中國財富網(wǎng)訊 “黃金跌這么多了，該不該買，什么點位買？”“客戶持有實物黃金被套牢，如何處置？”……

中國銀行客戶經(jīng)理小張每天都要面對很多客戶的咨詢。最近市場波動大，很多問題似乎都可以總結(jié)為“市場動蕩下，資產(chǎn)配置如何優(yōu)化？”然而，讓他百思不得其解的是，以往都說“亂世買黃金”，今年股市、匯市波動加大，P2P理財更是暴雷無數(shù)，按理說應(yīng)該增加黃金作為保守配置才對，但為何今年黃金也在跌呢？黃金還該不該買？在什么點位買？小張也迷糊了。

帶著上述問題，中國財富網(wǎng)采訪了中國銀行首屆賬戶黃金原油交易大賽交易大師獎的獲獎?wù)哧愊壬椭袊y行理財專家，請他們談?wù)剬S金投資的看法和心得。

話題一：分散資產(chǎn)配置的秘訣是什么？

錯誤案例：張大爺本著分散投資的思路，同時在多家P2P互聯(lián)網(wǎng)平臺分散理財，本想著可以分散踩雷風(fēng)險，沒想到現(xiàn)在多個維權(quán)群都有了他的身影。

陳先生：分散風(fēng)險要分散到不同的投資類別中，比如買股票、理財和黃金。從家庭理財?shù)慕嵌葋碚f，配置5%—10%的黃金資產(chǎn)不僅能分散金融風(fēng)險，還能抗通脹。當(dāng)前金價調(diào)整幅度較大，從逆向配置的角度應(yīng)該考慮下跌中分批買入，而不是等價格大漲之后再去買。

專家點評：所謂的分散策略，最主要是將資產(chǎn)分配于不同波動性、不直接正相關(guān)的資產(chǎn)組合中，比如持有債券、股票、黃金，資產(chǎn)組合要體現(xiàn)主動投資和被動安全墊的因素。

話題二：黃金下跌過程中如何投資？

錯誤案例：只看價值投資，不管買賣時點，張大爺往往容易犯追漲殺跌的大忌。

陳先生：看問題要立足長遠(yuǎn)，操作則需立足當(dāng)下。在下跌的行情中，要學(xué)會做空。我自己也買了一些實物金條，雖然金條可以回購，但買賣價差動輒每克十幾元，由于買賣成本太高，幾乎沒有太多中短線操作空間，就算今年年初看跌黃金，也只能拿著死扛。好在4月份美元指數(shù)啟動上漲時，通過中行賬戶雙向?qū)氃?330美元做空黃金，對沖了黃金短期下跌的損失。近期，中行雙向?qū)殐?yōu)惠后買賣價差僅0.38元，交易成本只相當(dāng)于投資實物金條的3%左右，是投資成本較低的理財渠道。從目前跌幅來看，我準(zhǔn)備在1200下方把空單平掉，這樣相當(dāng)于攤低了我持有實物金的成本。

專家點評：做空即先賣出，價格下跌后再買入，從而實現(xiàn)價差收益。而相對于股指期貨等做空的高門檻和限制，銀行賬戶貴金屬的做空機制成本則低得多，以中國銀行的“雙向?qū)殹睘槔?，客戶做空黃金起點10克起，不僅門檻低，而且做空人民幣黃金還可獲得一定隔夜持倉利息收益。

另外，買實物黃金交易成本高，無法從短期波動獲得保值收益，對于實物黃金持有者可通過做空賬戶黃金對沖一定的下跌風(fēng)險。

話題三：今年黃金下跌的原因及未來的看法？

陳先生：今年二季度開始，美元出乎預(yù)料強烈反彈，使得國際市場黃金出現(xiàn)了價格下跌，我認(rèn)為美元反彈的強周期是造成黃金下跌的主要原因，但這并不說明是黃金基本面出現(xiàn)了問題。

表面上看，今年黃金最多跌了將近200美元/盎司，但跌幅其實和美元漲幅差不多，并不是說黃金表現(xiàn)得特別差。另外，我們主要投資的是人民幣計價的黃金，比如我現(xiàn)在做的賬戶紙黃金，今年跌幅也僅僅3%左右，其實抗跌性非常好了。除了年初做空之外，我準(zhǔn)備近期逢低改為買入賬戶黃金持有，相當(dāng)于分散我的人民幣資產(chǎn)配置。

專家點評：中國的黃金定價權(quán)越來越突出，表面上看美元金價跌跌不休，實際上人民幣金價跌幅非常有限。以中行賬戶黃金為例，無持有成本和限制，而且價格上漲0.38元就可補回交易成本了，長期持有和短期投資都適合。

話題四：對于投資者改進(jìn)投資方式有什么建議？

陳先生：一是對于短線投資者，要關(guān)注交易成本。二是喜歡盯市交易的，目前賬戶原油也是個適合中短線投資的好品種，波動率比黃金大一些。三是對于小白投資者和懶人投資者，不要糾結(jié)什么價位是“底”，跌了一定幅度就開始定投就對了。比如中行“積利金”，支持定投還支持黃金定存，一年期利率1.5%跟人民幣定期基準(zhǔn)利率持平了，適合中長期目標(biāo)。（王牧之）