去年光環(huán)環(huán)繞的私募們，今年日子也不好過！

今年股市大幅波動，私募機構(gòu)規(guī)?？s減、產(chǎn)品清盤，甚至變相減薪、“鼓勵”投研人員休假成為不少私募眾生相。

私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，當前絕大部分證券類私募均處于虧損之中。

股票策略1到7月的平均收益率為-8.38%；同時私募行業(yè)上半年新產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量大幅下跌21.2%，超2000只產(chǎn)品遭遇清盤。

不少私募開啟自救模式。

有的減倉避險，有的則越挫越勇，繼續(xù)加倉寄望于行情回暖，同時也有私募不理會短期波動，勤修“基本功”。

有私募發(fā)出致歉信

“上半年行情對私募業(yè)績的打擊很大。2017年大藍籌牛市讓很多私募都在抱團取暖，也取得了非常不錯的業(yè)績回報，但今年市場行情風(fēng)云突變，沒有及時調(diào)倉換股以及適時減倉的私募業(yè)績自然非常差。我們主要是在今年2月大跌時及時進行了調(diào)倉換股，目前基本維持了一個不賺不虧的局面?！比A南某大型私募人士說。

在今年的市場行情下，不虧損就已經(jīng)是贏家了。

上證指數(shù)從1月底的3587.03點跌至目前的2700余點，跌幅超過20%。上證50指數(shù)、滬深300指數(shù)、中小板指數(shù)的跌幅也均超過了20%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)跌幅也超過18%。

在這一背景下，證券類私募的業(yè)績自然可想而知。據(jù)私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)中心不完全統(tǒng)計，2018年1-7月份共有6470只成立時間滿7個月且有業(yè)績記錄的股票策略對沖基金產(chǎn)品納入排名統(tǒng)計，平均收益率－8.38%，多達5054只產(chǎn)品虧損，最大虧損額度為89.24%。

面對今年的虧損，深圳一家私募甚至發(fā)出了道歉信：“上半年，因為種種原因，老產(chǎn)品出現(xiàn)一定的問題：一是高位沒有減倉，因為還是比較相信手里的股票的品質(zhì)，抗跌；二是老產(chǎn)品沒有重倉醫(yī)藥股，去年發(fā)行的老產(chǎn)品，一直沒有好的機會調(diào)倉到醫(yī)藥股，所以影響了凈值上漲。鑒于老產(chǎn)品表現(xiàn)乏力，在此，表示誠摯道歉。我們爭取在三季度，能夠通過努力，全面提升，獲得一些好的收益回饋給各位?！?/p>

策略調(diào)整進行時

在證券類私募整體大幅虧損的情況下，私募新產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量驟減而清盤數(shù)量則大增。

數(shù)據(jù)顯示，2018年上半年私募行業(yè)共發(fā)行8318只產(chǎn)品，相比較去年同期的10556只，大幅下跌21.2%；截至7月底，今年以來共有2016只基金清盤，其中，提前清盤的私募產(chǎn)品1092只，到期清算的私募產(chǎn)品969只。

中國基金業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)也顯示，上半年證券類私募基金規(guī)模也在降低，今年1月底時證券類私募備案規(guī)模為2.61萬億元，而在6月底這一數(shù)據(jù)變成了2.54萬億元。事實上，隨著市場行情和對應(yīng)私募業(yè)績的不斷走低，募資難和客戶加速贖回正在變成私募們面臨的更大的挑戰(zhàn)，一些實在難以挽回的產(chǎn)品也不得不直接清盤。

“現(xiàn)在私募業(yè)績這么差，客戶急于贖回資金也在預(yù)料之中。我們也理解客戶的心態(tài)，但是市場行情就是這樣，我們也沒有任何辦法，只能盡力安撫客戶?！鼻笆鋈A南大型私募人士坦言，在這樣的行情下，他們也只能變更一些策略，變得更為保守，避開高風(fēng)險的板塊。

激進與保守并行

面對產(chǎn)品凈值的下跌，私募行業(yè)開始掀起了兩種自救方向：激進派與保守派并行。

從多數(shù)私募的觀點來看，后續(xù)市場仍將是一個重個股、輕指數(shù)的風(fēng)格，深挖個股才是抵御市場風(fēng)險的最大法寶。

中國證券報（ID：xhszzb）記者與一些私募溝通了解到，對于一些激進派而言，有的認為當前是A股的歷史性大底，無需過度悲觀。在他們看來，在當前的價位買入，收益遠大于風(fēng)險。目前時點是為數(shù)不多的歷史性機會；而激進派中的另一些私募，則主要是因為前期凈值波動過大，因此不得不繼續(xù)高倉位運作，否則前期的凈值損失將很難挽回。

深圳一位小型私募人士告訴中國證券報（ID：xhszzb）記者，他個人目前管理的資金不到億元，上半年市場讓他損失慘重，因此下半年市場將繼續(xù)滿倉在一只他個人極為看好的個股上，寄望借此博得凈值回升。

而對于一些今年虧損不太大的私募而言，如何繼續(xù)躲避后續(xù)的市場風(fēng)險同時抓住一些機會是他們考慮的關(guān)鍵，因此風(fēng)格上就略顯保守。深圳也有私募就表示，他們目前僅僅保持著3成倉位，一方面是為了避開市場再次調(diào)整的風(fēng)險，另一方面也是為了盡量不錯過一些他們看好的機會。

值得注意的是，市場中還有一些私募趁著行情不好，正在積極修煉“內(nèi)功”。某私募就告訴中國證券報（ID：xhszzb）記者，當前市場不好的時候，他們花費了極大的精力在研究個股上。不但進行財務(wù)研究，而且每個月幾乎都會去實地調(diào)研。

“投研人員絕大部分都在外面跑，我們做投資就是要時刻把握住上市公司的方方面面，做好了這些基本功，一旦市場反轉(zhuǎn)就是我們的機會?！?/p>