隨著30日晚間工行公布業(yè)績(jī)，四大行半年報(bào)出齊。工行、農(nóng)行、中行、建行集體提交了近年來(lái)最亮眼的“中期答卷”。

四大行歸屬于母公司股東凈利潤(rùn)合計(jì)超過(guò)5300億元，同比增速均在4.5%以上。亮眼業(yè)績(jī)的背后，盈利結(jié)構(gòu)則有所調(diào)整：上半年凈息差同比回升，帶動(dòng)利息凈收入增幅顯著，對(duì)于凈利潤(rùn)作出絕對(duì)貢獻(xiàn)；而受資管新規(guī)的影響，理財(cái)產(chǎn)品業(yè)務(wù)收入降幅明顯，進(jìn)而導(dǎo)致中間業(yè)務(wù)收入增速放緩。

凈息差同比回升 下階段有望趨穩(wěn)

上半年工行、農(nóng)行、中行、建行分別創(chuàng)造歸屬于母公司股東凈利潤(rùn)1604.42億元、1157.89億元、1090.88億元和1470.27億元，同比增速分別為4.87%、6.63%、5.21%和6.28%。

“今年提交了近幾年來(lái)最為亮麗的年中成績(jī)單?！惫ば卸麻L(zhǎng)易會(huì)滿說(shuō)。上半年該行凈利潤(rùn)和撥備前利潤(rùn)增速均為近年來(lái)同期最高。

從收入結(jié)構(gòu)看，利息凈收入作出絕對(duì)貢獻(xiàn)，其中凈息差回升是重要推手。截至6月末，工、農(nóng)、中、建行的凈息差分別為2.3%、2.35%、1.88%和2.34%，分別同比上升8個(gè)、11個(gè)、4個(gè)和20個(gè)基點(diǎn)。

究其原因，一方面得益于銀行資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)優(yōu)化，另一方面則與市場(chǎng)流動(dòng)性和宏觀環(huán)境息息相關(guān)。

“農(nóng)行是資金大行，對(duì)市場(chǎng)的敏感性更高，凈息差對(duì)市場(chǎng)反應(yīng)也相對(duì)更快。”農(nóng)行副行長(zhǎng)張克秋介紹，上半年農(nóng)行的同業(yè)融出業(yè)務(wù)和投資業(yè)務(wù)收益率上升，兩項(xiàng)合計(jì)拉動(dòng)凈息差提升3.5個(gè)基點(diǎn)。

資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)方面，張克秋說(shuō)，農(nóng)行上半年日均生息資產(chǎn)增速超5%，但日均貸款增速達(dá)10%，在資產(chǎn)結(jié)構(gòu)中相對(duì)高息收入的貸款占比達(dá)到56%。這一結(jié)構(gòu)性調(diào)整，亦有利于凈息差的提升。

中行副行長(zhǎng)張青松也表示，中行凈息差的改善，主要得益于該行資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，境內(nèi)人民幣中長(zhǎng)期貸款占比、境內(nèi)人民幣活期存款平均余額占比均同比提高，此外還受益于人民銀行下調(diào)存款準(zhǔn)備金率。

不過(guò)，下一階段凈息差走勢(shì)仍有待觀察。

事實(shí)上，盡管凈息差同比上行，但從季度環(huán)比看，建行凈息差較一季末回調(diào)，工行、農(nóng)行則與一季末持平。工行行長(zhǎng)谷澍介紹，從整個(gè)行業(yè)看，二季度凈息差較之一季度也是放緩的。

張克秋判斷，從綜合資產(chǎn)和負(fù)債兩端看，凈息差將出現(xiàn)行業(yè)性的趨穩(wěn)，穩(wěn)中可能下降。一方面，市場(chǎng)流動(dòng)性合理充裕，資金市場(chǎng)的利率中樞可能下行，資產(chǎn)端收益率穩(wěn)中趨降是大概率事件；另一方面，付息率有上行走勢(shì)，負(fù)債端成本上升壓力顯現(xiàn)。