截至8月20日,據(jù)同花順iFinD統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,共有148家鋰電池上市公司公布了2018年上半年業(yè)績預(yù)告。其中,127家公司歸屬母公司股東的凈利潤為正,占比85.81%。按照預(yù)告凈利潤的最大變動幅度來看,凈利潤同比上漲前三名為雙杰電氣、方大炭素和威華股份,其增長幅度分別達(dá)到了880%、679%和568.49%。

業(yè)績飆升之下,資本在鋰電行業(yè)中涌流。事實(shí)上,雖然進(jìn)入2018年以來,鋰電行業(yè)在下游車廠補(bǔ)貼退坡及上游原材料價(jià)格上漲的影響下,暴露出諸多行業(yè)問題,但在新能源汽車巨大的發(fā)展預(yù)期下,鋰電行業(yè)的資本熱潮依舊熱度不減。

據(jù)《證券日報(bào)》記者不完全統(tǒng)計(jì),截至目前,2018年上半年在鋰電領(lǐng)域針對電池、材料、設(shè)備等企業(yè)的兼并購案例超過30起,涉及金額超過600億元。

值得一提的是,據(jù)中汽協(xié)數(shù)據(jù)顯示,今年上半年,我國新能源汽車產(chǎn)銷分別完成41.3萬臺和41.2萬臺,比上年同期分別增長94.9%和111.5%,其中,純電動汽車產(chǎn)銷分別完成31.4萬臺和31.3萬臺,比上年同期分別增長79.0%和96.0%。新能源汽車銷量普漲基本如實(shí)體現(xiàn)在了各家鋰電池公司2018年的半年報(bào)預(yù)報(bào)中。

對此,有業(yè)內(nèi)人士表示,鋰電池類上市公司業(yè)績漲幅過大,繼續(xù)上漲需要新的亮點(diǎn)。過快的漲幅背后,是緣于鋰電池行業(yè)拐點(diǎn)得到了市場認(rèn)同,駐扎在鋰電池板塊的融資盤基本已悉數(shù)殺出。

同時(shí),上述人士表示,由于補(bǔ)貼退坡,動力鋰離子電池銷售價(jià)格比年初下降20%。整個(gè)動力電池行業(yè)的毛利率都處于低位,預(yù)計(jì)這種趨勢會持續(xù)到2020年。

近九成公司業(yè)績飄紅

盡管鋰電各股上半年業(yè)績飄紅,但作為新能源汽車產(chǎn)業(yè)的中游環(huán)節(jié),動力電池領(lǐng)域兩端受壓顯著。上游原材料價(jià)格上漲帶來成本提升,同時(shí)下游車企又將補(bǔ)貼退坡壓力向上轉(zhuǎn)移,這使得動力電池產(chǎn)業(yè)正經(jīng)歷著產(chǎn)能結(jié)構(gòu)性過剩,現(xiàn)金流枯竭的窘境。

據(jù)同花順iFinD統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,在148家已經(jīng)公布2018年半年報(bào)業(yè)績預(yù)告的企業(yè)中,有127家公司預(yù)告凈利潤為正,占比近九成。其中,凈利潤同比上漲前三名分別為雙杰電氣、方大炭素和威華股份,其增長幅度分別達(dá)到了880%、679%和568.49%。

對此,威華股份方面表示,致遠(yuǎn)鋰業(yè)3月份正式投產(chǎn)后隨著二季度產(chǎn)能逐步釋放,預(yù)計(jì)鋰鹽業(yè)務(wù)將大幅改善公司業(yè)績,并成為公司新的盈利增長點(diǎn)。

鋰電績優(yōu)股贛鋒鋰業(yè)4月24日發(fā)布半年報(bào)業(yè)績預(yù)告,預(yù)計(jì)公司2018年上半年實(shí)現(xiàn)凈利潤69848.57萬元至100217.51萬元,增幅為15.00%至65.00%。對于凈利潤上升贛鋒鋰業(yè)表示,與上年同期相比,原材料供給得到保障,鋰產(chǎn)品產(chǎn)銷量增長帶動業(yè)績相應(yīng)增長。

而作為鋰電傳統(tǒng)勁旅的國軒高科,在鋰電公司業(yè)績普漲的背景下,今年上半年的表現(xiàn)卻差強(qiáng)人意。早在4月26日,國軒高科就發(fā)布預(yù)報(bào)稱,公司2018年上半年預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤38000萬元至48000萬元,同比最大跌幅或達(dá)14.61%。

應(yīng)收款項(xiàng)居高不下

事實(shí)上,中游環(huán)節(jié)巨大的降本壓力,已經(jīng)讓鋰電企業(yè)成為“夾心餅干”。

“車企將降本壓力向上傳導(dǎo);同時(shí),鈷等原材料價(jià)格快速上漲,進(jìn)一步縮減利潤空間。”有鋰電專家對《證券日報(bào)》記者表示,預(yù)計(jì)今年鈷價(jià)將進(jìn)一步上漲。加上補(bǔ)貼持續(xù)退坡,2018年中游兩端承壓的情況將進(jìn)一步傳導(dǎo)至電解液、隔膜、負(fù)極等環(huán)節(jié)。他認(rèn)為,這種情況要等到電池價(jià)格降到合理水平后才會好轉(zhuǎn),時(shí)間節(jié)點(diǎn)或在2020年。

除了市場化方面利潤空間備受積壓,在政策層面上,由于運(yùn)營里程規(guī)定、補(bǔ)貼事后清算制度、“80億瓦時(shí)”意見稿等政策的出臺,令鋰電企業(yè)現(xiàn)金流問題凸顯,資金鏈斷裂也成為眾多鋰電企業(yè)關(guān)門的直接原因。

《證券日報(bào)》記者查閱中泰證券研報(bào)顯示,2017年鋰電池板塊應(yīng)收款項(xiàng)占營收比例高達(dá)73.9%,在各細(xì)分行業(yè)中排名第三。與此同時(shí),2018年上半年鋰電領(lǐng)域針對電池、材料、設(shè)備等企業(yè)的兼并購案例超過30起,涉及金額超過600億元。

對此,有行業(yè)人士向《證券日報(bào)》記者表示,眾多早期蹭熱度、撈補(bǔ)貼而進(jìn)入的電池廠商由于技術(shù)更迭能力弱,產(chǎn)品難以達(dá)標(biāo),導(dǎo)致沒有訂單后產(chǎn)能被閑置,利潤空間被壓縮,最終破產(chǎn);也有一些曾經(jīng)的頭部企業(yè),盲目投資擴(kuò)張,受補(bǔ)貼賬期影響也已岌岌可危。在此背景下,龍頭企業(yè)的規(guī)模、資金和技術(shù)優(yōu)勢將進(jìn)一步凸顯,行業(yè)洗牌將加快。

“預(yù)計(jì)行業(yè)最終能夠剩下10余家主流電池廠?！鄙鲜鋈耸空J(rèn)為,降成本仍是中游企業(yè)2018年面臨的重大課題。龍頭企業(yè)兼具規(guī)模、資金和技術(shù)優(yōu)勢,能夠通過擴(kuò)大市場占有率達(dá)到規(guī)?；a(chǎn)進(jìn)而降低單位成本,加強(qiáng)內(nèi)部管控提高良品率,更新產(chǎn)線提升自動化生產(chǎn)效率等。