隨著首批養(yǎng)老目標(biāo)基金獲準(zhǔn)發(fā)行，國內(nèi)養(yǎng)老金第三支柱建設(shè)正緊鑼密鼓地展開。養(yǎng)老金第三支柱建設(shè)的意義已經(jīng)被全行業(yè)所認(rèn)知，無論是保險(xiǎn)公司還是基金公司，都將個(gè)人養(yǎng)老金融業(yè)務(wù)作為戰(zhàn)略性業(yè)務(wù)，在產(chǎn)品設(shè)計(jì)、投資運(yùn)作、投資者教育等方面投入重金，進(jìn)行了充分的準(zhǔn)備。但在筆者看來，國內(nèi)養(yǎng)老金第三支柱建設(shè)的產(chǎn)業(yè)鏈中，目前還缺乏一個(gè)重要的環(huán)節(jié)，即針對個(gè)人養(yǎng)老金產(chǎn)品的第三方評價(jià)。

與養(yǎng)老金第一、第二支柱分別以國家和企業(yè)為主體不同，第三支柱主要以個(gè)人作為主體展開。以美國為例，其IRA（個(gè)人退休賬戶）制度下，投資者通過個(gè)人賬戶進(jìn)行自主選擇，長期配置以共同基金為主的養(yǎng)老金產(chǎn)品。我國養(yǎng)老金第三支柱建設(shè)的過程中，也參考了美國等成熟市場的歷史經(jīng)驗(yàn)，投資者擁有較高的自由度來選擇適合自己的養(yǎng)老金產(chǎn)品。

然而，這種制度設(shè)計(jì)能夠有效運(yùn)轉(zhuǎn)的前提，是投資者具有成熟的投資理念和選擇能力。姑且不提國內(nèi)投資者中有多大比例是有經(jīng)驗(yàn)的成熟投資者，即使投資者有能力進(jìn)行自主選擇，也需要相應(yīng)的第三方評價(jià)機(jī)構(gòu)，對市場上的個(gè)人養(yǎng)老金產(chǎn)品提供評價(jià)服務(wù)，從而提高養(yǎng)老金融行業(yè)的透明度，使投資者進(jìn)一步了解管理人和產(chǎn)品，為投資者提供養(yǎng)老金產(chǎn)品選擇方面的參考。同時(shí)，立足于長期的評價(jià)，也有利于引導(dǎo)養(yǎng)老金投資者形成長期投資的理念。

另一方面，科學(xué)、有效的第三方評價(jià)，可以促進(jìn)基金公司等養(yǎng)老金投資機(jī)構(gòu)的健康發(fā)展。第三方評價(jià)機(jī)構(gòu)建立可比、可信的養(yǎng)老金產(chǎn)品評價(jià)指標(biāo)，將對養(yǎng)老金投資機(jī)構(gòu)形成正向引導(dǎo)，為行業(yè)樹立標(biāo)桿，從而扶優(yōu)限劣，推動行業(yè)成長。

當(dāng)然，養(yǎng)老金產(chǎn)品評價(jià)與公募基金評價(jià)相比，存在分類標(biāo)準(zhǔn)不統(tǒng)一等問題，而且受到第三支柱建設(shè)剛剛起步的限制。但據(jù)筆者了解，目前市場上已有天相投顧、中證金牛等多家機(jī)構(gòu)嘗試開展養(yǎng)老金產(chǎn)品評價(jià)。未來，隨著第三支柱建設(shè)的展開，養(yǎng)老金產(chǎn)品評價(jià)結(jié)果可以向投顧建議轉(zhuǎn)化，從而發(fā)揮更重要的作用。