最新數(shù)據(jù)顯示，7月廣義貨幣M2同比增速8.5%，比上月高0.5個(gè)百分點(diǎn)，比去年同期低1.1個(gè)百分點(diǎn)。M1同比增速為6.6%，比上月高0.6個(gè)百分點(diǎn)，比去年同期低0.4個(gè)百分點(diǎn)。7月新增人民幣貸款1.45萬(wàn)億元，超市場(chǎng)預(yù)期。企業(yè)貸款表現(xiàn)較好，前期央行指導(dǎo)商業(yè)銀行加大信貸投放的政策效果顯現(xiàn)。7月社融余額同比增速10.3%，比上月同比增速高0.47個(gè)百分點(diǎn)，打破近1年以來(lái)的增速下降的趨勢(shì)，首次實(shí)現(xiàn)增速回升。此外，表外融資收縮趨勢(shì)依舊，但預(yù)期隨著政策調(diào)整的逐步落實(shí)，表外融資收縮的速度將放緩。

7月份新增信貸和社融增速均超市場(chǎng)預(yù)期，體現(xiàn)了在貫徹國(guó)常會(huì)精神指導(dǎo)下，貨幣政策實(shí)質(zhì)性轉(zhuǎn)向的效果開始顯現(xiàn)。尤其企業(yè)貸款的放量與居民中長(zhǎng)期貸款的平穩(wěn)，體現(xiàn)出目前信貸政策的定向效果較好。表外融資收縮趨勢(shì)依舊，但預(yù)期隨著政策調(diào)整的逐步落實(shí)，表外融資收縮的速度將放緩。雖然目前股票市場(chǎng)仍受外部風(fēng)險(xiǎn)因素影響，但隨著國(guó)內(nèi)貨幣政策與信貸政策的利好效果逐步顯現(xiàn)，信用利差回落也顯示出目前信用風(fēng)險(xiǎn)正在緩解，未來(lái)財(cái)政政策利好可期，在當(dāng)前點(diǎn)位，國(guó)內(nèi)政策利好因素對(duì)于股票市場(chǎng)的利多支撐作用將大于外部風(fēng)險(xiǎn)因素影響，大盤有望逐步走出底部區(qū)間。（葉濤 整理）