8月20日一整天，市場被“房地產(chǎn)信托暫?！钡膫髀劅崆袛噭?。

證券時報記者多方采訪求證，確有部分信托公司收到來自地方銀監(jiān)的窗口指導，主旨內容是要求信托公司控制房地產(chǎn)信托業(yè)務節(jié)奏，注意防控房地產(chǎn)信托業(yè)務風險。

據(jù)了解，個別公司收到窗口指導，要求暫停全部房地產(chǎn)業(yè)務。業(yè)內人士普遍將此事理解為監(jiān)管部門對個別公司采取的“暫時措施”。另有部分公司收到口頭通知，要求謹慎從事房地產(chǎn)信托業(yè)務，但并未要求暫停全部房地產(chǎn)信托業(yè)務。

窗口指導有兩種版本

“目前銀監(jiān)對這塊消息很敏感，收到口頭通知對房地產(chǎn)信托業(yè)務的要求是嚴格控制，主要根據(jù)國務院和中央要求，符合政策導向，不鼓勵大力做房地產(chǎn)信托業(yè)務，要求謹慎從事房地產(chǎn)信托業(yè)務，但并沒有說全部暫停房地產(chǎn)信托業(yè)務?！蔽鞑恳患倚磐泄靖吖軐ψC券時報·信托百佬匯記者表示。

中部一家信托公司相關人士向記者透露，公司于8月20日午后收到地方銀監(jiān)的窗口指導，要求公司21日起全面暫停房地產(chǎn)信托業(yè)務；前期已通過監(jiān)管報備，且合同和抵押等擔保措施已辦理完畢的除外。

沿海地區(qū)一家信托公司相關人士稱：“公司上周收到全面暫停地產(chǎn)業(yè)務的窗口指導之后，公司領導曾前往地方銀監(jiān)溝通，得到的回復大意是全面暫停只是臨時措施，有望很快放開。”

在記者采訪求證多家信托公司的過程中，確有部分信托公司向記者表示已收到銀監(jiān)部門內容不一的窗口指導，但多數(shù)信托公司表示尚未收到類似通知，并對當下地產(chǎn)信托業(yè)務面臨的監(jiān)管形勢高度關注。

防控地產(chǎn)信托風險

一段時間以來，房地產(chǎn)行業(yè)資金需求依然龐大，而銀行貸款、債券等融資渠道卻受到阻礙，這竟成就了信托融資一片繁榮的景象。

根據(jù)用益信托數(shù)據(jù)，2018年上半年，68家信托公司房地產(chǎn)成立規(guī)模為2645.86億元，同比增長54.34%。收益率方面，上半年房地產(chǎn)類產(chǎn)品的平均收益率為7.89%，居各類產(chǎn)品之首。

民生證券房地產(chǎn)行業(yè)首席研究員王嵩判斷，此前地產(chǎn)信托在地產(chǎn)開發(fā)資金來源比例的實際占比在10%以上。

有業(yè)界觀察人士認為，銀保監(jiān)會信托部目前對房地產(chǎn)業(yè)務的整體監(jiān)管思路是從嚴管控，針對房地產(chǎn)業(yè)務占比過高、增速過快的公司有一些新要求。如果地產(chǎn)調控高壓情勢不變，后續(xù)收到類似窗口指導的信托公司將進一步增多。在這種背景下，中小地產(chǎn)公司、低信用評級地產(chǎn)公司將承受較大壓力。

用益信托研究員帥國讓認為，房地產(chǎn)市場調控政策已形成不會松動的共識，監(jiān)管層對部分信托公司進行窗口指導，主要還是為了防范風險。對于不少信托公司來說，房地產(chǎn)信托都是重要業(yè)務收入來源。對于展業(yè)風格相對激進的信托公司，以及轉型方向尚未明確的信托公司而言，影響可能更明顯些。