消費(fèi)金融資產(chǎn)證券化（ABS）的清淡局面，自去年底來一直延續(xù)至今。

據(jù)融360報(bào)告最新統(tǒng)計(jì)，今年前7個(gè)月，消費(fèi)金融ABS產(chǎn)品僅發(fā)行40只，數(shù)量不到去年的三成。

消費(fèi)金融ABS在去年放量井噴，至去年年底又驟冷甚至一度停滯，主要原因與去年監(jiān)管部門整治網(wǎng)絡(luò)小貸有關(guān)。不過近期這類ABS似有活躍跡象，市場(chǎng)預(yù)計(jì)未來規(guī)模將會(huì)有所回升。

今年直到7月末，消費(fèi)金融領(lǐng)域共發(fā)行40只ABS類產(chǎn)品，發(fā)行規(guī)模963.10億元，螞蟻金服依然占大頭。融360統(tǒng)計(jì)顯示，螞蟻花唄共發(fā)行21只ABS，規(guī)模合計(jì)478億元；螞蟻借唄共發(fā)行8只，規(guī)模合計(jì)115億元。兩者合計(jì)發(fā)行數(shù)量占市場(chǎng)總發(fā)行量的72.5%，合計(jì)發(fā)行規(guī)模占市場(chǎng)總發(fā)行規(guī)模的61.57%。

消費(fèi)金融ABS發(fā)行規(guī)模超過半年的收緊局面，主要是受到嚴(yán)監(jiān)管、發(fā)行成本偏高等多個(gè)因素影響。

一個(gè)重要原因就是網(wǎng)貸ABS融資被納入表內(nèi)業(yè)務(wù)，合并計(jì)算杠桿率，嚴(yán)格限制了消費(fèi)金融ABS的擴(kuò)張。

受到監(jiān)管政策影響，ABS發(fā)行條件和審核開始趨嚴(yán)。據(jù)一家持牌消費(fèi)金融公司人士透露，除了要審核發(fā)行主體現(xiàn)金流等基本財(cái)務(wù)情況，還會(huì)看是否受過行政處罰等。

資金成本也在很大程度上左右著發(fā)行主體的意愿。今年以來，消費(fèi)金融ABS平均融資成本為5.59%，高于去年同期。

融360分析師李萬賦表示，一是整個(gè)資金市場(chǎng)利率上行，非銀機(jī)構(gòu)資金成本高企，獲取資金的渠道收縮，因此不惜提高發(fā)行利率；二是隨著消費(fèi)金融規(guī)模擴(kuò)張，多頭借貸、資產(chǎn)質(zhì)量惡化風(fēng)險(xiǎn)可能從中小平臺(tái)傳導(dǎo)至大平臺(tái)，資產(chǎn)狀況令人擔(dān)憂，所以投資機(jī)構(gòu)的積極性有所降低。

其實(shí)，資金成本也正是持牌消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)不愿發(fā)行ABS的關(guān)鍵原因。上述持牌機(jī)構(gòu)人士就說，實(shí)際成本超過了6%，比銀行資金貴不少。

隨著年中開始市場(chǎng)資金利率下行，ABS發(fā)行成本方面的壓力已經(jīng)開始緩解。融360統(tǒng)計(jì)顯示，今年5月消費(fèi)金融企業(yè)ABS的平均成本降到了5.28%，6月和7月雖有抬頭，但與今年一季度相比，已處于明顯的低位。

市場(chǎng)人士預(yù)計(jì)，未來消費(fèi)金融ABS發(fā)行規(guī)模將會(huì)有所回升。自年中開始，資產(chǎn)證券化市場(chǎng)就已有活躍跡象。上述40只產(chǎn)品中，有9只是在6月發(fā)行，5只是在7月發(fā)行，發(fā)行主體有捷信消費(fèi)金融、螞蟻金服旗下小貸公司、招商銀行、京東金融等。進(jìn)入8月份不久，京東金融就發(fā)行了一只規(guī)模10億元消費(fèi)貸款類ABN產(chǎn)品，優(yōu)先檔發(fā)行利率為4.80%。