特斯拉公布的二季度財報顯示，報告期內(nèi)，公司凈虧損7.43億美元，和第一季度相比雖有所收窄，但比去年同期增長近兩倍。數(shù)據(jù)顯示，去年二季度，特斯拉凈虧損4.01億美元。

對于在華建廠，在第二季度財報發(fā)布會上，特斯拉首席執(zhí)行官馬斯克表示，開設(shè)在中國上海的特斯拉新工廠可能會得到當(dāng)?shù)匾患毅y行的貸款。

對此，NBD汽車向特斯拉內(nèi)部人員求證，對方稱以公司公告為準，當(dāng)前沒有更多信息可透露。但業(yè)內(nèi)有消息稱，著名地產(chǎn)商或為特斯拉在華建廠出資。

利用“地方債務(wù)”在華建廠

今年7月10日，特斯拉已與上海臨港管委會、臨港集團共同簽署純電動車項目投資協(xié)議，宣布將會在上海全資建立特斯拉超級工廠。

特斯拉計劃，工廠將在未來幾個季度開始建設(shè)，初期產(chǎn)能將達到每年約25萬輛汽車和電池組，并將增長至年產(chǎn)50萬輛，首批電動汽車預(yù)計將在三年內(nèi)下線。

值得注意的是，特斯拉方面表示，在2019年前不會對在華超級工廠進行任何主要的初始投資，預(yù)計其中大部分會通過地方銀行貸款。馬斯克在特斯拉二季度盈利發(fā)布會上公開表示：“我們不會在任何時候進行股權(quán)籌資，計劃使用‘地方債務(wù)’為上海的新工廠提供資金?！?/p>

汽車分析師鐘師稱，過去外資車企在華建廠，普遍是先從國外銀行貸款?！叭绻厮估谌A建廠最終用的是國內(nèi)銀行的貸款，應(yīng)該算是第一個‘吃螃蟹的人’，此前并無先例?！辩妿煼Q，現(xiàn)在還不知道特斯拉具體會采取怎樣的方法貸款，比如誰來擔(dān)保等問題。

對此，著名經(jīng)濟學(xué)家宋清輝在接受NBD汽車采訪時認為，“從目前情況來看，政府不會為特斯拉做任何擔(dān)保，更不會拿寶貴的土地資源為其擔(dān)保貸款。很可能是特斯拉拿其未來十年在華的銷售現(xiàn)金流做融資擔(dān)保，甚至不排除出售部分上海工廠股權(quán)的可能性?！?/p>

中國汽車工業(yè)協(xié)會秘書長助理許海東也認為政府不會作擔(dān)保，“特斯拉在中國建廠，當(dāng)?shù)卣畷幸欢ǖ闹С趾蛢?yōu)惠條件，但很難包括資金方面的支持。以往車企建廠會有自有資金，融資一般是用物權(quán)作擔(dān)保，比如有形動產(chǎn)工廠設(shè)備和不動產(chǎn)土地等?！?/p>

“通過‘地方債’模式融資是一種不常見的融資方式，至于如何運作、能否擔(dān)保尚需要進一步觀察。如果特斯拉建廠的大部分資金‘通過地方債務(wù)融資’，有可能是為了獲得債券市場投資者相應(yīng)的優(yōu)惠條件?！彼吻遢x進一步解釋稱。

目前在市場上，還存在股權(quán)擔(dān)保和品牌擔(dān)保等多種形式，比如云度新能源為確保純電動乘用車產(chǎn)業(yè)化項目資金的需求向銀行融資時，根據(jù)要求，云度新能源各方股東需按持股比例提供擔(dān)保并提供連帶責(zé)任擔(dān)保。 對于品牌擔(dān)保，許海東稱，“可口可樂可以用自己的品牌做融資擔(dān)保，不過特斯拉的品牌是否能做到這個程度還不好說?！?/p>

特斯拉資金問題待解

“特斯拉想在中國貸款說明其資金仍有問題?！辩妿煼治龇Q。

根據(jù)二季度財報，特斯拉的確仍處于虧損狀態(tài)。財報顯示，特斯拉第二季度凈虧損達7.43億美元。下滑的現(xiàn)金流成為特斯拉的最大隱患。今年二季度，特斯拉自有現(xiàn)金流為22億美元，比上季度減少了18%。

在汽車收入方面，特斯拉二季度環(huán)比增長23%，同比增長47%。特斯拉方面稱，主要原因是Model 3的交付。據(jù)了解，今年二季度，特斯拉生產(chǎn)了5.33萬輛電動汽車，其中Model 3車型交付了1.85萬輛，是第一季度8200輛的兩倍。

目前，Model 3的周產(chǎn)能已達到5000輛。特斯拉稱，“我們的目標是在8月底實現(xiàn)周產(chǎn)6000輛Model 3，并盡快把產(chǎn)能提升到每周10000輛?！?/p>

根據(jù)特斯拉的計劃，今年三季度，Model 3的產(chǎn)量將達到5萬~5.5萬輛，比第二季度提升75％~92％。

“Model 3不含非現(xiàn)金項目的毛利在第二季度轉(zhuǎn)負為正，驅(qū)動現(xiàn)金盈利的能力有顯著改善。這是通過降低單位工時來大幅降低制造成本，降低產(chǎn)能攀升成本以及提高固定成本杠桿率和降低材料成本來實現(xiàn)的?！碧厮估嘎斗Q，Model 3的毛利率在第三季度應(yīng)顯著增長至15％左右，在第四季度達到20％左右。

“結(jié)合營運現(xiàn)金流、資本支出等，不難看出，公司二季度的現(xiàn)金消耗較之前更加合理。”特斯拉表示，未來將通過提高利潤率和削減成本來實現(xiàn)盈利。特斯拉在財報中預(yù)計，“2018年下半年，我們將首次實現(xiàn)可持續(xù)盈利和正向現(xiàn)金流?！?/p>

不過業(yè)內(nèi)對一再跳票的特斯拉是并沒有太大信心的。鐘師說，“這樣的承諾，特斯拉已經(jīng)說過好多次了?！?/p>

在特斯拉公布第二季度財報的同時，業(yè)內(nèi)有消息稱華夏幸?；?qū)樘厮估谌A建廠出資。不過一位接近華夏幸福的內(nèi)部人士告訴NBD汽車，“不管是華夏幸福還是知合系目前都和特斯拉沒有關(guān)系?！?/p>

對此，鐘師認為，從特斯拉一直堅持獨自建廠來看，“它是不會和中方合資的”。