截至8月7日,標(biāo)普500指數(shù)和納斯達(dá)克指數(shù)已連漲4個(gè)交易日,但這似乎更加強(qiáng)化了摩根士丹利看空美股的觀點(diǎn)。據(jù)彭博通訊社報(bào)道,摩根士丹利更加堅(jiān)定地看空美股尤其是科技股。摩根士丹利首席美股策略師Michael Wilson評(píng)論稱,納斯達(dá)克指數(shù)可能迎來(lái)15%以上的修正,標(biāo)普500指數(shù)料下跌10%。

上周,Wilson評(píng)論稱,美股拋售潮剛剛開(kāi)始,當(dāng)科技和非必需消費(fèi)品板塊(基本為成長(zhǎng)股)遭到沉重打擊之后,滾動(dòng)熊市(即大部分資產(chǎn)保持穩(wěn)定,但某個(gè)特定類資產(chǎn)遭受重創(chuàng)的情況)才會(huì)完成使命,而這已經(jīng)開(kāi)始了。6日,Wilson繼續(xù)發(fā)布報(bào)告表示他們將加碼看空科技股組合,并強(qiáng)調(diào)美股尤其是科技股料表現(xiàn)不佳。在其報(bào)告中,Wilson稱堅(jiān)持看空美股是因?yàn)橄鄬?duì)收益的滾動(dòng)性修正將會(huì)在科技板塊、防御板塊發(fā)生,市場(chǎng)寬度和市場(chǎng)價(jià)格的相關(guān)性將有調(diào)整,PMI值也會(huì)得到修正。摩根士丹利目前還未證明業(yè)績(jī)不振可輻射范圍的大小。雖然亞馬遜二季度盈利能力甚至超過(guò)了牛市下的預(yù)期增速,Wilson仍認(rèn)為股價(jià)將下行:“業(yè)績(jī)強(qiáng)勁股價(jià)卻下跌可被看作市場(chǎng)疲弱、倉(cāng)位集中的一個(gè)信號(hào),與我們的觀點(diǎn)相符,那就是市場(chǎng)目前上行的動(dòng)力很不明朗”。然而,Wilson對(duì)蘋(píng)果仍有信心,他指出由于蘋(píng)果的售價(jià)增速和服務(wù)壁壘使蘋(píng)果市值達(dá)萬(wàn)億美元理所應(yīng)當(dāng)。但僅從蘋(píng)果的表現(xiàn)不能簡(jiǎn)單地認(rèn)為科技股會(huì)相安無(wú)事,他表示,蘋(píng)果市值登頂很可能是一個(gè)交易高點(diǎn)。此外,美銀策略分析師Michael Hartnett也于上周建議投資者做空科技股,稱臉書(shū)的暴跌說(shuō)明市場(chǎng)已經(jīng)見(jiàn)頂。

摩根士丹利對(duì)美股的看空并非一時(shí)興起。早在兩個(gè)月前,摩根士丹利在一份分析報(bào)告中便警告該行客戶,稱輕松投資的時(shí)期已結(jié)束。當(dāng)月,Wilson接受CNBC旗下節(jié)目“Trading Nation”的采訪時(shí)表示:“我們已經(jīng)進(jìn)入熊市。今年當(dāng)中,每一個(gè)板塊都經(jīng)歷了至少11%到12%的跌幅,有些甚至可能跌了18%到20%。沒(méi)有一個(gè)板塊能夠獨(dú)善其身,但是受沖擊最嚴(yán)重的,無(wú)疑仍將是必需消費(fèi)品、住宅建筑,以及一部分更具有周期性、自身也有問(wèn)題的半導(dǎo)體股票?！辈粌H如此,Wilson還預(yù)言說(shuō)標(biāo)普500指數(shù)在2018年底將結(jié)束于2750點(diǎn),他對(duì)CNBC表示,預(yù)計(jì)周期性熊市“可能會(huì)一直持續(xù)到2019年年底”,且情況不會(huì)有太大改善。

另外,摩根士丹利于7月初率先于華爾街投行調(diào)整了科技股的評(píng)級(jí),將其從“中性”調(diào)至“減持”并選擇拋售。Wilson在最新研報(bào)中稱,當(dāng)時(shí)這一路徑受到了大部分客戶的質(zhì)疑,且跟隨這一拋售策略的客戶并不多。他認(rèn)為,月初研報(bào)雖然沒(méi)預(yù)計(jì)到財(cái)報(bào)不佳,但投資科技股和成長(zhǎng)股的風(fēng)險(xiǎn)比市場(chǎng)預(yù)期要大。7月底奈飛和臉書(shū)等重點(diǎn)科技明星股財(cái)報(bào)不佳,證實(shí)了其預(yù)判的正確性。