支撐。不過，在經(jīng)歷一輪大漲后油價的上方壓制不容小覷，預(yù)計四季度或大幅震蕩。

不過，在全球經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張、美元走強(qiáng)與利率呈上行趨勢的宏觀環(huán)境下，各類房產(chǎn)需求日益旺盛，推動租金價格上漲，國金證券由此認(rèn)為，收益主要源于租金收入和房地產(chǎn)升值的REITs類QDII基金或?qū)⒂瓉硗顿Y窗口期。