9月3日，人民銀行公告稱，目前銀行體系流動(dòng)性總量處于較高水平，可吸收政府債券發(fā)行繳款等因素的影響，暫不開展公開市場(chǎng)操作。鑒于本日無逆回購(gòu)到期，人民銀行實(shí)現(xiàn)流動(dòng)性零投放零回籠。另外，本月的7日將有1765億元MLF到期量，14日將有1000億元國(guó)庫(kù)現(xiàn)金定存到期。

從上一個(gè)交易日的數(shù)據(jù)來看，貨幣市場(chǎng)資金面總體較為充裕，存款類機(jī)構(gòu)質(zhì)押式回購(gòu)DR007加權(quán)平均利率和7天回購(gòu)R007加權(quán)利率都有所下調(diào)，其中，7天回購(gòu)R007加權(quán)利率變動(dòng)幅度較大，下行8.38個(gè)基點(diǎn)報(bào)2.6339%。

上海銀行間同業(yè)拆放利率（Shibor）延續(xù)了近兩個(gè)交易日的變化特點(diǎn)，隔夜Shibor變動(dòng)幅度相對(duì)較大，而其他各個(gè)期限Shibor變動(dòng)幅度很小。上周五，隔夜Shibor上行3.2個(gè)基點(diǎn)報(bào)2.309%，其他各個(gè)期限Shibor變動(dòng)幅度均小于1個(gè)基點(diǎn)。

跨季時(shí)點(diǎn)來臨，9月美聯(lián)儲(chǔ)加息與地方債集中發(fā)行成為市場(chǎng)關(guān)注的主要焦點(diǎn)，對(duì)此，興業(yè)研究認(rèn)為，目前市場(chǎng)利率與政策利率之差已經(jīng)顯著收窄，即使提高逆回購(gòu)利率5個(gè)基點(diǎn)也會(huì)推升銀行間利率水平，人民銀行追隨美聯(lián)儲(chǔ)提高逆回購(gòu)利率的可能性也不大。

與此同時(shí)，興業(yè)研究稱，穩(wěn)定中美利差并不等同于穩(wěn)定中美政策利率之差，中美利差的變化更多取決于3個(gè)月Shibor的變化，而非逆回購(gòu)利率的變化，3個(gè)月Shibor已經(jīng)筑底，有助于穩(wěn)定中美利差，因此為了穩(wěn)定匯率預(yù)期進(jìn)一步提高逆回購(gòu)利率的必要性有所降低。