對于張江成都公司來說，主營業(yè)務收入偏低，而且盈利數(shù)據(jù)為負，這說明可供開發(fā)的機會偏少，或者項目推進比較困難，所以轉(zhuǎn)讓此類項目也是有必要的，是止損策略。

張江高科8月13日晚間公開掛牌出售全資子公司持有的成都張江房地產(chǎn)開發(fā)有限公司（下稱成都張江）48%股權，作價1.1億元，后者總資產(chǎn)僅4.01億元，凈資產(chǎn)-187.21萬元。

《每日經(jīng)濟新聞》記者留意到，自2015年宣布從房企向科技投行轉(zhuǎn)型起，張江高科就開始大幅減少房產(chǎn)銷售業(yè)務，主營業(yè)務收入也因此逐年下降。2017年，張江高科實現(xiàn)營業(yè)收入12.5億元，同比減少40.0%，同期凈利潤減少35.7%。今年第一季度，公司營收下滑25.2%，但同期凈利潤增加3.82%。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，近幾年張江高科經(jīng)營性現(xiàn)金流量凈值也出現(xiàn)了不同程度下降。2018年第一季度，公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為-2.39億元，同比減少25.42%，而2017年這一數(shù)值為-1.9億元。

每經(jīng)記者 包晶晶 制圖

此次大比例出售成都張江股權，是否出于緩解資金面壓力？

張江高科相關工作人員給《每日經(jīng)濟新聞》記者的答復是：“公司不缺錢，轉(zhuǎn)讓股權主要是聚焦科學城建設?！?/p>

該人士續(xù)稱：“出售股權對張江高科來說只是很小的事情，只涉及1.1億元，成都張江屬于外區(qū)產(chǎn)業(yè)，還是要集中資源進行科學城建設?！钡珶o論是否存在資金壓力，此次出售的股權標的金額1.1億元已經(jīng)占其2017年全年主營收入的8%，第一季度主營收入的50%，2017年全年投資收益的18.5%。

2015年，時任張江高科總經(jīng)理葛培健曾多次公開表示，3年后，股權投資收入將占張江高科主營業(yè)務收入的半壁江山。而在此前的2014年度，張江高科實現(xiàn)主營業(yè)務收入29.3億元，房地產(chǎn)銷售實現(xiàn)18.93億元，房產(chǎn)租賃收入也創(chuàng)下當時歷史之最，達到6.39億元。

一位接近張江高科的內(nèi)部人士告訴《每日經(jīng)濟新聞》記者：“2017年張江高科投資收益接近6億元（不計入主營業(yè)務收入），幾乎占據(jù)收入的半壁江山。營業(yè)收入下降主要是因為減少了張江高科園區(qū)內(nèi)物業(yè)的出售，改以租賃為主。”記者注意到，近三年張江高科的租賃收入的確出現(xiàn)了大幅上漲，占比也逐年擴大。

協(xié)縱策略管理集團聯(lián)合創(chuàng)始人黃立沖認為，過去三年，房企要轉(zhuǎn)型成以投資為主難度很大，想在投資上有所建樹，就要看企業(yè)自身的核心能力。但是減少出售做租賃，效益肯定不夠好。

易居研究院智庫中心研究總監(jiān)嚴躍進則對《每日經(jīng)濟新聞》記者表示：“對于張江成都公司來說，主營業(yè)務收入偏低，而且盈利數(shù)據(jù)為負，這說明可供開發(fā)的機會偏少，或者項目推進比較困難，所以轉(zhuǎn)讓此類項目也是有必要的，是止損策略?！?/p>