差不多半價(jià)授予的股票虧損了，上市公司竟然回購(gòu)注銷，這種“好事”到底該怎么看？隨著市場(chǎng)的持續(xù)調(diào)整，越來(lái)越多的激勵(lì)計(jì)劃陷入虧損，部分公司有意終止激勵(lì)為員工兜底，然而，利益沖突和爭(zhēng)議也接踵而至。

華平股份的爭(zhēng)議就相當(dāng)直接。該公司今天披露，在董事會(huì)審議《關(guān)于終止實(shí)施2016年限制性股票激勵(lì)計(jì)劃暨回購(gòu)注銷已授予但尚未解鎖的限制性股票的議案》時(shí)，有董事投出反對(duì)票，三點(diǎn)反對(duì)理由中有一條為：此舉損害了其他股東的利益，沒(méi)有做到公平對(duì)待所有股東。

據(jù)華平股份披露，近期受宏觀經(jīng)濟(jì)及市場(chǎng)環(huán)境變化，公司股票價(jià)格發(fā)生了較大的波動(dòng)，原激勵(lì)計(jì)劃難以達(dá)到預(yù)期的激勵(lì)效果。經(jīng)審慎考慮，公司董事會(huì)擬終止實(shí)施激勵(lì)計(jì)劃并回購(gòu)注銷143名激勵(lì)對(duì)象已獲授但尚未解鎖的限制性股票共計(jì)530.11萬(wàn)股。

簡(jiǎn)單說(shuō)，華平股份已經(jīng)授予的這些限制性股票目前處于浮虧狀態(tài)。據(jù)查詢，2017年度公司限制性股票的授予價(jià)格為4.41元/股，而公司最新股價(jià)為3.40元。

這種倒掛會(huì)造成一種典型的“負(fù)激勵(lì)”。針對(duì)前述董事的異議，華平股份另一名董事方永新解釋稱，股權(quán)激勵(lì)的初心是為了激勵(lì)員工，而現(xiàn)在員工的利益都不能保證，何來(lái)激勵(lì)一說(shuō)？如果這次股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃不能終止，員工是會(huì)離職的，公司的員工就會(huì)流失，那么等于公司的核心價(jià)值就在流失。

從實(shí)際情況來(lái)看，離職確實(shí)可以回避這個(gè)看得見(jiàn)的損失。據(jù)華平股份8月17日公告，由于有17名激勵(lì)對(duì)象不再具備相應(yīng)資格，公司將其持有的已獲授未解除限售的合計(jì)43.1萬(wàn)股限制性股票進(jìn)行回購(gòu)注銷，回購(gòu)價(jià)格為4.39元每股（持股期間有利潤(rùn)分配）。據(jù)公告，這17名失去資格的對(duì)象中，有16名激勵(lì)對(duì)象離職，1名激勵(lì)對(duì)象被選舉為公司監(jiān)事。

華平股份遇到的困境并不罕見(jiàn)。據(jù)上證報(bào)資訊統(tǒng)計(jì)，2017年以來(lái)已經(jīng)實(shí)施授予的476例限制性股票激勵(lì)計(jì)劃中，有53例目前處于浮虧狀態(tài)，占比約11%，其中浮虧比例超過(guò)10%的公司有30家，少數(shù)幾家公司的虧損比例更是超過(guò)30%。

讓員工虧損當(dāng)然不符合公司的初衷，最為直接的挽救措施就是“終止”。據(jù)上證報(bào)資訊統(tǒng)計(jì)，8月份以來(lái)，已經(jīng)有近10家公司提議終止限制性股票激勵(lì)計(jì)劃，包括宜通世紀(jì)、科達(dá)股份、三泰控股、安科瑞、三星醫(yī)療、中來(lái)股份、運(yùn)達(dá)科技等。終止理由多數(shù)是：限制性股票授予以來(lái)，公司股價(jià)發(fā)生了較大波動(dòng)，原激勵(lì)計(jì)劃較難達(dá)到預(yù)期的激勵(lì)效果。

有券商人士認(rèn)為，作為一種激勵(lì)手段，限制性股票計(jì)劃并不能保證賺錢，虧損了就離職并不符合契約精神，上市公司的這種做法也值得進(jìn)一步探討。