華銘智能的第三次收購?fù)滑F(xiàn)新危機(jī):股權(quán)過戶之際,收購標(biāo)的國政通主營業(yè)務(wù)出現(xiàn)重大風(fēng)險(xiǎn),7月31日公告顯示:國政通與其2017年最大供應(yīng)商學(xué)信咨詢(全國高等學(xué)校學(xué)生信息咨詢與就業(yè)指導(dǎo)中心)的合作生變,對方要求與學(xué)歷學(xué)籍核驗(yàn)客戶直連,并由國政通做好相關(guān)銜接工作。這意味著國政通無法再從事學(xué)歷學(xué)籍復(fù)核業(yè)務(wù),而該收入2017年占營業(yè)總收入比例達(dá)高43.94%,盈利能力將大打折扣。公告一經(jīng)公布,股價(jià)接連遭遇兩個跌停。

更令人擔(dān)憂的是,國政通另一大主營業(yè)務(wù)身份信息核驗(yàn)在去年并購期間也遭遇政策調(diào)整,根據(jù)利潤測算毛利潤將以兩位數(shù)下滑,而身份信息核驗(yàn)和學(xué)歷學(xué)籍兩塊業(yè)務(wù)收入占總營收的比例高達(dá)近90%。

多掏1.5億元慷慨收購

華銘智能2015年首發(fā)上市,從事地鐵、公交等自動售檢票系統(tǒng)終端設(shè)備的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售與維護(hù),主營業(yè)務(wù)穩(wěn)健發(fā)展,近兩年?duì)I收保持2億元以上,每年凈利潤約為4000萬元至5000萬元。然而上市之后,華銘卻“不務(wù)正業(yè)”醉心于重組,上市三年重組三次,屢敗屢戰(zhàn)。

2016年1月7日,華銘智能股票停牌,開啟上市以來的首次資產(chǎn)重組,然而在其停牌5個多月后以失敗告終。

2017年2月8日起,時(shí)隔一年,華銘智能股票再次停牌,遺憾的是依然“無疾而終”。

2017年4月21日,華銘智能再度公告停牌展開第三次重組運(yùn)作。擬通過發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式購買北京國政通網(wǎng)絡(luò)科技有限公司(簡稱“國政通”)90%股權(quán),并募集配套資金,稱“有意加強(qiáng)資本運(yùn)作,實(shí)現(xiàn)雙輪驅(qū)動發(fā)展”。

根據(jù)華銘智能4月25日發(fā)布的并購報(bào)告書,此次被收購標(biāo)的國政通股東全部權(quán)益依照收益法評估為17.73億元,相比其審計(jì)后賬面凈資產(chǎn)原值增值了12.67億元,增值率達(dá)250.23%。不過,2017年3月31日評估基準(zhǔn)日后,國政通又以2017年3月31日為基準(zhǔn)日宣告分派現(xiàn)金股利7300萬元。按理說,在國政通100%股權(quán)評估價(jià)值17.73億元的基礎(chǔ)上扣除上述7300萬元分紅后,其評估價(jià)值應(yīng)該為17億元,可經(jīng)“友好協(xié)商”,最終國政通100%股權(quán)的確定交易價(jià)格卻上升到了18.5億元,比最初的評估值高出了1.5億元。由此對應(yīng)國政通90%股權(quán)的交易價(jià)格為16.65億元。

2018年4月25日,經(jīng)歷深交所問詢、兩次證監(jiān)會反饋意見,華銘智能發(fā)行股份并支付現(xiàn)金購買資產(chǎn)以及募集配套資金方案終于獲得證監(jiān)會審批通過。

2018年7月25日,華銘智能公告重組進(jìn)展,截至公告日,公司尚未辦理完畢國政通股權(quán)的過戶手續(xù)。

主營收入或砍半

國政通成立于2001年,是一家為移動、聯(lián)通、銀行第三方做身份認(rèn)證的公司。國政通自2006年開始謀劃海外上市,但歷經(jīng)11年未果,開始轉(zhuǎn)戰(zhàn)A股,2016年12月21日,恒星科技停牌籌劃重大事項(xiàng)擬收購國政通,不過于2017年3月22日公告重組終止。

7月31日,華銘智能公告表示,收到國政通告知函,近日,國政通接到學(xué)信咨詢的通知,學(xué)信咨詢要求與學(xué)歷學(xué)籍核驗(yàn)客戶直連,并由國政通做好相關(guān)銜接工作,在直連單位接口與學(xué)信咨詢完成對接前,仍由國政通繼續(xù)做好相關(guān)服務(wù)工作直至客戶對接完畢。截至目前,仍有部分客戶未完成直連,客戶正向?qū)W信咨詢申請繼續(xù)延期中,后續(xù)的相關(guān)業(yè)務(wù)如何開展,國政通正在積極與學(xué)信咨詢溝通中。

學(xué)信咨詢即全國高等學(xué)校學(xué)生信息咨詢與就業(yè)指導(dǎo)中心,是國政通2017年最大數(shù)據(jù)供應(yīng)商,2017年采購金額為1.02億元,占全部采購額比例的65.08%。

資料顯示,由于近年來銀行信用卡業(yè)務(wù)發(fā)卡量增長迅速,使得學(xué)歷復(fù)核、學(xué)籍比對業(yè)務(wù)增速明顯,占國政通營收比例逐年提升,2015年度、2016年度和2017年度,學(xué)歷復(fù)核、學(xué)籍比對業(yè)務(wù)收入分別為4434.28萬元、9216.98萬元和1.57億元,占總收入的比重分別為17.67%、32.64%和43.94%呈上升趨勢。

2017年該業(yè)務(wù)毛利潤為5442.96萬,占比26.60%。2017年國政通營業(yè)收入3.65億元,歸屬于母公司股東凈利潤1.01億元。由此可見,如若失去這項(xiàng)業(yè)務(wù),國政通的盈利能力將大幅受損。華銘智能表示,上述調(diào)整有可能對國政通后續(xù)的生產(chǎn)經(jīng)營產(chǎn)生不利影響。

值得注意的是,公告還顯示,國政通自2008年開始與學(xué)信咨詢合作,至今已有10年。以前年度,國政通與學(xué)信咨詢的合作協(xié)議為一年一簽。2017年度《全國高等教育教育背景核查服務(wù)協(xié)議書》到期后,國政通與學(xué)信咨詢及相關(guān)方簽署了補(bǔ)充協(xié)議書,明確原協(xié)議有效期延長至2018年6月30日。