美國(guó)勞工部8月3日公布了7月非農(nóng)就業(yè)報(bào)告。雖然期內(nèi)就業(yè)人數(shù)不及預(yù)期,但時(shí)薪、失業(yè)率數(shù)據(jù)仍拉動(dòng)通脹升溫,再加上美聯(lián)儲(chǔ)料將繼續(xù)漸進(jìn)加息,市場(chǎng)預(yù)期美元近期將延續(xù)強(qiáng)勢(shì)。截至8月3日,美元指數(shù)漲0.04%報(bào)95.2173,較2月15日的年內(nèi)低點(diǎn)(88.5685)上漲7.5%。

值得關(guān)注的是,美元上漲已成為美國(guó)二季度財(cái)報(bào)季的一大風(fēng)險(xiǎn)因素,奈飛、甲骨文等科技巨頭二季度業(yè)績(jī)深受其害。

美元料將保持強(qiáng)勢(shì)

數(shù)據(jù)顯示,美國(guó)7月非農(nóng)就業(yè)人口增加15.7萬人,刷新2018年3月以來新低,遠(yuǎn)不及預(yù)期的19.3萬人,不及預(yù)期的幅度為去年10月以來最大。不過同期時(shí)薪同比增長(zhǎng)2.7%,較經(jīng)濟(jì)學(xué)家此前預(yù)期溫和上漲,也低于1月份令投資者恐慌的2.9%;失業(yè)率也符合預(yù)期,降至3.9%,時(shí)隔1個(gè)月再次重返4%下方。

BK資產(chǎn)管理外匯策略董事總經(jīng)理Kathy?Lien表示,即便就業(yè)增長(zhǎng)略微放緩,但任何下降都將被更高的工資增長(zhǎng)和較低的失業(yè)率所抵消。只要這兩大數(shù)據(jù)都符合預(yù)期,美元將上漲。同時(shí)非農(nóng)數(shù)據(jù)公布后,聯(lián)邦基金利率期貨顯示,交易者認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)今年9月加息25個(gè)基點(diǎn)至2%-2.25%區(qū)間的概率為94%,12月加息25個(gè)基點(diǎn)的概率則從非農(nóng)數(shù)據(jù)公布前的29%飆升至69%。

此外,美聯(lián)儲(chǔ)8月1日在發(fā)表議息會(huì)議聲明時(shí),對(duì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)增長(zhǎng)速率、就業(yè)增長(zhǎng)、家庭支出和商業(yè)固定投資的形容詞統(tǒng)一為“強(qiáng)勁”,同時(shí)肯定失業(yè)率保持低位。由于核心通脹保持接近2%目標(biāo),市場(chǎng)對(duì)長(zhǎng)期通脹的預(yù)期指標(biāo)基本未變,美聯(lián)儲(chǔ)表示將堅(jiān)持繼續(xù)逐步加息,這進(jìn)一步加大了美元上漲的概率。

匯豐銀行外匯策略全球主管大衛(wèi)·布魯姆表示,目前美國(guó)經(jīng)濟(jì)的周期性極好,當(dāng)前沒有什么能夠阻擋美股的上漲走勢(shì);相比之下,其他十國(guó)集團(tuán)(G10)央行都被束縛住了加息的手腳。長(zhǎng)江證券則表示,全球經(jīng)濟(jì)周期尾端,美國(guó)經(jīng)濟(jì)由于有內(nèi)需支撐相對(duì)“抗跌”,經(jīng)濟(jì)下滑幅度一般低于歐洲等出口型經(jīng)濟(jì)體;同時(shí),周期尾端或區(qū)域性經(jīng)濟(jì)危機(jī)后,資本通常大幅回流美國(guó)、市場(chǎng)趨于做多美元。另外疊加特朗普推行貿(mào)易保護(hù),美元指數(shù)也料將繼續(xù)保持強(qiáng)勢(shì)。

美元增長(zhǎng)美企受傷

由于美元升值時(shí),跨國(guó)企業(yè)的獲利換算成美元的價(jià)值將下降,因此強(qiáng)勢(shì)美元利空美國(guó)跨國(guó)公司增長(zhǎng)。其中美國(guó)流媒體巨頭奈飛由于二季度并未就營(yíng)收進(jìn)行衍生品對(duì)沖,公司稱受到匯率影響,2018年?duì)I業(yè)利潤(rùn)率預(yù)估已經(jīng)壓低至目標(biāo)區(qū)間的低檔。甲骨文的財(cái)報(bào)也因美元匯率走強(qiáng)受到影響。

美銀美林預(yù)計(jì),美元兌歐元若持續(xù)升值10%,將導(dǎo)致標(biāo)普500指數(shù)成分股企業(yè)每股獲利減少3%-4%。三菱日聯(lián)金融集團(tuán)駐紐約外匯交易主管Kuniyuki?Hirai近期則表示,“客戶的對(duì)沖活動(dòng)量較4、5月份時(shí)上升?！绷硗饷绹?guó)Citizens?Bank稱,隨著美聯(lián)儲(chǔ)上調(diào)利率,近來對(duì)沖需求有些升溫,各國(guó)間的利差牽引對(duì)沖成本,隨著美聯(lián)儲(chǔ)升息,對(duì)沖可能變得更有吸引力。

對(duì)此特朗普近期抱怨稱,強(qiáng)勢(shì)美元使美國(guó)處于不利地位,歐盟等地區(qū)一直在操縱本國(guó)貨幣和利率走低。盡管特朗普怒斥美元太強(qiáng),且7月20日發(fā)推文后打壓美指瞬間跳水逾50點(diǎn),但太平洋投資管理公司等多家機(jī)構(gòu)仍表示,美聯(lián)儲(chǔ)可能不會(huì)被美國(guó)總統(tǒng)的言論打壓嚇到,其將繼續(xù)按照“點(diǎn)陣圖”預(yù)期收緊貨幣政策。

值得關(guān)注的是,強(qiáng)勢(shì)美元除打擊美企外,也極大沖擊了新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。今年以來,隨著美元升值,阿根廷、土耳其、巴西等新興市場(chǎng)國(guó)家紛紛陷入金融動(dòng)蕩之中,資本大量外流,市場(chǎng)債券價(jià)格下跌,本國(guó)貨幣迅速貶值。