行業(yè)不斷洗牌，可以預(yù)見在資本支持下會(huì)有更多的并購(gòu)出現(xiàn)，未來5-10年五大龍頭很有可能形成雙寡局面。變局才剛剛開始，啤酒市場(chǎng)要熱鬧了。

熱浪滾滾，又到了每年啤酒消費(fèi)量最大的時(shí)間。喝了10年的啤酒漲價(jià)的同時(shí)，市場(chǎng)格局也發(fā)生了巨大的變化。

投資界（微信ID：pedaily2012）8月4日消息，昨日，華潤(rùn)啤酒（股票代碼：00291）發(fā)公告稱，集團(tuán)控股股東CBL以約243.5億港元的總現(xiàn)金對(duì)價(jià)向Heineken集團(tuán)配售相當(dāng)于CBL股本40%(按擴(kuò)股和稀釋后的比例)的新CBL股份；及華潤(rùn)創(chuàng)業(yè)以約4.63億歐元的總現(xiàn)金對(duì)價(jià)購(gòu)買約520萬股Heineken N.V.的庫(kù)藏股，相當(dāng)于0.9%股權(quán)。

本次華潤(rùn)、喜力達(dá)成了長(zhǎng)期合作。喜力中國(guó)區(qū)目前的業(yè)務(wù)將與華潤(rùn)啤酒的業(yè)務(wù)合并，喜力將通過品牌許可協(xié)議，授權(quán)華潤(rùn)啤酒在中國(guó)長(zhǎng)期使用喜力品牌。

243億港元聯(lián)姻

喜力集團(tuán)創(chuàng)建于阿姆斯特丹，2017年財(cái)報(bào)顯示，喜力全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收219.08億歐元，同比增長(zhǎng)5.4%，每百升營(yíng)收增長(zhǎng)2.1%；整合啤酒銷量2180萬噸，較去年增長(zhǎng)8.9%；喜力品牌銷量360萬噸，同比增長(zhǎng)4.5%；全年凈利潤(rùn)22.47億歐元，同比增長(zhǎng)7.1%。

在百威英博收購(gòu)SAB Miller之后，喜力成為了全球第二大啤酒公司。雖然早在1983年喜力就進(jìn)入了中國(guó)市場(chǎng)，但其在高端啤酒市場(chǎng)上一直落后于百威。根據(jù)市場(chǎng)信息公司歐睿國(guó)際的數(shù)據(jù)，2016年，喜力在中國(guó)市場(chǎng)的占有率只有0.5%。

按國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，2017年國(guó)內(nèi)啤酒產(chǎn)量4401.5百萬噸。不考慮產(chǎn)銷差異，華潤(rùn)啤酒2017年市占率約為26.85%。華潤(rùn)啤酒是國(guó)內(nèi)年銷量最高的啤酒集團(tuán)，2017年銷量1181.9萬噸。目前主要銷售品牌依然是中低端的雪花，雪花啤酒銷量占集團(tuán)總銷量比例約為90%。

昨天的電話會(huì)上，華潤(rùn)啤酒首席執(zhí)行官侯孝海表示，將借助與喜力的合作，加速華潤(rùn)啤酒的高端化戰(zhàn)略。在他看來，目前國(guó)內(nèi)啤酒行業(yè)正從原來的跑馬圈地轉(zhuǎn)向企業(yè)間的競(jìng)速跑，高端化將成為取勝的關(guān)鍵。

侯孝海認(rèn)為，與喜力的戰(zhàn)略合作，一方面幫助華潤(rùn)啤酒在高端化進(jìn)一步提速，將通過5年到10年的努力，搶占高端市場(chǎng)第一梯隊(duì)的位置；另一方面也能釋放喜力在中國(guó)市場(chǎng)的潛力。

啤酒行業(yè)專家方剛分析，雙方聯(lián)盟最終結(jié)果是雪花啤酒獲得喜力啤酒中國(guó)區(qū)域銷售權(quán)，喜力啤酒將中國(guó)區(qū)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)給新業(yè)務(wù)，雪花啤酒借船出海，向國(guó)際化邁進(jìn)?！斑@是一次互補(bǔ)性很強(qiáng)的投資，也只有這個(gè)合作，才能解決雪花啤酒高端乏力和國(guó)際化的問題，喜力啤酒在中國(guó)長(zhǎng)期的非主流地位才有可能得以扭轉(zhuǎn)?！?/p>

不過，研究表明，截至2016年中國(guó)市場(chǎng)高端啤酒份額僅為9%，中端啤酒市場(chǎng)份額為17%，啤酒高端化道路上華潤(rùn)還有很長(zhǎng)的路要走。

華潤(rùn)啤酒發(fā)力高端品牌

自華潤(rùn)啤酒在2016年完成收購(gòu)華潤(rùn)雪花啤酒49%的發(fā)行股本總額，使華潤(rùn)雪花啤酒成為華潤(rùn)啤酒的全資子公司開始，業(yè)界即認(rèn)為以華潤(rùn)雪花為核心的華潤(rùn)啤酒正影響著中國(guó)啤酒行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)格局。

完成收購(gòu)華潤(rùn)雪花100%股權(quán)后的華潤(rùn)啤酒，在擴(kuò)張之路上有著更大的野心。從收購(gòu)地方啤酒品牌也發(fā)展到了國(guó)際高端品牌。此前，華潤(rùn)啤酒在2017年業(yè)績(jī)報(bào)告中就明確指出，要優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、做大中高檔啤酒。

在昨天上午高管電話會(huì)議上，華潤(rùn)啤酒方面表示，中國(guó)的高端市場(chǎng)是一個(gè)發(fā)展迅速的細(xì)分，是未來啤酒行業(yè)決勝的關(guān)鍵。華潤(rùn)啤酒堅(jiān)定開啟了高端化的戰(zhàn)略，臉譜、SuperX以及未來很快要上市的高端產(chǎn)品是公司決勝的武器。但是公司發(fā)現(xiàn)在高端市場(chǎng)僅僅擁有國(guó)產(chǎn)品牌是不夠的，中國(guó)品牌是次要的力量，國(guó)際品牌是主要力量，在這種情況下，公司收購(gòu)喜力，意圖增加雪花在高端的品牌組合。

公司認(rèn)為僅有本土品牌是不夠的，國(guó)際+中國(guó)品牌是雙輪驅(qū)動(dòng)的品牌戰(zhàn)略。未來中國(guó)品牌可能也會(huì)發(fā)展很好，但是公司仍然需要國(guó)際品牌，公司的開放的，需要跟國(guó)際品牌的合作。

據(jù)中國(guó)國(guó)際啤酒網(wǎng)的數(shù)據(jù)顯示，2018年1-6月，中國(guó)累計(jì)進(jìn)口啤酒39.6048萬千升，同比增長(zhǎng)19.6%；金額為27.3097億元，同比增長(zhǎng)18.5%。同期，中國(guó)累計(jì)出口啤酒18.277萬千升，同比增長(zhǎng)9.1%；金額為7.8175億元，同比增長(zhǎng)8.2%。華潤(rùn)啤酒雖然在中國(guó)市場(chǎng)份額高居第一，但國(guó)際市場(chǎng)上卻不如青島啤酒。

華潤(rùn)啤酒近年的銷售毛利率在33%左右，而競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手青島啤酒的毛利率達(dá)到了40%以上。加上高端品牌喜力的零售價(jià)格幾乎是雪花的三倍，聯(lián)手喜力，華潤(rùn)主力品牌雪花有了互補(bǔ)的高端線產(chǎn)品。

華潤(rùn)啤酒拼命追趕，并希望5年之內(nèi)在高端市場(chǎng)占有一個(gè)較強(qiáng)的位置。不知結(jié)果如何，但啤酒似乎又要漲價(jià)了。

全面開戰(zhàn)的啤酒市場(chǎng)

對(duì)國(guó)內(nèi)啤酒廠商來說，一方面要抵抗外來的進(jìn)口品牌，一方面要防御本土競(jìng)爭(zhēng)者的擴(kuò)張，同時(shí)也不能放松自身的發(fā)展。

華潤(rùn)雪花啤酒在全國(guó)銷售范圍較為均衡；青島啤酒和燕京啤酒以山東為根據(jù)地，輻射了華北和中部若干省份的市場(chǎng)；百威則是通過收購(gòu)哈爾濱啤酒、雪津啤酒、大富豪啤酒等，布局東北、華東和華南等地。

廣發(fā)證券研究報(bào)告指出，華潤(rùn)在遼寧、四川、天津、山西、安徽、貴州6個(gè)優(yōu)勢(shì)市場(chǎng)未來大概率仍會(huì)維持單寡頭格局，市占率有望提升至80%+；在廣東、河南、浙江、湖北、江 蘇、吉林、上海、河北8個(gè)市場(chǎng)占據(jù)中低端寡頭地位，并與百威或青啤維持雙寡頭格局。

去年年底，復(fù)星宣布66億港元收購(gòu)青島啤酒17.99%股份。看好啤酒市場(chǎng)的不止郭廣昌，1月15日晚間，重陽投資舉牌燕京啤酒；百威收購(gòu)哈爾濱啤酒；嘉士伯2018年正式拿下重慶啤酒的控股權(quán)。雪花、百威、青啤、燕京、嘉士伯......中國(guó)啤酒市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)愈演愈烈。

花旗發(fā)表研究報(bào)告認(rèn)為，“有關(guān)合作亦會(huì)令華潤(rùn)啤酒與青島啤酒(00168.HK)于高端產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)更白熱化?！?/p>

國(guó)內(nèi)啤酒行業(yè)銷量增長(zhǎng)已經(jīng)進(jìn)入瓶頸期，目前是結(jié)構(gòu)調(diào)整階段。高端產(chǎn)品的增速高于傳統(tǒng)低端啤酒，傳統(tǒng)的低利潤(rùn)率搶奪市場(chǎng)份額的商業(yè)模式逐漸難以為繼。

在啤酒高端市場(chǎng)待開拓之際，精釀“異軍突起”，正以一年40% 的速度實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)。青島啤酒推出精釀啤酒品牌世濤，燕京啤酒推出德式小麥白啤，百威啤酒引進(jìn)美國(guó)精釀啤酒品牌鵝島；自主品牌方面，酒花兒、熊貓精釀、Imbeer、等品牌紛紛獲得資本青睞，發(fā)展迅速。

投資“酒花兒”時(shí)，創(chuàng)新工場(chǎng)執(zhí)行董事徐天施表示，精釀啤酒自主品牌興起的原因主要有三點(diǎn)：“一是因?yàn)榫勂【瓶诟泻?，相?duì)于工業(yè)啤酒，品質(zhì)有很大提升；二是，伴隨著消費(fèi)升級(jí)，國(guó)民消費(fèi)水平提升，國(guó)內(nèi)中高端消費(fèi)群體增多，消費(fèi)習(xí)慣發(fā)生改變，啤酒產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)也隨之改變，精釀啤酒需求增大；三是，精釀啤酒價(jià)格逐步親民化，由50元左右降到了15元左右，品質(zhì)沒有降低，性價(jià)比提升，用戶群增長(zhǎng)更快。”

國(guó)內(nèi)啤酒行業(yè)，華潤(rùn)、青島、百威英博、燕京、嘉士伯五大集團(tuán)牢牢占據(jù)啤酒市場(chǎng)前五的位置，市場(chǎng)份額共計(jì)超過80%。行業(yè)不斷洗牌，可以預(yù)見在資本支持下會(huì)有更多的并購(gòu)出現(xiàn)，未來5-10年五大龍頭很有可能形成雙寡局面。

變局才剛剛開始，啤酒市場(chǎng)要熱鬧了。