今年以來，新三板市場景氣度有所下滑，一些券商機構新三板業(yè)務出現收縮，但為新三板公司提供的服務不應打折。

截至目前，約百家券商為新三板萬家掛牌企業(yè)提供推薦掛牌、持續(xù)督導、做市、融資等服務。從券商服務掛牌企業(yè)的數量和覆蓋行業(yè)范圍看，有的券商已形成服務新三板公司的產業(yè)鏈體系。券商對新三板市場功能和市場建設的重要性不言而喻，對掛牌企業(yè)的成長發(fā)展起著重要的推進作用，新三板業(yè)務也成為一些券商的重要業(yè)務板塊。

經過五年來的發(fā)展，新三板從規(guī)模增長進入質量提升的轉型新階段。疊加市場下行的狀況，券商為掛牌企業(yè)的服務確實面臨一定壓力。比如，新三板新增掛牌企業(yè)數量今年以來穩(wěn)定增長，較前兩年的爆發(fā)式增長節(jié)奏有所放緩；做市指數出現低迷。這意味著券商新三板推薦掛牌、做市等傳統(tǒng)業(yè)務面臨一定挑戰(zhàn)。

在新的市場形勢下，隨著創(chuàng)新層調整帶來的企業(yè)進一步分化，以及不同發(fā)展階段企業(yè)訴求的結構性差異，新三板掛牌企業(yè)的一些需求仍在蓬勃生長并出現新的變化。這些因素均對券商的服務挖掘能力和服務精準度提出新的要求。

全國股轉系統(tǒng)數據顯示，上半年，上市公司收購掛牌公司合計21次，涉及交易金額合計153.71億元，占全市場收購交易金額的58%。據Wind統(tǒng)計數據，包含發(fā)布預案、實施中及實施完成等情況在內，上半年，上市公司對新三板公司發(fā)起的并購數量超過百起，為去年上半年的兩倍。此外，上市公司通過定增、增資等方式戰(zhàn)略入股新三板公司的項目數量則更為可觀。

新三板企業(yè)財務與管理相對規(guī)范，掛牌公司成為上市公司并購標的池，優(yōu)質項目儲備池功能逐漸顯現。從目前情況看，上市公司不再簡單謀求對掛牌公司的控股地位。對于熟悉新三板企業(yè)和交易規(guī)則的主辦或督導券商而言，其中蘊藏不少市場機會，有待進一步發(fā)掘。據了解，上述上市公司對掛牌企業(yè)的并購交易等大多通過中介機構牽線實施，由主辦券商等進行對接服務的比例相當小。因此，主辦券商對掛牌公司相關領域的服務還有較大拓展空間。

就掛牌企業(yè)的核心需求“融資”而言，據不完全統(tǒng)計，在市場資金供給下降的情況下，上半年近1400家掛牌企業(yè)發(fā)布了增發(fā)預案，與去年上半年的數據差不多。這表明新三板企業(yè)的融資需求依然強烈。此外，新三板熱點新興行業(yè)等領域公司融資能力突出，軟件和信息技術、電氣機械器材、醫(yī)藥制造掛牌公司上半年融資總額超過20億元。從目前情況看，券商在新三板價值發(fā)現，以及為相關掛牌企業(yè)融資提供精準服務方面尚需進一步提升完善。

事實上，大部分券商對新三板業(yè)務仍然重視，并為掛牌公司提供高質量的有效服務。東吳證券提出，要深度挖掘掛牌企業(yè)的融資、收購兼并、IPO輔導等需求，加大對掛牌企業(yè)的服務力度。光大證券表示，要挖掘新三板并購重組財務顧問、融資承銷收入及持續(xù)督導等后端機會。

在市場環(huán)境發(fā)生較大變化的情況下，券商服務不能“收縮”。鞏固基礎業(yè)務服務，挖掘融資、并購產業(yè)鏈等多層次服務需求，為掛牌企業(yè)提供更多元和更具針對性的服務是應有之義，同時有利自身成長和業(yè)績增厚。

同時，監(jiān)管機構需要為券商服務掛牌企業(yè)營造更健康公平市場環(huán)境，完善市場相關規(guī)章制度，引導券商理性對待市場起伏。在市場低迷時，調整優(yōu)化相關業(yè)務和服務，突出服務質量，保障掛牌企業(yè)及各類市場主體權益，推進市場建設邁上新臺階。