先后將日上中國和日上上海兩大巨頭收入囊中之后,中國國旅的免稅業(yè)務(wù)版圖進(jìn)一步擴(kuò)張。

9月7日,中國國旅公告稱,控股孫公司日上上海分別與上海機(jī)場(集團(tuán))有限公司和上海國際機(jī)場股份有限公司簽署了上海虹橋和上海浦東兩大機(jī)場免稅店項(xiàng)目經(jīng)營權(quán)轉(zhuǎn)讓合同。

目前,中國國旅已經(jīng)全面布局北京、上海、香港三地機(jī)場的免稅店業(yè)務(wù),以及海南島海棠灣免稅購物中心。中國國旅日前公布的半年報(bào)顯示,免稅業(yè)務(wù)已經(jīng)超過旅游服務(wù)業(yè)務(wù),成為公司首要營收和利潤來源。

免稅業(yè)務(wù)助力業(yè)績增長

中國國旅半年報(bào)顯示,公司上半年實(shí)現(xiàn)營收210億元,同比增加67.77%;歸屬于上市公司股東的凈利潤19.19億元,同比增長47.6%。營收增長主要來自于免稅業(yè)務(wù)的貢獻(xiàn),報(bào)告期內(nèi)免稅商品銷售業(yè)務(wù)營收達(dá)149.47億元,同比增長126.31%。

其中,三亞海棠灣免稅購物中心實(shí)現(xiàn)免稅業(yè)務(wù)收入40.32億元,帶來免稅業(yè)務(wù)收入增量8.98億元;首都機(jī)場免稅店(含T2和T3航站樓)實(shí)現(xiàn)免稅業(yè)務(wù)收入39.73億元,帶來免稅業(yè)務(wù)收入增量26.11億元;通過收購日上免稅行(上海)有限公司增加免稅業(yè)務(wù)收入38.34億元;2017年11月營業(yè)的香港機(jī)場免稅店報(bào)告期實(shí)現(xiàn)免稅業(yè)務(wù)收入9.52億元。

值得注意的是,免稅業(yè)務(wù)毛利率遠(yuǎn)高于旅游服務(wù)業(yè)。根據(jù)中國國旅2017年年報(bào),商品銷售業(yè)務(wù)毛利率44.57%,其中免稅商品銷售毛利率達(dá)45.72%,而旅游服務(wù)業(yè)務(wù)整體毛利率僅9.6%。

今年上半年,中國國旅主營業(yè)務(wù)毛利率為40.90%,比去年同期提高12.17個百分點(diǎn),中國國旅稱,主要原因是公司毛利率較高的商品銷售業(yè)務(wù)收入占比由去年同期的56.25%提高至今年的73.99%。

免稅業(yè)務(wù)的增長主要來自中國國旅先后對日上中國和日上上海的收購。今年3月,中國國旅宣布,全資子公司中國免稅品(集團(tuán))有限責(zé)任公司(以下簡稱“中免公司”)以人民幣15億元現(xiàn)金收購佰瑞投資上海文語齋合計(jì)持有的日上上海51%的股權(quán)。這意味著,中國國旅在國內(nèi)機(jī)場免稅業(yè)務(wù)的版圖中填補(bǔ)了上海機(jī)場的空白。

此前2017年7月,中國國旅宣布中免公司以3882萬元收購日上中國51%股權(quán),獲得了首都機(jī)場免稅店經(jīng)營業(yè)務(wù)。去年4月,中免公司下屬中免——拉格戴爾有限公司獲得了香港國際機(jī)場煙酒產(chǎn)品經(jīng)營牌照。至此,中國國旅實(shí)現(xiàn)北京、上海、香港三地機(jī)場免稅店業(yè)務(wù)并表。

今年7月,中國國旅公告稱,日上上海中選上海虹橋和上海浦東兩大機(jī)場7年免稅經(jīng)營權(quán),合同履行期限自2019年1月1日始至2025年12月31日止。

中國國旅董秘薛軍對《證券日報(bào)》記者表示,今年7月,中免公司控股子公司日上上海中選上海虹橋和浦東兩大機(jī)場免稅店項(xiàng)目。9月,日上上海分別與上海機(jī)場(集團(tuán))有限公司和上海國際機(jī)場股份有限公司簽署了經(jīng)營權(quán)轉(zhuǎn)讓合同。目前免稅業(yè)務(wù)占中國國旅的業(yè)務(wù)比重較大,未來免稅業(yè)務(wù)將是公司的重點(diǎn)發(fā)展方向,公司也仍在積極尋找外延式并購機(jī)會,全力以赴把公司做強(qiáng)做優(yōu)。

海南島是布局重點(diǎn)

除了機(jī)場免稅業(yè)務(wù),目前中國國旅在海南島的布局或是最大的亮點(diǎn)。半年報(bào)顯示,中國國旅上半年實(shí)現(xiàn)凈利潤19.19億元,而三亞市內(nèi)免稅店子公司就貢獻(xiàn)了7.8億元利潤。

8月29日晚,中國國旅公告稱,公司決定將中免公司所持下屬83家全資或控股子公司股權(quán)劃轉(zhuǎn)至中免公司在海南設(shè)立的全資子公司——中免集團(tuán)(海南)運(yùn)營總部有限公司。

對于這一動作的目的,公告稱,是為了積極參與并推動海南自貿(mào)區(qū)(港)的建設(shè),同時完善中國國旅免稅業(yè)務(wù)戰(zhàn)略布局,鞏固中免公司在海南離島免稅市場的優(yōu)勢地位,加快推進(jìn)國際化進(jìn)程,增強(qiáng)綜合競爭力。

薛軍告訴《證券日報(bào)》記者,此次股權(quán)劃轉(zhuǎn)是積極響應(yīng)國家對海南深化改革開放的號召,貫徹落實(shí)公司發(fā)展戰(zhàn)略要求的具體舉措。通過本次劃轉(zhuǎn),有利于促進(jìn)海南離島免稅業(yè)務(wù)的開展,對中免公司的長遠(yuǎn)發(fā)展和業(yè)務(wù)布局具有積極作用。

中國國旅表示,本次股權(quán)劃轉(zhuǎn)在公司合并報(bào)表范圍內(nèi)進(jìn)行,不涉及合并報(bào)表范圍變化,不會對公司合并權(quán)益產(chǎn)生任何影響。

中國旅游研究院研究員楊彥峰對《證券日報(bào)》記者表示,中免公司的免稅業(yè)務(wù)相對集中,目前國家將海南島定位為國際旅游消費(fèi)中心,中國國旅將旗下這么多子公司股權(quán)劃轉(zhuǎn)到海南的運(yùn)營總部,一方面是有政策方面的考慮,另一方面海南島的區(qū)位優(yōu)勢也會拉動更多原本去往中國香港、東南亞等地的消費(fèi)需求,形成競爭優(yōu)勢,增長潛力可觀。