新三板企業(yè)雙創(chuàng)債發(fā)行情況引發(fā)市場關(guān)注。全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)新聞發(fā)言人表示，截至目前，6家新三板創(chuàng)新層公司完成雙創(chuàng)可轉(zhuǎn)債發(fā)行，募集資金總額為2.96億元。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至8月7日，今年以來，8家新三板公司在區(qū)域性股權(quán)交易中心發(fā)行或擬發(fā)行私募可轉(zhuǎn)債。

業(yè)內(nèi)人士指出，掛牌公司積極嘗試各種融資方式，尋求突圍。未來，定增及雙創(chuàng)債融資仍是主流，在區(qū)域性股權(quán)交易中心發(fā)行私募可轉(zhuǎn)債或成為補充融資的重要方式。

拓寬融資途徑

2017年以來，新三板定增融資規(guī)模呈下行態(tài)勢。數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，2017年，新三板公司定增2370次，合計規(guī)模為1074.63億元，同比下降11.01%。2018年，定增市場繼續(xù)下行，并呈現(xiàn)“量價雙跌”態(tài)勢。截至7月30日，新三板定增募資金額合計僅為404.82億元，較去年同期下降33.67%。

從具體月份看，3月-6月，定增家數(shù)分別為214家、186家、159家、110家；募資金額分別為95.94億元、60.72億元、55.60億元、55.72億元。定增家數(shù)及募資額均逐月收縮。

為解決中小企業(yè)融資難的問題，監(jiān)管機構(gòu)不斷做出新嘗試。2017年9月，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)發(fā)布《創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)公司非公開發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券業(yè)務實施細則》，允許符合條件的新三板創(chuàng)新層掛牌公司向滬深交易所，申請發(fā)行并轉(zhuǎn)讓可轉(zhuǎn)換為掛牌公司股票的公司債券。

細則指出，可轉(zhuǎn)換公司債券是指創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)公司依照法定程序非公開發(fā)行，在一定期間內(nèi)依照約定的條件可以轉(zhuǎn)換成公司股份的公司債券；發(fā)行人為股轉(zhuǎn)系統(tǒng)掛牌公司，且可轉(zhuǎn)換債券發(fā)行時應當屬于創(chuàng)新層公司；可轉(zhuǎn)換債券發(fā)行前，發(fā)行人股東人數(shù)不超過200人，可轉(zhuǎn)換債券的存續(xù)期限不超過6年。

2017年10月，新三板企業(yè)第一例雙創(chuàng)可轉(zhuǎn)債獲準發(fā)行。創(chuàng)新層企業(yè)藍天環(huán)保發(fā)布公告稱，申請的雙創(chuàng)可轉(zhuǎn)債收到了深交所下發(fā)的無異議函。

如今，雙創(chuàng)可轉(zhuǎn)債推行將滿一年。8月3日，就掛牌公司雙創(chuàng)可轉(zhuǎn)債發(fā)行情況的相關(guān)問題，全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)新聞發(fā)言人表示，截至目前，6家新三板創(chuàng)新層掛牌公司完成雙創(chuàng)可轉(zhuǎn)債發(fā)行，募集資金總額為2.96億元。另有3家公司已取得交易所發(fā)行無異議函并啟動發(fā)行。全國股轉(zhuǎn)公司指出，試點期間，股轉(zhuǎn)支持并鼓勵創(chuàng)新層掛牌公司申請發(fā)行雙創(chuàng)可轉(zhuǎn)債，并為其轉(zhuǎn)股環(huán)節(jié)提供相對便捷、快速的服務，切實有效拓寬創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)中小企業(yè)的直接融資途徑。

北京南山投資創(chuàng)始人周運南對中國證券報記者表示，在首批成功發(fā)行雙創(chuàng)可轉(zhuǎn)債的三家企業(yè)中，伏泰科技自2018年2月26日起已經(jīng)在全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)終止掛牌；旭杰科技債券持有人自2018年7月17日到2018年7月30日的十個交易日進入第二個轉(zhuǎn)股申報期，但轉(zhuǎn)股申報登記數(shù)量為0手；藍天環(huán)?？赊D(zhuǎn)債已于2018年4月13日完成退出登記并注銷。

“新三板雙創(chuàng)可轉(zhuǎn)債政策很好，但由于今年以來大型企業(yè)公司債屢屢出現(xiàn)違約情況，導致公司債的信用風險提升。另外，新三板二級市場存在流動性困境且價格波動較大，使得新三板雙創(chuàng)可轉(zhuǎn)債企業(yè)需求強烈，但認購者寥寥，制約了新三板雙創(chuàng)可轉(zhuǎn)債政策作用的發(fā)揮?！敝苓\南說。