普益標(biāo)準(zhǔn)數(shù)據(jù)顯示，7月，410家銀行發(fā)行了8537款銀行理財產(chǎn)品。其中，封閉式預(yù)期收益型人民幣產(chǎn)品平均收益率為4.72%，較上期下降0.05百分點。

由于資金面持續(xù)寬松，央行連續(xù)15日暫停公開市場操作。8月9日，人民銀行再次公告稱，目前銀行體系流動性總量處于較高水平，可吸收政府債券發(fā)行繳款等因素的影響，9日不開展公開市場操作。當(dāng)日無逆回購到期，實現(xiàn)資金零投放零回籠。

隔夜SHIBOR連續(xù)維持在2%之下

7月中下旬以來，貨幣市場流動性持續(xù)充裕，資金供給過剩，利率不斷下行。以銀行間債券質(zhì)押式回購利率為例。7月稅期過后，回購利率掀起新一輪下行。隔夜回購利率DR001從2.6%附近一路走低，于本月初擊穿2%，本周再下一個臺階，最低達(dá)到1.2%。8月9日收盤，DR001加權(quán)平均利率報2.62%。7天回購利率DR007也從2.7%一線跌到2.4%，處于2015年7月以來的絕對低位。

SHIBOR的走勢也如出一轍，近一個月一直呈現(xiàn)單邊下跌的趨勢。隔夜SHIBOR從8月2日開始，一直維持在2%之下，目前為1.622%。中長期貨幣市場利率下行也比較顯著。從較有代表性的3個月SHIBOR來看，8月9日，該指標(biāo)跌至2.816%，連續(xù)近40日下行，累計下行超過150BP。目前3個月SHIBOR已回到2015年至2016年的低位。

逆回購利率也在不斷跳水，一日品種GC001最新報價為1.995%，14天品種GC014為2.23%，即使中長期品種GC182也僅為2.965%。此外部分品種出現(xiàn)倒掛，如三日品種GC003的最新報價為1.975%，而四日品種GC004則為1.96%。貨幣市場利率之低，流動性之充裕，可見一斑。

中銀國際分析師崔灼駒表示，8月份月中有3995億MLF將到期，當(dāng)中有630億已由降準(zhǔn)置換。盡管7月份本身為繳稅大月，但在月初的定向降準(zhǔn)落地和月末的MLF投放的情況 下，月末超儲率還將會維持在較高水平，下半年繳稅的大月僅剩下十月份，在本身供給水平偏高、 且財政支出預(yù)計會更加積極的情況下整體資金面基本無憂。除了短期的隔夜利率下行幅度相當(dāng)大以外，以存單為代表的中期流動性利率下行同樣明顯，資金利率曲線是平坦還是陡峭，體現(xiàn)了市場對于遠(yuǎn)期流動性或貨幣政策的預(yù)期，未來仍有進(jìn)一步平坦化的空間，貨幣政策的寬松對市場的影響還未邊際弱化。

某股份行資金交易員在接受21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者采訪表示，資金面比想象的還要寬裕。定向降準(zhǔn)和大額MLF操作令市場大為振奮，態(tài)度從此前的遲疑、顧慮逐步變?yōu)樾判臐M滿，雖然現(xiàn)時利率已經(jīng)一降再降，但是市場認(rèn)為仍沒有見底。

不過國泰君安分析師覃漢認(rèn)為市場過于樂觀，他表示：當(dāng)前資金利率已幾乎降至底限，流動性恐怕沒有進(jìn)一步寬松空間。此寬松的資金面環(huán)境下，長端利率開始“抵抗式下行”，這意味著一旦資金利率出現(xiàn)反轉(zhuǎn)，對債市的沖擊可能會較為劇烈。