2018年呈現(xiàn)“一枝獨(dú)秀”狀態(tài)的房地產(chǎn)信托正引發(fā)越來越多的關(guān)注。

8月20日，有市場(chǎng)傳言稱，部分地區(qū)的銀監(jiān)局發(fā)文暫停新增地產(chǎn)信托的報(bào)備，已過審的信托計(jì)劃可發(fā)行。記者采訪多地信托公司后獲悉，確實(shí)有個(gè)別地區(qū)的信托公司接到監(jiān)管的窗口指導(dǎo)，要求后續(xù)審慎開展房地產(chǎn)信托業(yè)務(wù)。但這一指導(dǎo)并非行業(yè)普遍現(xiàn)象，截至目前，大部分信托公司的房地產(chǎn)信托業(yè)務(wù)仍正常開展。

地產(chǎn)信托逆勢(shì)增長(zhǎng)

有接到監(jiān)管窗口指導(dǎo)意見的信托公司高管對(duì)記者表示，監(jiān)管的最新指導(dǎo)意見是，鑒于此前地產(chǎn)信托業(yè)務(wù)開展數(shù)量較多，規(guī)模增長(zhǎng)過快，為防范風(fēng)險(xiǎn)，后續(xù)信托公司開展房地產(chǎn)信托業(yè)務(wù)要審慎。

“監(jiān)管沒有明確指出要暫停新增地產(chǎn)信托業(yè)務(wù)，但確實(shí)反復(fù)強(qiáng)調(diào)了后續(xù)要審慎開展。”前述高管人士表示。

來自用益信托的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，今年以來，截至8月20日，各家信托公司共計(jì)發(fā)行2450款房地產(chǎn)信托計(jì)劃，發(fā)行總規(guī)模（不完全統(tǒng)計(jì)）達(dá)5363.8億元。而去年同期發(fā)行的房地產(chǎn)信托計(jì)劃共計(jì)926款，發(fā)行總規(guī)模為3228.24億元。房地產(chǎn)信托的發(fā)行數(shù)量和規(guī)模分別同比增長(zhǎng)164.58%和66.15%。

2018年，在整個(gè)信托行業(yè)的資管規(guī)模呈現(xiàn)下行狀態(tài)的背景下，房地產(chǎn)信托的逆勢(shì)增長(zhǎng)令人矚目。與此同時(shí)，其收益率水平也水漲船高。

百瑞信托博士后科研工作站研究員孔慧芳的研究統(tǒng)計(jì)顯示，在收益率方面，上半年房地產(chǎn)類信托產(chǎn)品的平均收益率為7.89%，居各類產(chǎn)品之首。具體來看，房地產(chǎn)信托產(chǎn)品的最高收益率從去年12月的7.9053%上升到今年6月的8.3077%，總體上浮0.4024個(gè)百分點(diǎn)。

記者在用益信托的官網(wǎng)發(fā)現(xiàn)，近期某信托公司發(fā)行的一款房地產(chǎn)信托產(chǎn)品的最高預(yù)期收益率達(dá)到9.98%，距離10%已是一步之遙。據(jù)記者了解，目前中小型房企通過房地產(chǎn)信托融資的成本普遍在12%至13%，大型地產(chǎn)公司的融資成本稍低，約為10%。

“今年以來房地產(chǎn)信托業(yè)務(wù)的增速確實(shí)過快，加上政府對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)的調(diào)控一直持續(xù)，監(jiān)管出于審慎原則對(duì)個(gè)別公司進(jìn)行指導(dǎo)也是情理之中。”某信托公司研究人士對(duì)記者表示。另一家大型信托公司人士認(rèn)為，部分中小信托公司在展業(yè)方面相對(duì)激進(jìn)，或是接到監(jiān)管指導(dǎo)的原因之一。