目前，滬深兩市上市公司半年報基本披露完畢，前十大流通股東數據透露機構行蹤。Wind統(tǒng)計數據顯示，社保基金共現身736只個股；調倉動向方面，二季度社保基金新進189股、增持155股。

分析人士認為，社?；鹌脴I(yè)績持續(xù)高增長的上市公司，重視盈利估值匹配度。隨著金融開放和創(chuàng)新的加快，投資品種增多，預計社?；鹪谧龊蔑L險控制的基礎上，未來可能擴大資產配置范圍；同時，可能增加境外投資比例，尋求全球資產配置最優(yōu)策略。

持續(xù)高增長標的受青睞

數據顯示，已公布的上市公司半年報顯示，二季度社?；鸪止煽偸兄?927億元，相對一季度2383億元的規(guī)模，減少持股456億元，降幅19.14%。值得注意的是，全部A股二季度跌幅為13.46%。

從新增持股變化上看，中原證券研究所策略研究員林思閃認為，社?；鸲径仍龀?55只個股，相對一季度的107只有所增加，從滬指估值位于歷史底部，宏觀經濟總體穩(wěn)健，A股業(yè)績增速仍保持兩位數高增長的現狀來看，社?；鸲径认鄬η捌诘脑龀衷谝欢ǔ潭壬戏从沉藢δ壳拔挥谥虚L期市場底部的認可。

從板塊配置偏好來看，林思閃表示，二季度相對一季度新增個股分布更加均衡，主板占比52%，相對一季度的63%下滑幅度較大，創(chuàng)業(yè)板增持個股占比從一季度16%升至27%，中小板增配比例為21%，與上期持平。這與今年較為均衡的市場風格相符。

行業(yè)配置方面，林思閃認為，二季度社?；鹪雠渥疃嗟膫€股集中在化工、醫(yī)藥、電子和計算機行業(yè)。整體來看，目前化工和醫(yī)藥行業(yè)盈利增速保持高增長，電子與計算機基本面見底回升，表現為業(yè)績增速處于底部回升態(tài)勢中，而各行業(yè)估值風險偏好不斷下挫，普遍跌穿歷史均值水平，已具備較好的投資性價比。

具體個股層面，林思閃表示，社保基金偏好業(yè)績持續(xù)高增長的上市公司，重視盈利估值匹配度。增持的155只股票中，有85%的個股半年報業(yè)績預喜。而從近日公布的半年報盈利情況看，二季度增持個股ROE普遍好于前期，ROE均值從一季度的3%升至半年報的7%，盈利增速中位數38%，估值中位數在31倍，盈利估值匹配度高。

延續(xù)穩(wěn)健投資風格

川財證券研究所所長陳靂認為，社保基金持倉偏科技與漲價題材，多為盈利較好的行業(yè)或公司，注重長期投資和價值投資，且相關標的股本流通性較好。

天風證券策略分析師許向真認為，社?；鸨环Q作“最聰明的資金”，其入場時點和配置標的對市場有一定影響。

“社?；鸪謧}趨勢預計與市場中長期大勢相符，持股特征延續(xù)穩(wěn)健的價值投資風格?！绷炙奸W說，考慮國內經濟處于轉型期，戰(zhàn)略新興產業(yè)和消費升級是國家可持續(xù)發(fā)展的希望，因此，相關產業(yè)映射至A股市場的投資機會應是中長期的配置方向。另外，在產業(yè)集中度提升、強者恒強的背景下，行業(yè)龍頭的配置價值愈加突出。

林思閃表示，社?；鸪止烧夹袠I(yè)內公司總數比例最高的集中在穩(wěn)健的銀行業(yè)，以及食品飲料、休閑服務、醫(yī)藥等大消費板塊；持股占比最低的是波動幅度大的國防軍工、通信、非銀和周期類板塊。從相對自由流通市值的行業(yè)占比來看，社?；饸v年穩(wěn)定超配消費，低配周期、軍工等。