在監(jiān)管一系列的“組合拳”下，貨幣基金的規(guī)模與收益率均在不斷縮水。融360大數(shù)據(jù)研究院監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，對接貨幣基金的互聯(lián)網(wǎng)“寶寶”收益率已經(jīng)連續(xù)8周下跌，截至8月29日，互聯(lián)網(wǎng)“寶寶”的平均七日年化收益率僅3.33%。不僅如此，整體的貨幣基金收益率也呈下降趨勢。

相比之下，銀行的現(xiàn)金管理類理財產(chǎn)品迎風(fēng)而上。融360分析師楊慧敏認(rèn)為其原因在于，一方面是近幾年貨幣基金分流，銀行流失了很多存款和理財產(chǎn)品，而當(dāng)前的貨幣基金量價齊跌的形勢，恰好給了銀行推出現(xiàn)金管理類產(chǎn)品的機會；另一方面，現(xiàn)金管理類理財也是借助政策的東風(fēng)而火。

“在7月份發(fā)布的銀行理財新規(guī)中，明確了現(xiàn)金管理類產(chǎn)品的估值方法：銀行類貨基理財產(chǎn)品能夠在過渡期內(nèi)暫參照貨幣市場基金的‘?dāng)傆喑杀?影子定價’方法進行估值。該新規(guī)的出臺進一步促進了銀行開發(fā)現(xiàn)金管理類產(chǎn)品的意愿?！彼M一步表示。

現(xiàn)金管理類理財成凈值化轉(zhuǎn)型首選

融360大數(shù)據(jù)研究院銀行理財產(chǎn)品數(shù)據(jù)顯示，8月28日在售銀行理財產(chǎn)品共5987款，其中可每日（工作日）申購贖回的理財產(chǎn)品共823款，占比為13.75%。在823款現(xiàn)金管理類理財產(chǎn)品中，開放式凈值產(chǎn)品共291款，占比為35%；預(yù)期收益率型產(chǎn)品仍占大部分，共532款。

“雖然從目前來看，預(yù)期收益率型產(chǎn)品仍占主流，但開放式凈值產(chǎn)品已快速增加，現(xiàn)金管理類產(chǎn)品正是銀行進行凈值化轉(zhuǎn)型的重要手段。這是由于按照以往投資者購買理財產(chǎn)品的習(xí)慣，投資者傾向于購買固定期限和固定收益的理財產(chǎn)品，但凈值型理財產(chǎn)品的收益浮動較大，所以難獲投資者認(rèn)可?！睏罨勖舯硎?，基于以上考慮，銀行更傾向于將凈值型產(chǎn)品開發(fā)成“T+0”的產(chǎn)品。

據(jù)融360大數(shù)據(jù)研究院整理發(fā)現(xiàn)，由于大行在投研能力和資管能力方面具有優(yōu)勢，使其在理財產(chǎn)品轉(zhuǎn)型、創(chuàng)新方面的腳步更快，因此發(fā)售現(xiàn)金管理類理財產(chǎn)品較多的銀行主要集中在規(guī)模較大的銀行，包括國有銀行、12家股份制商業(yè)銀行以及一些大型城商行。

“T+0”銀行理財收益率遠超貨幣基金

據(jù)融360大數(shù)據(jù)研究院統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，銀行“T+0”理財產(chǎn)品的收益率普遍比貨幣基金的高，比如現(xiàn)在的貨幣基金收益率一般在3.5%以下，而銀行“T+0”理財產(chǎn)品的收益率大部分在4%左右，但相比貨幣基金，“T+0”的起購金額也同樣偏高，均在5萬以上。

此外，銀行的現(xiàn)金管理類理財產(chǎn)品的“T+0”規(guī)則不盡相同。融360統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，大部分銀行的現(xiàn)金管理類產(chǎn)品都是在工作日的工作時間可以進行實時的申購贖回，而在非工作日時間，則要延遲到“T+1”日進行確認(rèn)。關(guān)于收益的計算規(guī)則也各有不同，比如興業(yè)銀行的現(xiàn)金寶、浦發(fā)銀行的天添盈增利1號等都是“算頭不算尾”，即若在工作日的工作時間（9:00-15:30左右）進行申購，當(dāng)天可計算收益；若在工作日進行贖回，收益只確認(rèn)到上一個工作日。

值得注意的是，平安銀行的智能日添利理財產(chǎn)品雖然收益只有3.3%，但它是一款保本理財，且擁有和余額寶一樣的功能：可直接用于網(wǎng)上支付、線下消費和購買理財產(chǎn)品。

“可見，銀行不止是通過“T+0”來進行理財產(chǎn)品創(chuàng)新，也通過擴大理財產(chǎn)品的功能來進行創(chuàng)新，說明銀行正在通過各種方式來分流余額寶等互聯(lián)網(wǎng)‘寶寶’的市場份額?！睏罨勖舯硎尽?/p>